Här är allt som Federal Reserve förväntas göra idag

Det finns inte mycket mystik kring onsdagens Federal Reserve-möte, med marknader som i stor utsträckning förväntar sig att centralbanken ska godkänna sin tredje räntehöjning på tre fjärdedels punkter i rad.

Det betyder dock inte att det inte finns några större intriger.

Medan Fed kommer nästan säkert att leverera vad marknaden har beställt, den har massor av andra föremål på sin docka som kommer att fånga Wall Streets uppmärksamhet.

Här är en snabb sammanfattning av vad du kan förvänta dig från mötet med Federal Open Market Committee:

rates: I sin fortsatta strävan att ta itu med den skenande inflationen kommer Fed sannolikt att godkänna en höjning på 0.75 procentenheter som tar upp dess referensränta till ett målintervall på 3%-3.25%. Det är den högsta räntan på Fed Funds sedan början av 2008. Marknaderna prissätter en liten chans för en hel 1 procentenhets ökning, något Fed aldrig har gjort sedan den började använda Fed Funds-räntan som sitt primära policyverktyg 1990.

Ekonomisk överssikt: En del av veckans möte kommer att se Fed-tjänstemän utfärda en kvartalsvis uppdatering av sina räntor och ekonomiska utsikter. Även om sammanfattningen av ekonomiska prognoser inte är en officiell prognos, ger den en inblick i vart politiska beslutsfattare ser olika mått och räntor på väg. SEP inkluderar uppskattningar för BNP, arbetslöshet och inflation som mäts av prisindex för personliga konsumtionsutgifter.

"Prickdiagrammet" och "terminalhastigheten": Investerare kommer närmast att titta på den så kallade punktplotten av individuella medlemmars ränteprognoser för resten av 2022 och efterföljande år, med detta mötes version som sträcker sig för första gången in i 2025. Inkluderat i det kommer att vara prognosen för " terminalkurs”, eller punkten där tjänstemännen tror att de kan sluta höja räntorna, vilket kan vara mötets mest gripande händelse. I juni satte kommittén sluträntan till 3.8 %; det kommer sannolikt att vara minst en halv procentenhet högre efter veckans möte.

Powell pressare: Fed-ordförande Jerome Powell kommer att hålla sin vanliga presskonferens efter det två dagar långa mötet. I sina mest anmärkningsvärda kommentarer sedan det senaste mötet i juli, Powell levererade ett kort, skarpt tilltal vid Feds årliga Jackson Hole, Wyoming, symposium i slutet av augusti och betonade hans engagemang för att få ner inflationen och i synnerhet hans vilja att tillfoga "lite smärta" på ekonomin för att få det att hända.

Nya barn i kvarteret: En liten rynka vid det här mötet är input från tre relativt nya medlemmar: guvernör Michael S. Barr och regionpresidenterna Lorie Logan i Dallas och Susan Collins i Boston. Collins och Barr deltog i det föregående mötet i juli, men det här kommer att vara deras första SEP och punktplot. Även om enskilda namn inte är kopplade till prognoser, kommer det att bli intressant att se om de nya medlemmarna är med på riktningen för Fed-politiken.

Sätt ihop allt, och det som investerare kommer att titta närmast på kommer att vara mötets ton – specifikt hur långt Fed är villig att gå för att tackla inflationen och om den är orolig över att göra för mycket och ta ekonomin in i en brantare lågkonjunktur.

Att döma av senaste marknadsåtgärder och kommentar, förväntningarna är på en hökaktig hård linje.

"Att bekämpa inflationen är ett jobb", säger Eric Winograd, seniorekonom på AllianceBernstein. "Konsekvenserna av att inte bekämpa inflationen är större än konsekvenserna av att bekämpa den. Om det betyder lågkonjunktur, så är det vad det betyder."

Winograd förväntar sig att Powell och Fed håller fast vid Jackson Holes manus att finansiell och ekonomisk stabilitet är helt beroende av prisstabilitet.

Under de senaste dagarna har marknaderna börjat avstå från tror att Fed bara kommer att höja detta år börja sedan skära eventuellt i början eller mitten av 2023.

"Om inflationen verkligen är envis och förblir hög kanske de bara måste bita ihop tänderna och få en lågkonjunktur som varar ett tag", säger Bill English, professor vid Yale School of Management och tidigare senior Fed-ekonom. "Det är en väldigt tuff tid att vara centralbank just nu, och de kommer att göra sitt bästa. Men det är svårt."

Fed har uppnått några av sina mål för att strama åt finansiella villkor, med aktier på reträtt, bostadsmarknaden faller till punkten av en lågkonjunktur och statsräntorna stiger till toppar som inte setts sedan finanskrisens tidiga dagar. Hushållens nettoförmögenhet sjönk med mer än 4 % under andra kvartalet till 143.8 biljoner dollar, till stor del beroende på en nedgång i värderingen av aktiemarknadsinnehav, enligt Feds uppgifter släpptes tidigare i september.

Emellertid den arbetsmarknaden har varit stark och arbetarnas löner fortsätter att stiga, vilket skapar oro över en löne-prisspiral även med bensinkostnaderna vid pumpen avsevärt. De senaste dagarna har både Morgan Stanley och Goldman Sachs medgett att Fed kan behöva höja räntorna till 2023 för att få ner priserna.

"Den typ av dörr som Fed försöker ta sig igenom, där de saktar ner saker och ting tillräckligt för att få ner inflationen men inte så mycket att de orsakar en lågkonjunktur är en mycket smal dörr och jag tror att den har blivit smalare," sa English. Det finns ett motsvarande scenario där inflationen förblir envist hög och Fed måste fortsätta att höja, vilket han sa är "ett mycket dåligt alternativ på vägen."