Högsta tyska inflationen på 70 år för att leda till högre än förväntat höjning av eurolånekostnader

Tyskland, hjärtat av den europeiska ekonomin, registrerade just en konsumentprisinflation på 7.9 %, den högsta nivån sedan 1952, året då Storbritanniens drottning tog tronen.

Inflationshoppet på 0.5 % från den tidigare läsningen berodde i första hand på stigande energi- och livsmedelskostnadsökningar, enligt en färsk rapport från Capital Economics. Men det kommer sannolikt att leda till mycket högre upplåningskostnader för eurolåntagare också.

Den värsta delen av inflationsnyheterna är att saker och ting sannolikt inte kommer att rätta sig när som helst snart, enligt en färsk rapport från Capital Economics. I rapporten står följande:

• Det finns ingen anledning att förvänta sig att kärninflationen kommer att falla avsevärt den närmaste framtiden. Båda priskomponenterna i Tysklands sammansatta PMI [inköpschefsindex] låg på mycket höga nivåer i maj […] Vår prognos är att kärninflationen kommer att ligga kvar över 2 % under hela detta år och nästa år. [Kapitalens betoning.]

Med tanke på Tysklands historia av hyperinflation för ett sekel sedan verkar det troligt att Europeiska centralbanken – Europas motsvarighet till Federal Reserve – kommer att vilja agera beslutsamt för att krossa inflationen och föra den tillbaka inom den årliga målzonen på 2 %.

Och Tyskland är inte den enda stora europeiska ekonomin som lider av stigande inflation. Spaniens inflationstakt ligger på 8.5 %, enligt Capital-rapporten.

Tillsammans borde dessa två stödja tanken att ECB måste få fullt upp med inflationsbekämpningen. Något som nu ser mer troligt ut, enligt Capital Economics:

• ECB:s chefsekonom Philip Lane hävdade idag att räntehöjningar på 25 punkter var "riktmärketakten" för åtstramningen av politiken och antydde att hökarna skulle behöva framföra ett mycket starkt argument för att motivera en snabbare normaliseringstakt. Dessa data kommer att stärka det fallet. Vi tror fortfarande att en räntehöjning på 50 punkter i juli är både motiverad och trolig.

Med andra ord kommer kostnaden för att låna euro sannolikt att öka med dubbelt så mycket som tidigare förväntat; med en halv procentenhet snarare än en kvartsenhet.