Här är varför Royal Caribbean, Carnival Stock är bra köp

Under de senaste två åren, sedan covid-pandemin slog till i slutet av februari 2020, har kryssningsindustrin tagit det ena slaget efter det andra. Och även om situationen har förbättrats från den förlängda perioden då kryssningar inte fick segla från hamnar i USA, betyder det inte att det är tillbaka till 2019 för Royal Caribbean International (RCL) , Carnival Cruise Line (CCL) och Norwegian Cruise Line (NCLH) .

Branschen har gjort ett anmärkningsvärt jobb för att få verksamheten tillbaka till nästan det normala. Alla tre kryssningsrederierna har inte bara tagit alla sina fartyg i drift igen, de går också fortfarande framåt med planer på nya fartyg och andra investeringar inklusive förbättringar av privata öar och utveckling av nya hamnar.

Som sagt, Carnival rapporterade precis sina resultat för andra kvartalet och marknaden gillade inte siffrorna alls. Aktierna för alla tre kryssningsrederierna sjönk tvåsiffrigt den 30 september, men handlare missade tydligt det, bortsett från stigande kostnader och en förlust (som båda förväntades) levererade kryssningsrederiet till stor del goda nyheter.

Bildkälla: Shutterstock

Carnival gjorde bra ifrån sig i områden som den kontrollerar

Carnival rapporterade en nettoförlust enligt GAAP på 770 miljoner USD för kvartalet. Detta drevs av högre kostnader, eftersom företaget specifikt hänvisade till reklamkostnader och att en del av sin flotta inte var tillgänglig att producera intäkter.

Medan företagets hittills justerade kryssningskostnader exklusive bränsle per ALBD under 2022 har gynnats av försäljningen av mindre-mindre effektiva fartyg och leverans av större-mer effektiva fartyg, uppvägs denna fördel av att en del av dess flotta är i pausstatus under en del av året, omstartrelaterade utgifter, en ökning av antalet torrdockadagar, kostnaden för att upprätthålla förbättrade hälso- och säkerhetsprotokoll, inflation och leveranskedjan störningar. Företaget räknar med att många av dessa kostnader och utgifter kommer att upphöra under 2022.

Om du investerar i något kryssningsrederi måste du göra det på mycket lång sikt. Det gör lönsamheten mindre angelägen än att företaget bygger upp sin verksamhet och Carnival visade några mycket positiva tecken i den riktningen.

Intäkterna ökade med nästan 80 % under tredje kvartalet 2022 jämfört med andra kvartalet 2022, vilket återspeglar fortsatta sekventiella förbättringar.
Intäkter ombord och andra per PCD för tredje kvartalet 2022 ökade markant jämfört med ett starkt 2019
Totala kundinsättningar var 4.8 miljarder dollar den 31 augusti 2022, vilket närmade sig 4.9 miljarder dollar den 31 augusti 2019, vilket var ett rekordstort tredje kvartal.
Nya bokningar under det tredje kvartalet 2022 kompenserade i första hand den historiska tredje kvartalets säsongsmässiga minskning av kundinsättningar (0.3 miljarder USD minskning under tredje kvartalet 2022 jämfört med 1.1 miljarder USD minskning för samma period 2019).

Carnival (och sannolikt alla kryssningsrederier) drabbas av att priserna i allmänhet är låga och att vissa passagerare betalar för sina resor med framtida kryssningskrediter från kryssningar som ställts in under pandemin. Det är dock inte riktigt det som spelar roll. Carnival har ökat passagerarbelastningen och fått folk tillbaka på sina fartyg.

"Sedan vi tillkännagav uppmjukningen av våra protokoll förra månaden har vi sett en meningsfull förbättring av bokningsvolymer och ligger nu avsevärt över starka 2019 nivåer," sa Carnivals vd Josh Weinstein. "Vi förväntar oss att ytterligare dra nytta av detta momentum med förnyade ansträngningar för att skapa efterfrågan. Vi är fokuserade på att leverera betydande intäktstillväxt på lång sikt samtidigt som vi drar nytta av taktik på kort sikt för att snabbt fånga priser och bokningar under tiden."

I grund och botten är kryssningspriserna billiga just nu eftersom det är viktigare att få kunderna ombord igen än att upprätthålla prissättningens integritet. Det är en taktik som kan skada långsiktig prissättning, men kryssningsindustrin är mindre sårbar än andra semesterresor alternativ eftersom det alltid har varit stora prisvariationer baserat på kalendern och åldern på det fartyg som bokas.

Det är en lång resa för kryssningsrederier

Karneval handlades på sitt lägsta 52 veckor efter att det rapporterats. Det är en ganska stor överreaktion med tanke på att kryssningsindustrin knappt var i drift hösten 2021.

Ja, branschen har en lång väg att gå. Alla tre stora kryssningsrederierna tog på sig miljarder dollar i skulder under pandemin. Att refinansiera den skulden i en miljö med högre räntor är en utmaning, men det är något som Carnival (och dess rivaler) har träffat.

Det har kommit med en viss utspädning av aktieägarna. Carnival sålde 1.15 miljarder dollar i nya aktier under kvartalet, men företaget har över 7.4 miljarder dollar i likviditet. Weinstein är optimistisk (det måste han vara, det är en del av hans jobb) om framtiden.

"Under vårt tredje kvartal fortsatte vår verksamhet sin positiva bana och uppnådde över 300 miljoner USD i justerad EBITDA och nådde nästan 90% beläggning på våra avgångar i augusti. Vi fortsätter att minska gapet till 2019 när vi går framåt under året, och bygger beläggning på högre kapacitet och lägre enhetskostnader”, sa han.

Vanligtvis är det lätt att avskeda en VD med positiva kommentarer efter att ha skrivit en förlust, men i det här fallet har Carnival i princip följt den återhämtningsväg som den lade ut när den återgick till segling. Både Royal Caribbean och Norwegian har följt liknande vägar och även om meningsfull aktieägaravkastning kan ta tid, är dessa starka företag byggda för långsiktigt som tjänade mycket pengar före pandemin och borde göra det igen.

Källa: https://www.thestreet.com/investing/why-royal-caribbean-carnival-stock-are-good-buys?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo