Ibland kan en aktie ha en stor utdelning i form av absoluta dollar och en hög direktavkastning. Men denna kombination, hur lockande den än är, kräver mer due diligence.
Stora utdelningar är välkomna och kan vara ett tecken på sund kontantgenerering, säger Don Townswick, direktör för aktiestrategier/portföljförvaltning på den institutionella investeraren Conning, men de är inte nödvändigtvis ett tecken på en bra investering. "Du måste titta under huven", säger han. "Vi tittar på vad som är skälet bakom att behålla en låg avkastning kontra en mer rimlig avkastning för företaget."
För att hitta företag med stora utbetalningar i dollar och attraktiva avkastningar, Barrons började med det senaste Janus Henderson Quarterly Dividend Index, som analyserar global utdelningsaktivitet fyra gånger om året och inkluderar en lista över de bästa globala utdelningsbetalarna varje kvartal.
| Företag / Ticker | Senaste priset | Utdelningsavkastning | Senaste kvartalsvisa utdelning (bil) | Återkomst YTD |
|---|
| Microsoft / MSFT | $273.24 | 0.9% | $4.6 | -18.4% |
| Exxon Mobil / XOM | 97.59 | 3.6 | 3.8 | 62.9 |
| Apple / AAPL | 149.64 | 0.6 | 3.6 | -15.5 |
| JPMorgan Chase / JPM | 131.27 | 3.0 | 3.4 | -16.0 |
| Johnson & Johnson / JNJ | 181.09 | 2.5 | 2.8 | 7.2 |
| Chevron / CVX | 178.28 | 3.2 | 2.7 | 54.8 |
| Verizon Communications / VZ | 51.40 | 5.0 | 2.7 | 1.3 |
| PepsiCo / PEP | 171.77 | 2.8 | 1.5 | -0.5 |
Data per 27 maj
Källor: Janus Henderson; Faktauppsättning; företagets rapporter
Barrons fokuserade på de amerikanska företagen och undvek de utländska företagen, vars utdelningar kan variera kraftigt per kvartal – delvis för att vissa av dessa företag delar ut sin utdelning en eller två gånger om året. Amerikanska företag, för det mesta, väljer kvartalsvisa utbetalningar.
En annan ändring: Vi tog bort
AT & T
(ticker: T), som nyligen nollställde sin utdelning lägre i samband med att de delar ut sina mediatillgångar till en ny enhet som kallas
Warner Bros. Upptäckt
(WBD). Det var inte vettigt för oss att inkludera AT&T:s utdelning för första kvartalet, med tanke på den lägre förväntade utbetalningen.
Tänk ändå att sex av de åtta företagen i den medföljande tabellen som Barrons tillsammans kombinerar en stor utdelning (minst 1.5 miljarder USD i utdelningar under det senaste kvartalet) med en attraktiv avkastning över 2 % (högre än S&P 500:s genomsnittliga avkastning på ungefär 1.5 %).
Exxon Mobil
(XOM) gav nyligen 3.6 %, den näst högsta på listan. Energibolaget betalade ut cirka 3.8 miljarder dollar i kontantutdelning under sitt senaste kvartal, också det näst högsta. En annan energijätte,
Chevron
(CVX), gav 3.2 %. Det betalade ut lite mer än 2.7 miljarder dollar i utdelningar för första kvartalet, ett bevis på energisektorns återhämtande kassaflöde.
Vårdkonglomerat
Johnson & Johnson
(JNJ), som ger 2.5 %, spenderade cirka 2.8 miljarder dollar på utdelningar under det första kvartalet, vilket placerade det i mitten av de åtta företagen när det mäts på det sättet.
På andra ställen, finansiell juggernaut
JPMorgan Chase
(JPM) ger 3%, efter att ha spenderat cirka 3.4 miljarder dollar på utdelningar under sitt första kvartal, baserat på dess kassaflödesanalys.
PepsiCo
Är
(PEP) avkastningen var 2.8 % och den betalade ut cirka 1.5 miljarder dollar i utdelning under kvartalet – det lägsta beloppet bland dessa företag. Ändå är det mycket kassaflöde som har allokerats för utdelning, och avkastningen är lockande.
Verizon Communications
(VZ) spenderade lite under 2.7 miljarder dollar på utdelningar under sitt senaste kvartal, nära botten av listan men fortfarande en stor allokering. Dess avkastning var topp på vår lista, nyligen på 5 %.
Men en stor utdelning i absoluta dollar kommer inte nödvändigtvis med en stor avkastning.
Tänk
Microsoft
(MSFT) och
Apple
(AAPL), som nyligen gav 0.9 % respektive 0.6 %. Men dessa företag rankades först (4.6 miljarder USD) och tredje (3.6 miljarder USD) i faktiska dollar som spenderas på utdelningar – ett bevis på deras starka kassaflödesmotorer.
Denna kolumn argumenterade nyligen att Apple lätt skulle kunna betala mycket mer i utdelning och öka sin avkastning från under 1 % och sin utbetalningskvot – procentandelen av vinsten som betalas ut i utdelning.
Men Apple har prioriterat aktieåterköp framför utdelningar med stor marginal – även om företaget nyligen deklarerade en ökning med 4.6 % av sin kvartalsutdelning till 23 cent per aktie från 22 cent.
David Katz, VD och investeringschef på Matrix Asset Advisors i White Plains, NY, säger att en stor absolut utdelning är "mycket intressant", men det är inte en "drivkraft för att välja aktier" för hans företag. "För att identifiera möjligheter i utdelningsaktier föredrar vi att fokusera på avkastning, utdelningsstabilitet och tillväxt - och den underliggande aktiens värdering."
Samtidigt har aktiemarknaden i år inte varit snäll mot många av företagen på vår lista. Bara för att en aktie har en solid avkastning – och företaget skriver stora utdelningscheckar – är det inte nödvändigtvis lika med överlägsen investeringsresultat.
När det gäller totalavkastning, inklusive utdelningar, har Exxon Mobil och Chevron varit ståndarna i år bland dessa åtta företag, med en avkastning på 63 % respektive 55 % den 27 maj, jämfört med cirka minus 12 % för S&P 500-index. Båda bolagen har gynnats av de stigande oljepriserna.
Johnson & Johnson har avkastat 7 % 2022, före Verizon Communications resultat på 1 %.
Två av de största eftersläpningarna i år har varit Microsoft och Apple.
Microsoft har en avkastning på minus 18 % i år, liknande Apples minus 16 %. Den 1 juni hade teknologiaktierna i S&P 500 nått en avkastning på cirka minus 20 % hittills i år – bland de sämst presterande av indexets 11 sektorer – eftersom stigande räntor gör högväxande teknikaktier relativt mindre attraktiva. Vad mer är, även med allt blodbad bland teknikaktier i år, gav sektorn cirka 1 %.
Summa summarum: En stor utdelning i totala dollar är ett tecken på finansiell styrka, men det är bara en utgångspunkt när det kommer till att köpa en aktie.
Skriva till Lawrence C. Strauss vid [e-postskyddad]
