Här är lowdown på Warren Buffetts stora dag

Idag planerar jag att delta i Berkshire Hathaways årsmöte i Omaha, den första personliga sammankomsten sedan 2019.

Mycket har förändrats för Warren Buffett, 91, och Charlie Munger, 98, under de senaste tre åren - och mycket har inte gjort det.

Innan jag kommer till det, tänk bara på att 6:e största företag i USA (och 11:e största i världen) — med en kvarts biljoner dollar i årlig inkomst och ungefär 370,000 anställda — drivs av två nonagenarianer. "Osannolikt" är ett ord som kommer att tänka på.

Hur många fler år och årsmöten har dessa två i sig? Inte många fler, så njut av åkturen.

Faktum är att både Charlie och Warren har avvecklat lite. Buffett tillkännagav nyligen sin sista "Power Auction Lunch med Warren Buffett," kallar det ett "Grand Finale Event". Senast Buffett höll denna auktion, som gynnar Glide Foundation, en San Francisco-baserad välgörenhetsorganisation som tar itu med fattigdom, 2019 gick det vinnande budet på 4.6 miljoner dollar. Jag kan inte föreställa mig vad det kommer att ge för den här, sista lunchen.

Fortfarande planerar Warren och Charlie att prata i cirka fem timmar idag, som vanligt underblåst av Sees peanut brittle och Cherry coke. För att vara säker, så länge Warren är VD, borde han vara tillgänglig. Det här är en kille som sänkte 11.6 miljarder dollar för att köpa försäkringsbolaget Alleghany förra månaden — BRK:s största affär på sex år. Han vet bättre vad han gör, vilket om aktiekursen är någon indikation (mer om det om en sekund), verkar det som om han fortfarande gör det. (Jag måste säga, Buffetts nyligen sittande intervju med Charlie Rose var lite av en huvudskrapa.)

När det gäller vad som har förändrats och vad som är annorlunda, bara det faktum att Buffetts armé, eller flock, kommer att vara tillbaka personligen idag, är övertygande nog. Jag kommer att bli fascinerad av att känna stämningen. Det kommer att finnas en tidlöshet i det är jag säker på.

De innehållsmässiga aspekterna av mötet borde också vara intressanta – och nya. Som Barrons anteckningar, det finns ett antal stora investeringar att prata om i år som HP, Occidental Petroleum och Alleghany.

Berättelsen fortsätter

"Det verkar konstigt att det har förekommit så här enorma investeringsaktiviteter under denna marknadsnedgång - när han för två år sedan när det var en tillbakagång på marknaden sålde aktier", säger James Shanahan, som täcker Berkshire på Edward Jones och har ett hållbetyg på lagret. "Det kan vara [att det] kunde ha varit en mängd olika utfall från pandemin, några ganska allvarliga; där detta mer såg ut som en traditionell tillbakagång på marknaden.”

Du har också ett antal knotiga aktieägarbeslut, inklusive ett om att ta hänsyn till arbetskraftens mångfald och ett annat om hållbarhet. Förslagen kommer sannolikt att besegras, men kan visa sig vara pinsamma om de får tillräckligt många röster, som New York Times konstaterar. Stora institutionella investerare som BlackRock förespråkar till exempel gröna mål och röstade för liknande förslag förra året. Sedan finns det Buffetts kompis, Bill Gates, som också har pratat om hållbarhet. Hur kommer det stora blocket av BRK-aktier som ägs av Gates Foundation att rösta? Lite besvärligt.

Det finns en annan resolution framlagd av aktieägaraktivistgruppen National Legal and Policy Center, och med stöd av Calpers, landets största pensionsfond, för att ersätta Buffett som ordförande. (Gruppen har infört samma åtgärd på företag som Goldman Sachs, Coca-Cola och Salesforce.) Detta kommer inte heller att passera.

(För övrigt, varför säger inte ledningen någonsin: "Det här förslaget är en bra idé. Rösta ja!" Styrelser ska vara passionerade, men på något sätt skjuter de ner varje resolution som någonsin föreslagits.)

Men tillbaka till Buffett, och hur förklarar man den uppenbara motsättningen mellan hans progressiva ståndpunkter i frågor som beskattning och sociala frågor, och företagets ståndpunkter om klimatförändringar och avslöjande av arbetskraftens sammansättning?

"Jag tror inte att det är en funktion av ett personligt trossystem som strider mot dessa mål", säger Cathy Seifert, Berkshire Hathaway-analytiker vid CFRA Research. "Det är mer en funktion av ett tankesätt hos Berkshire Hathaway som nästan fungerar som ett private equity-företag. Jag tror inte nödvändigtvis att det motsäger något skändligt, men tyvärr börjar det i den här miljön se lite föråldrat ut.”

Oavsett vilket har Buffetts magiska touch som investerare till synes återvänt. Efter att ha släpat efter marknaden under FAANG-mani, kör Berkshire cirklar kring S&P 500 i år - upp cirka 10%, med marknaden ned 10%. BRK är före index över ett år, två år och fem år. Och Barrons anteckningar Berkshire har avkastat 15.4 % årligen under de senaste 10 åren, jämfört med 14 % för S&P. BTW, Buffett förlorade inte sin mojo under den tekniska aktiemanin - snarare lämnade den aldrig. BRK underpresterar alltid under bubblor.

Är det för sent att investera i Berkshire? Jag minns att folk frågade det för 20 år sedan när Buffett var 71, och priset på en A-aktie i Berkshire var 70,000 500,000 dollar. Idag är det runt $576 291. Det är en prisvinst på XNUMX % mot XNUMX % för den totala marknaden. Naturligtvis är "tidigare resultat ingen garanti för framtida resultat." Och vem vet hur många år Buffett har kvar att driva Berkshire.

"Han kommer att leva tills han blir 100", sa en insider från Berkshire till mig nyligen. Kanske, men han kommer verkligen inte att bli vd på 20 år till.

Vi vet inte heller om Buffett med Greg Abel – som tack vare en uppenbar misshandel av Charlie Munger vid förra årets möte verkar vara Buffetts efterträdare – kommer att genomföra en Steve-Jobs-to-Tim-Cook-hand-off, som har gynnat Apples aktieägare (och BRKs aktieägare tack vare BRK:s investering i Apple), ack så bra. Så egentligen är den stora frågan för Berkshires aktieägare: Hur kapabel är Abel?

I januari hade jag ett långt telefonsamtal med Buffett som berättade för mig hur mycket han ville vara tillbaka personligen i vår i Omaha. "Vi vill verkligen ha mötet", sa han till mig. "Det finns en uppdämd efterfrågan."

Det verkar som om han fick sin önskan. Vid 91 år kommer Buffett att tala om ett möte som är detsamma som det någonsin varit - men också annorlunda.

Den här artikeln presenterades i en lördagsupplaga av Morning Brief den 30 april 2022. Få Morning Brief skickad direkt till din inkorg varje måndag till fredag ​​kl. 6:30 ET. Prenumerera

Av Andy Serwer, chefredaktör för Yahoo Finance. Följ honom på Twitter: @server

Läs de senaste finansiella och affärsnyheterna från Yahoo Finance

Följ Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Blädderblock, LinkedInoch Youtube