Livsmedelspriserna fortsätter att stiga men VD:ar säger att shoppare fortfarande köper

Priserna på mat och dryck stiger, men VD:ar från PepsiCos Ramon Laguarta till Tyson Foods Donnie King säger att konsumenterna ännu inte tjatar om att betala mer för sina Lay's chips och kycklingnuggets.

Inflationen har fått många livsmedels- och dryckesföretag att höja priserna genom att krympa förpackningsstorlekar, minska kampanjer eller direkta prishöjningar i livsmedelsbutiken. Men företag måste hitta en hårfin balans, höja priserna tillräckligt för att kompensera för högre kostnader utan att göra produkter för dyra för konsumenterna, som alltid kan handla ner till billigare alternativ som varumärken med egna märken.

"Vi mår bra av hur våra konsumenter förblir lojala mot våra varumärken trots några av våra prisbeslut," sa Laguarta på Pepsis vinstsamtal i början av februari.

I januari steg producentprisindexet för slutlig efterfrågan med 1 %, enligt Bureau of Labor Statistics. Mätvärdet spårar stigande kostnader som betalas av inhemska producenter för råvaror. För livsmedel steg priserna med 1.6 % jämfört med december och 12.3 % jämfört med för 12 månader sedan.

Konsumenter, å andra sidan, såg matpriserna stiga med 0.9 % i januari jämfört med en månad tidigare och 7 % jämfört med föregående år, enligt BLS:s konsumentprisindex. Många shoppare har haft mer pengar att spendera i mataffären efter att ha fått statliga stimulanskontroller under pandemin och ändrat andra beteenden, som att resa och äta mindre ute.

Dessa inflationsmätningar kom före den ryska invasionen av Ukraina, som redan har lett till stigande priser på olja och gas, metaller och spannmål – alla viktiga exporter från Ryssland. Aluminiumpriserna nådde rekordhöga 3,450 XNUMX dollar per ton på London Metal Exchange. Fortfarande, de flesta företag säkrar sig för att skydda sig mot kortsiktiga toppar i råvarupriser, även om det i nuläget är oklart hur länge krisen kommer att bestå och när shoppare kommer att börja känna knipa.

På torsdagen uttryckte Procter & Gamble, som tillverkar konsumentvaror som Tide detergent och Pampers-blöjor, försiktighet när de pratade om dess förmåga att hantera stigande inflation.

"Även om det är för tidigt att deklarera framgång, med tanke på styrkan i vår portfölj, breda aktievinster och tidiga resultat på marknaden, känner vi oss relativt väl positionerade när det gäller vår position för att genomföra prissättning," sa finanschef Andre Schulten i företagets virtuella CAGNY presentation.

P&G har höjt priserna i alla sina tio kategorier i USA, vilket påverkar cirka 10 % av försäljningen på hemmamarknaden. Konsumentjätten kanske har rätt tillvägagångssätt och varnar investerare för att det kan finnas gupp på vägen framåt.

"Kontanthögen som de flesta konsumenter sitter på minskar snabbt och vi ser att elasticiteten börjar komma tillbaka till normala nivåer, pre-pandemin, och med inflation och gaspriser ser vi fickor på marknaden där vi befinner oss börjar se en viss svaghet”, sa RBC Capital Markets analytiker Nik Modi i en intervju.

Modi sa att kategorier som tenderar att snedvrida lägre inkomster, som tobak, öl och energidrycker, börjar se konsumenter handla ner till billigare alternativ.

"Det finns sprickor i fundamentet, och vi måste övervaka det," sa han.

Walmart, den största livsmedelsaffären i USA, sa att shoppare uppmärksammar stigande priser och inflation, även om det inte syns i deras beteende ännu. CFO Brett Biggs sa i en intervju förra veckan med CNBC att låg arbetslöshet, stigande löner och en ökning av hushållens besparingar under pandemin betyder att genomsnittskonsumenterna fortfarande är i bra form.

Miller Lite-bryggaren Molson Coors Beverage ekade den tankegången under sitt resultatsamtal på onsdagen. Dryckesföretaget höjde sina priser med 3% till 5% i januari och början av februari - tidigare än sina vanliga prishöjningar under våren och på en något högre än normal nivå.

"Ärligt talat, priset ökar, som jag nyss sa, för oss, 3% till 5%, mycket lägre än inflationstakten, som fastnar i konsumenternas medvetande," sa VD Gavin Hattersley.

Även om konsumenterna inte drar sig för högre priser ännu, har vissa företag redan fått kritik för att de höjt priserna för att skydda sina vinstmarginaler.

Till exempel har senator Elizabeth Warren, en demokrat från Massachusetts, tagit sikte på Tyson för sina prishöjningar och sagt att ökningarna har överträffat nödvändiga nivåer eftersom företaget fördubblade sina skattemässiga vinster för första kvartalet.

Tyson är redan under granskning från Biden-administrationen, som har hävdat att konsolideringen inom köttförpackningsindustrin har drivit upp priserna på nötkött, kyckling och fläsk de senaste åren.

Men Tyson har försvarat sina handlingar. I ett uttalande till CNBC sa företaget, "Ekonomer och branschanalytiker bekräftar att dagens högre köttpriser är ett direkt resultat av begränsade tillgångar på grund av bristen på arbetskraft, högre insatskostnader för sådant som spannmål, arbetskraft och bränsle och starkare konsumenter. efterfrågan."

I början av februari sa Tyson att kostnaden för sålda varor ökade med 18 % jämfört med för ett år sedan. Som svar klättrade det genomsnittliga försäljningspriset för det finansiella första kvartalet med 19.6 %.

"Detta hjälpte oss att fånga några av de oåtervunna kostnaderna på grund av tidsfördröjningen mellan inflation och pris," sa VD King på företagets senaste resultatsamtal med analytiker.

Tysons chefer berättade också att konsumenterna ännu inte tvekar om att betala mer för beredd mat, vilket inkluderar varumärkena Jimmy Dean och Hillshire Farm.

RBC:s Modi sa att kostnadsökningarna för företag som Tyson är verkliga.

"Nu, behöver de ta priset? Inte för att överleva, men de måste ta dem för att skydda sina marginaler, sa han. "Genom att skydda sina marginaler kan de återinvestera i marknadsföring, i [forskning och utveckling.]

"Helt ärligt talat skulle återförsäljarna inte låta dem ta kostnadsökningar om det inte var motiverat", tillade han.

Till exempel sa Walmarts vd Doug McMillon på sitt resultatsamtal att återförsäljaren lutar sig mot sina långa relationer med livsmedels- och dryckesföretag för att hålla priserna nere för kunderna.

"Under sådana här inflationsperioder blir medelinkomstfamiljer, familjer med låg medelinkomst, även rikare familjer mer priskänsliga," sa McMillon.