Gundlach säger Lyssna på obligationsmarknaden i stället för Fed på räntor

(Bloomberg) — Den framstående ränteförvaltaren Jeffrey Gundlach sa att investerare som försöker ta reda på hur ränteläget kommer att spela ut bör vara uppmärksamma på obligationsmarknaden snarare än Federal Reserve.

Mest lästa från Bloomberg

"Mina över 40 års erfarenhet inom finans rekommenderar starkt att investerare bör titta på vad marknaden säger framför vad Fed säger," sa DoubleLine Capital LP:s investeringschef för lyssnarna på en webbsändning på tisdag.

Ett antal Fed-tjänstemän har indikerat att de förväntar sig att höja sitt politiska mål – för närvarande ett intervall på 4.25 % till 4.5 % – till mer än 5 % och behålla det där under en tid. Men marknaderna verkar mycket mer skeptiska. Swappar prissätter för närvarande en topp på mindre än 5 % och tyder på att beslutsfattare faktiskt kommer att börja sänka igen innan året är slut, då lågkonjunkturen i USA biter på.

Räntorna på statskassan har sjunkit i spåren av färska uppgifter som visar på en dämpning av amerikanska löneökningar och en nedgång i tjänstesektorn. Långt ifrån att prissätta ett riktmärke över 5%, handlas statsobligationer över hela kurvan under Feds nuvarande intervall, med till och med den tvååriga notan som slutade bara 4.25% på tisdagen.

Han uppmärksammade också inversionen av statskassans avkastningskurva, som framgångsrikt har förutspått ekonomiska svackor tidigare. Inverterade avkastningskurvor har alltid lett till recession på relativt kort tid, sa han och tillade att "det finns en enorm uppsida i många obligationsstrategier."

Obligationer är mer attraktiva än aktier, enligt Gundlach. Det återspeglas i hans uppfattning att investerare just nu borde gynna en portfölj som består av 60 % obligationer och 40 % aktier, snarare än den motsatta, mer traditionella 60/40-mixen som allokerar den större andelen till aktier.

Berättelsen fortsätter

Gundlachs kommentarer om Feds ekokommentarer han gjorde sent förra veckan på Twitter där han sa "Det finns inget sätt att Fed kommer att gå till 5%. Fed har inte kontroll. Obligationsmarknaden har kontroll.”

Mest lästa från Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP