Hong Kong Internet-aktier postar ännu en stark dag

Nyheter

Asiatiska aktier fick en bra start på veckan ledd av Filippinernas starka dag. Sydkorea var av med svag teknik/tillväxt och Japan var på semester. Hang Seng stängde på sitt högsta inom dagen på +1.08%, ledd av internetaktier när Hang Seng Tech Index steg med +2.21%.

Inför öppningen i Hongkong noterade mediekällan Caixin på fastlandet att Tencents nedskärning av sin andel i det sydostasiatiska spel-/e-handelsföretaget Sea Ltd "inte hade något med regulatorisk risk att göra".

Under helgen läste jag ett fantastiskt makroekonomiskt inlägg från en Asien-baserad institutionell mäklare. Som en utomstående som tittar på den amerikanska marknadens värdering kontra Asiens, är det svårt att inte tro att en ombalansering kan inträffa. Rapporten tittade på breda riktmärken för länder förutom att jämföra de största amerikanska aktierna efter börsvärde och pris/vinstkvoter jämfört med deras asiatiska motsvarigheter. Marknaden tenderar att göra det oväntade. Ett rally i Asien 2022 skulle fånga många investerare undertilldelade efter den starka utvecklingen för amerikanska aktier sedan den globala finanskrisen.

Alla sektorer i Hong Kong steg över natten då nästan 4 aktier steg till var 1 fallande aktie. Volymen minskade -5.79% från fredagen, vilket bara är 84% av 1-årsgenomsnittet. Hongkongs mest omsatta aktier i värde var Tencent, som steg +2.3%, Alibaba HK, som föll -0.93% efter en fin återhämtning förra veckan, och Meituan, som gick upp +1.27% även om flera namn hade mycket starka dagar inklusive Kuaishou, som ökade med +10.11%, JD Health, som ökade med +11.64%, och Alibaba Health, som steg med +10.83%. Tencent och Meituan var båda nettoköp av fastlandsinvesterare via Southbound Connect.

De två bäst presterande sektorerna i både Hongkong och Kina var hälsovård och fastigheter. Fastigheter drevs av fredagens nyheter från tillsynsmyndigheter att starka företag i området kan ta över svaga spelare med banklån, även om vi ännu inte har sett en topp i M&A-aktiviteten.

Sjukvården hade en stark dag när Kina fortsätter att bekämpa covid-utbrott, vilket leder till efterfrågan på tester och vacciner.

Fastlandets marknader hade nästan 3 stigande aktier till var 1 fallande aktie när Shanghai steg +0.39%, Shenzhen ökade +0.59% och STAR Board ökade +0.98%. Volymerna sjönk -12.99% från fredagen, vilket är 99.8% av 1-årsgenomsnittet.

Elfordon, solenergi och vindkraft var borta när investerare globalt, inklusive i Kina, minskade värdetillväxten. Utländska investerare köpte fastlandsaktier för 746 miljoner dollar idag via Northbound Stock Connect. Kinesiska statsobligationer var blandade, Kinas valuta mot dollarn steg och koppar steg över natten. 

Ett motargument till ett asiatiskt aktierally är att om Fed höjer räntorna skulle det leda till ett US-dollarrally. Detta skulle skada aktier denominerade i andra valutor. Eftersom Hongkong-dollarn är knuten till den amerikanska dollarn, kan Hongkong-noterade aktier ha en fördel gentemot andra asiatiska marknader ur ett valutaperspektiv. Kinas höga relativa avkastning borde dock hjälpa om vi har ett dollarrally om du tror att Fed faktiskt kommer att höja räntorna 2022. För vad är det värt, jag är i lägret kommer det att bli mer avsmalnande än räntehöjningar.   

Kvällens växelkurser, priser och avkastning

• CNY / USD 6.37 mot 6.38 fredag
• CNY / EUR 7.20 mot 7.24 fredag
• Avkastning på 1-dagars statsobligation 1.78% mot 1.76% fredag
• Avkastning på 10-åriga statsobligationer 2.81% mot 2.82% fredag
• Avkastning på 10-års China Development Bank Obligation 3.09% mot 3.10% fredag
• Kopparpris + 0.56% över natten