Här är varför aktierna stiger trots en oroande BNP-rapport – historien visar att det inte är ovanligt och att de kan fortsätta stiga

Översta raden

Aktierna steg på torsdagen även efter att den amerikanska ekonomin publicerade sitt andra kvartal i rad med negativ tillväxt, vilket tekniskt sett översätts till en lågkonjunktur – historiska data visar att marknaderna sannolikt kommer att fortsätta att röra sig högre på kort sikt med insikten att investerare redan har prissatt det dåliga Nyheter.

Nyckelfakta

Aktier föll initialt efter offentliggörandet av amerikanska BNP-siffror för andra kvartalet, vilket visade att den amerikanska ekonomin krympte med en årlig takt på 0.9 % efter en nedgång på 1.6 % under första kvartalet.

Marknaderna återhämtade sig senare på torsdagen, dock med experter kvar inte övertygad att ekonomin befinner sig i en verklig lågkonjunktur i detta skede, med hänvisning till stark jobbtillväxt och solida konsumtionsutgifter.

Historiska data visar att marknaderna vanligtvis tenderar att röra sig högre under veckorna omedelbart efter en andra läsning i rad av negativ BNP-tillväxt; det beror på att de flesta investerare tror att det värsta är över för aktier innan det är över för resten av ekonomin.

Sedan andra världskriget, närhelst BNP-siffrorna nådde ett andra raka kvartal av nedgångar, ökade S&P 500 i genomsnitt 1.3 % under nästa vecka, och steg över 80 % av tiden, enligt data från CFRA Research.

Aktier steg i genomsnitt med 0.8% två veckor senare, medan de steg 60% av tiden under den tidsperioden såväl som under nästa månad, visar CFRA-data.

Trenden är resultatet av att investerare förutser och prissätter dåliga nyheter innan de händer: "Wall Street gillar inte osäkerhet" och när den väl har tagits bort är investerarna mer självsäkra – även inför mer dystra data på vägen, förklarar Sam Stovall , investeringsstrateg för CFRA Research.

Avgörande offert:

"Två på varandra följande kvartal av BNP-nedgången är inte nödvändigtvis dödsstötar för marknaden eftersom många antaganden redan var prissatta i förväg", säger Stovall. Investerare är "vanligtvis nervösa" under de perioder som leder fram till stora ekonomiska nyheter eller ett räntebeslut från Federal Reserve, tillägger han, men när nyheten väl är ute är det mer sannolikt att investerare köper tillbaka aktier.

Överraskande fakta:

Ett liknande fenomen har inträffat med Federal Reserves räntehöjningsbeslut hittills i år. Vid alla fyra tillfällen då centralbanken aviserade höjningar 2022, aktier steg högre, kumulativt stigande mer än 7% de dagar då Fed tillkännagav sina räntebeslut, enligt färska uppgifter från Bespoke Investment Group.

Nyckelbakgrund:

Även om många analytiker fortfarande tror att den amerikanska ekonomin ännu inte har hamnat i en lågkonjunktur, är de flesta överens om att juryn fortfarande är ute om huruvida en nedgång kan undvikas senare i år och 2023 mitt i en "dicier"utblick. Det har varit 13 lågkonjunkturer under eran efter andra världskriget, varav tre under 21-talet (2001, 2008 och 2020), enligt National Bureau of Economic Research. Under mer än hälften av de 13 åren med lågkonjunkturer sedan 1945 har dock S&P 500 publicerat positiv avkastning, eftersom marknaderna tenderar att bottna innan slutet av en ekonomisk nedgång, och sedan återhämta sig kraftigt.

Vidare läsning:

Hur fungerar marknaden under en ekonomisk lågkonjunktur? Du kan bli förvånad (forbes)

Dow hoppar 300 poäng trots att USA:s BNP krymper för andra kvartalet i rad – men experter säger ingen lågkonjunktur än (forbes)

Dow hoppar 400 poäng efter Fed-höjningar med 75 baspunkter (forbes)