Här är spelboken om resten av världen bryter sig loss från den amerikanska dollarn, säger Credit Suisses monetära VVS-guru

Problemet är att det har gått sönder mycket - enligt Pozsars berättande, tre gånger sedan 1997, senast 2019, när Federal Reserve kort tappade kontrollen över dagslånemarknaden. Och Pozsar, såväl som andra experter, tror att USA:s sanktioner mot Ryssland markerar en betydelsefull förändring sedan den största råvaruproducenten i världen har lagts i straffrutan.

Läs också: Ryska råvaror idag är som subprime-CDO:er var 2008, säger prisstrateg

Treasury's Office of Foreign Assets Control, säger han, är mycket mer kraftfull än antingen Federal Open Market Committee eller Financial Stability Oversight Council för tillfället. "Staten gör vad staten gör, och FOMC måste städa upp inflationen som kommer härnäst", säger han.

Utan prisstabilitet finns det inga orimliga privilegier eller dollaröverhöghet, säger Pozsar. Han säger att det är rationellt att fundera på om Kina kommer att omvärdera renminbin
CNYUSD,
-0.03
mot dollarn, och om Saudiarabien och Hongkong kommer att överge sina kopplingar. "När allt kommer omkring, om [före detta finansminister] Larry Summers har rätt och Fed kommer att tvingas höja till nära 5%, och om vi har rätt om den relativa nedgången av FX-värdet på den amerikanska dollarn, varför skulle någon skugga USA:s vandringscykel och krossar inhemska bostäder och drabbas av en topp i levnadskostnaderna på grund av en peg som inte längre är meningsfull”, frågar han.

Pengar, tillägger han, kan inte köpa varor i tider av brist. "Men länder kan välja att omvärdera sina valutor om de har undertryckt deras värde, eller ompröva sina FX-pinnar med ett öga för att maximera de råvaror de kan köpa i en värld av brist", säger han.

Vad är hans spelbok? Om du inte kan använda kvantitativ åtstramning eller ta dig ut ur inflationen är en viss nedgång av den amerikanska dollarn oundviklig, "och kortslutning av amerikanska räntor, amerikanska dollar och vissa FX-pinnar är logiskt", säger han.

Det bör noteras att den amerikanska dollarn
DXY,
-0.06%
har inte, trots sina kritiker, kämpat under den ryska invasionen av Ukraina, och på tisdagen nådde sin högsta nivå kontra euron
EURUSD,
+ 0.24%
på mer än ett år. En expert rörmokare vet inte nödvändigtvis hur man bygger ett hus.

Buzz

Trevlig resultatsäsong – resultat för första kvartalet släpptes från JPMorgan Chase
JPM,
-3.57%,
Delta Air Lines
DAL,
+ 4.58%
och BlackRock
BLK,
-0.36%
bland andra. Delta-aktier steg efter intäkter som var bättre än väntat, vilket drog upp rivaliserande flygbolag inklusive American Airlines
AAL,
+ 9.57%,
medan JPMorgans resultat föll under uppskattningarna.

Producentpriserna steg med 1.4 % i mars, snabbare än prognosen, rapporterade arbetsdepartementet. Storbritannien rapporterade den högsta inflationen på tre decennier. Nya Zeelands centralbank höjde räntorna med en halv punkt som en överraskning för marknaden, medan Bank of Canada också förväntas höja räntorna med en halv punkt.

En Twitter
TWTR,
+ 3.66%
aktieägaren stämmer Elon Musk och hävdar att han och andra led ekonomiska förluster på grund av miljardärens försening med att avslöja sin andel i sociala medieföretaget.

Marknaderna

Amerikanska aktieterminer
ES00,
+ 0.32%

NQ00,
+ 0.97%
planade ut efter tidiga uppgångar. S&P 500
SPX,
+ 0.57%
stängt lägre tisdag för femte gången på sex sessioner.

Avkastningen på det 10-åriga statskassan
TMUBMUSD10Y,
2.662%
var 2.75%.

Topptickers

Här var de mest aktiva börssymbolerna från och med klockan 6 Eastern.

Slumpmässiga läsningar

Anheuser Busch
KNOPP,
+ 1.17%
och Major League Baseball kommer att lägga till återvinningshandlare till läktarna.

På tal om baseboll blev tränaren Alyssa Nakken den första kvinnan att göra ett MLB-framträdande på planen.

Need to Know startar tidigt och uppdateras fram till öppningsklockan, men registrera dig här för att få den levererad en gång till din e-postruta. Den e-postversionen kommer att skickas ut klockan 7:30 öst.

Vill du ha mer för dagen som kommer? Registrera dig för The Barron's Daily, en morgoninformation för investerare, inklusive exklusiv kommentar från Barrons och MarketWatch-författare.