Har marknaderna bottnat ännu?

Det finns bara ett samtal på denna svåra aktiemarknad och det är: "Har vi sett botten?"

Du skulle bli förlåten om du tror att Dows prestanda säger att det värsta är över. Det har varit en fantastisk prestation.

Här är diagrammet:

En tjur kommer att säga "bryt ut."

För mig ser jag något annat:

Här är S&P 500:

Så Dow, som jag älskar, är den udda. Dow är inte ett brett index och det är också grejer med defensiva aktier. Jag antar att du kan se vart jag är på väg med det här.

Låt oss stanna här. Vi har haft en krasch. Det är på gränsen men det når 25 % sjunkande märke där det räknas, på en mycket kurerad marknad. Frågan är inte längre kommer marknaden att krascha, men finns det en kapitulations sista etapp till denna krasch?

De flesta skulle säga att saker och ting kommer att bli värre innan de blir bättre, men det är inte ett bra mått eftersom marknaden ser ut ett år och redan bedömer 2024. Kommer det att vara så här dåligt 2024?

Jag har en ganska vild teori om allt detta och det är ungefär så här: För att säkra marknaden längtar man efter vinnarna och kortar förlorarna. Denna idé har lett till en koncentration av "vinnarna" medan resten av marknaden är förlorare. Således är en stor del av värde inlåst i dumt övervärderade aktier medan ett stort antal bra aktier är ute i kylan. När den här situationen lossnar reser sig de oälskade shortsen och de överälskade långorna faller. Ett litet antal megaaktier faller sönder i värdering medan den breda basen, särskilt oälskade defensiver, kan hålla sig flytande eller till och med gå bra när marknaden kraschar. Tyvärr kommer ingenting att göra bra i den sista delen av denna omställning efter covid.

Vi kommer snart att veta om botten är inne, för om den inte är det kommer vi att se en stor korrigering under de kommande 8 till 12 veckorna.

Det här är ingen tid att riskera och det i sig säger mig att denna marknadsdynamik, som har sett enorma förluster för många, inte är över än.