"Om du tänker på var vi är just nu, kämpar Federal Reserve Board mot något som den inte har sett på nästan fyra decennier, vilket är inflationen. Uppblåsning är lite som tandkräm: när du väl får ut den ur tuben är det svårt att få in den igen, eller hur?"
Miljardären i hedgefondinvesteraren Paul Tudor Jones, grundare av Tudor Investment Corporation, sa att investerare som vill tajma botten i aktier bör hålla ett öga på kortsiktiga statsräntor.
På måndagen under en intervju med CNBC:s "Squawk Box" sa Jones att han förväntar sig att aktier och obligationer kommer att fortsätta att sjunka när den amerikanska ekonomin glider in i en recession under de kommande månaderna.
Men medan privata investerare bokar förluster på både sina aktier och obligationer, skapar explosionen av volatilitet mellan marknaderna massor av möjligheter för makrohandlare som Jones, som tenderar att överträffa när marknaderna blir hackiga.
"Det här är spektakulära tider för makro, och bra tider för makro är i allmänhet inte bra tider för allmänna investeringar," sa Jones.
"Makro fungerar när allt är lite trasigt. Det är då du har den volatilitet som verkligen är bäst för den typ av handel som jag gör.”
Volatiliteten har skjutit i höjden över tillgångsklasser och marknader när Federal Reserve har påbörjat processen att krympa storleken på sin balansräkning på nästan 9 biljoner dollar samtidigt som räntorna höjs i den mest aggressiva takten sedan 1980-talet. Fed är naturligtvis inte ensam – dussintals centralbanker runt om i världen höjer också räntorna.
ICE BofA MOVE Index, som spårar räntevolatilitet, nådde sin högsta nivå sedan 2007 i slutet av förra månaden när den nådde 158.99 innan du lättar något.
CBOE Volatilitetsindex
VIX,
annars känd som VIX, eller Wall Streets "skräckmätare", klättrade till 33.07 på måndagen när S&P 500 vände lägre. Nivån på Vix är baserad på handel med korttidsoptioner på S&P 500.
Valutamarknadens volatilitet har också ökat eftersom den amerikanska dollarn, världens mest populära reservvaluta, har stärkts i den snabbaste takten på flera år, delvis tack vare Fed.
ICE-dollarindexet
DXY,
ett mått på dollarns styrka mot en korg av rivaler, har klättrat nästan 18% sedan 1 januari. Indexet steg 0.3% på måndagen till 113.15.
På frågan hur investerare ska navigera på marknader under en lågkonjunktur sa Jones att han har en "playbook" som har fungerat tidigare.
Enligt den här handboken förväntar sig Jones att "korta räntor kommer att sluta gå upp och börja gå ner" innan amerikanska aktier slutligen faller.
Baserat på denna teori, sa Jones 2-åriga Treasurys
TMUBMUSD02Y,
börjar se attraktiva ut då räntorna har stigit mer än 3.5 procentenheter sedan årsskiftet. Obligationspriserna faller i takt med att räntorna stiger.
Marknadsstrateger har i flera veckor sagt att rörelser i kortsiktiga räntor har drivit svängningar i aktier och dollar.
Se: Börsen stiger när den amerikanska dollarn backar. Allt handlar om obligationer.
I slutändan förväntar sig Jones att vändpunkten för statsräntorna kommer att bidra till att inleda ett massivt rally för tillgångar som har rasat i takt med att inflationen stigit. Även kryptovalutor som bitcoin
BTCUSD,
kommer sannolikt att gynnas, sa han.
"När vi kommer in i den lågkonjunkturen kommer det att finnas en punkt när Fed slutar vandra och den börjar antingen sakta ner, eller till och med någon gång kommer den att vända de nedskärningarna, och du kommer att få ett massivt rally i en mängd olika nedslagen inflationsaffärer inklusive krypto," sa Jones.
Jones sa också att han behåller en liten allokering till krypto.
"Vi kommer att behöva ha finanspolitiska nedskärningar. I en tid där det finns för mycket pengar, något som krypto, specifikt bitcoin och ethereum, som kommer att ha värde någon gång”, sa han.
Aktier var på väg att falla för en fjärde raka session på måndagen då S&P 500 sjönk 0.9 %, medan Dow Jones Industrial Average
DJIA,
kasta 0.5% och Nasdaq Composite
COMP,
ledde marknaden lägre med en nedgång på 1.3% från början av eftermiddagen.
Källa: https://www.marketwatch.com/story/heres-how-youll-know-stock-market-lows-are-finally-here-says-legendary-investor-who-called-87-crash-11665423583? siteid=yhoof2&yptr=yahoo