Home Depot och Lowe's blomstrar i en byst på bostadsmarknaden

När den amerikanska bostadsmarknaden faller hårt från sina pandemi-drivna toppar, gillar hemförsäljare Home Depot och Lowes verkar inte känna samma smärta. Faktum är att de klarar sig bättre än väntat.

Även om husbyggnation och hemrenovering är integrerat sammankopplade, kan marknadskrafterna bakom var och en vara olika, och det är vad som händer nu.

Home Depot och Lowe's rapporterade starka kvartalsresultat Tisdag och Onsdag, respektive. Lowes aktie steg 3 % på onsdagen. Chefer på båda företagen talade hausse om utsikterna för deras verksamhet under 2023. Detta kommer när bostadsförsäljning, priser och byggande försvagas avsevärt på grund av ett massivt hopp i bolåneräntorna.

Home Depot finanschef Richard McPhail pekade på en "förbättra på plats"-mentalitet bland nuvarande husägare, som kanske ville sälja men ändrade uppfattning eftersom de inte längre kunde behärska den högsta dollarn.

"Allt vi kan göra vid det här laget är att upprepa vad våra kunder säger till oss," sa McPhail. ”Det finns en dynamik som vi inte ser mycket på marknaden. Med stigande bolåneräntor stannar husägare på plats."

Bostadspriserna är fortfarande 11.4 % högre i oktober än de var i oktober 2021, enligt CoreLogic, men den årliga jämförelsen har krympt i flera månader. Priserna faller från månad till månad i en mycket snabbare takt än normala säsongstrender.

Ändå gav den aldrig tidigare skådade uppgången av bostadspriserna under pandemins första år, underblåst av rekordlåga bolåneräntor och en önskan hos många amerikaner att flytta till större bostäder i förortsområden, husägare betydande mängder eget kapital. Priserna steg med mer än 40 % på bara två år.

I slutet av det första kvartalet i år, innan den branta uppgången i bolåneräntorna fick bostadsmarknaden att vackla, hade husägarna sammanlagt 11 biljoner dollar i så kallat uttagbart eget kapital, enligt Black Knight. Det är det belopp som en låntagare kan ta ut ur sitt hem samtidigt som han lämnar 20 % eget kapital i det. Det egna kapitalet växte med oöverträffade 1.2 biljoner dollar bara under det första kvartalet i år. Per husägare uppgår det till ungefär $207,000 XNUMX i uttagbart eget kapital.

Det egna kapitalet är en del av en tredelad drivkraft för hemförbättring, enligt VD för Lowe's, Marvin Ellison. Han pekade på bostadsprisuppskattning, åldern på det amerikanska bostadsbeståndet - som är ungefär 40 år gammalt, det äldsta sedan andra världskriget - samt höga nivåer av personlig disponibel inkomst.

"Så när du tittar på alla dessa faktorer bådar de sakerna gott för hemförbättring, och vi känner oss riktigt bra med våra nuvarande trender," sa Ellison i en intervju onsdag på CNBC:s "Squawk Box."

Bostadsbyggare, av vilka några arbetar med både husbyggnation och hemrenovering, känner sig inte fullt så hausse på sin marknad. Byggmästarsentimentet sjönk i november för elfte månaden i rad, den lägsta nivån på ett decennium, enligt National Association of Home Builders.

NAHB förutspår dock att ombyggnadssektorn kommer att klara sig bäst bland delmarknaderna för bostadsbyggande under denna nuvarande bostadskontraktion.

"Tillväxttakten för förbättringsutgifter kommer att sakta ner på grund av nedgångar för befintliga bostadsförsäljningar", säger Robert Dietz, NAHB:s chefsekonom. "Men ett åldrande bostadsbestånd, trender för arbete hemifrån och en nedgång för hushållens rörlighet gynnar alla ombyggnadsutgifter."

Dietz pekar också på "räntelåsningseffekterna", vilket innebär att folk inte vill sälja ett hem där de kanske betalar en bolåneränta på 2.75 % och byter upp till ett annat hem där räntan troligen skulle vara runt 7 % i dag.

Harvard's Joint Center for Housing förutspår att de årliga vinsterna i förbättrings- och underhållsutgifterna för hemmet kommer att minska "raskt" i mitten av nästa år, men bara till en tillväxt på 6.5 % från ovanligt höga 16 %.

"Bostads- och ombyggnadsmarknaderna saktar utan tvekan av från de exceptionellt höga och ohållbara tillväxttakten som följde i spåren av den pandemi-inducerade lågkonjunkturen", säger Carlos Martín, projektledare för Remodeling Futures Program vid centret. "Utgifter för hemförbättringar kommer att fortsätta att möta motvind från minskande bostadsförsäljning, stigande räntor och de ökande kostnaderna för entreprenörsarbete och byggmaterial." 

Trots inflation i nästan allt i ekonomin verkar konsumenterna vilja spendera mer på sina hem. Både Lowe's och Home Depot visade en nedgång i antalet försäljningar men ett hopp i dollarbeloppet för dessa försäljningar. Det ledde till att de ökade i intäkter.

"Det finns inflation på marknaden och elasticitet, men inte i den grad som vi förväntade oss, och kunden visar oss att de är motståndskraftiga", säger Home Depots McPhail.

En nyligen genomförd undersökning av nästan 4,000 1 husägare av Houzz, en hemförbättrings- och designwebbplats, visade att endast 2022 % av husägarna rapporterade att de hade avbrutit ett hemförbättringsprojekt 37. Samtidigt slutförde 2022 % ett projekt 12 och nästan en fjärdedel sa att de planerade att starta ett hemförbättringsprojekt under de kommande XNUMX månaderna.

"Dessutom har mer än hälften av husägarna vi undersökte inga avsikter att sälja eller flytta från sina nuvarande bostäder under de kommande 20 åren eller någonsin", säger Marine Sargsyan, Houzz personalekonom.