Hongkongaktier avslutade en dyster vecka ned med mer än 1 % i fredags, vilket pressade jämförelseindexet till en lägsta 11-åriga nivå, då det en gång så höga finansiella navet närmade sig en lågkonjunktur.
Stadens Hang Seng-index föll med mer än 3 % under veckan till 17,933.27 2011, lägre än i oktober XNUMX, när marknader runt om i världen ramlade av rädsla för att Europas skuldkris skulle kunna utlösa en global recession.
Den lågkonjunktur som nu ligger till hands är i själva Hongkong. "Det finns en mycket stor chans för Hongkong att notera en negativ BNP-tillväxt för i år", sa finansminister Paul Chan till reportrar på torsdagen.
Ledande för nedgången var Hongkongs teknikaktier, som har fallit nästan 37 % i år, betydligt mer än huvudindexet.
Alibaba Group Holding
(9988.Hong Kong) tappade 3.03 % under dagen,
Tencent Holdings
(700.Hong Kong) 2.83%, rival
JD.com
(9618.Hong Kong) 3.39 %, och
Meituan
(3690.Hong Kong) 2.79%.
Alla har minskat med minst 30 % under det senaste året.
Anledningarna till den möjliga lågkonjunkturen är desamma som plågar stadens utbyte, sa analytiker. Dessa inkluderar stadens fortsatta Covid-restriktioner och räntehöjningar efter dem från den amerikanska centralbanken Federal Reserve, som på onsdagen godkände sin tredje höjning i rad med 0.75 procentenheter och tillade att mer skulle komma.
HSBC Holdings
och Standard Chartered, följt av att höja sin huvudsakliga utlåningsränta i Hongkong för första gången på fyra år, vilket särskilt kommer att slå mot lättheten att låna för husägare och företag.
Det har också skett en kraftig försvagning av den kinesiska yuanen, och 70 % av Hongkongs intäkter kommer från fastlandet, berättade Hong Hao, chefekonom för Grow Investment Group. Barrons från Hong Kong.
Pågående rivalitet mellan USA och Kina, på ekonomiska, politiska och militära områden, har inte hjälpt saken, sa han.
Nästan alla större marknader i Asien, Europa och Australien var också nere på fredagen. Men det finns skäl att vara hoppfull, sa analytiker.
På fredagen sa tjänstemän att de äntligen skrotade vad som hade varit en av världens mest drakoniska Covid-reseregimer. Efter två år av långa och dyra karantänåtgärder kommer utlandsresenärer nu bara att behöva tre dagars hemövervakning, med begränsad rörelse i staden.
Också på observatörernas sinnen är vad som påverkar resultatet av Revisionsavtal mellan USA och Kina kommer att ha på Hongkongs aktiemarknad.
Om affären lyckas, och de flesta kinesiska företag inte stängs av börserna i New York, kommer de att ha mindre anledning att notera i Hong Kong, och stadens börs kommer att se färre börsintroduktioner. Det finns en större bild, sa Bruce Pang, chefsekonom för Greater China på
Jones Lang LaSalle
.
"Om affären misslyckas, skulle fler kinesiska ADRs behöva seriöst omvärdera och ompröva sina alternativ att notera arenor. Hongkong kommer definitivt att stå högst upp på listan. Detta kommer att ge strukturella möjligheter till Hongkong-marknaden med en omformning av investeringslandskapet, även om det bara kan finnas långsiktiga vinster med kortsiktig likviditetsåtstramning, säger han. Barrons.
"Om revisionsinspektörerna är nöjda med resultatet kommer marknadssentimentet att förbättras - eller åtminstone inte minska - med färre tvister och mindre spänningar mellan Kina och USA", sade han.
Pang ser rollen för Hongkong som porten till fastlandet för utländska företag och Kinas offshore-finanscentrum i världsklass som levande och väl.
Kinas värdepapperstillsynsmyndighet denna månad tillkännagav också en utvidgning av Stock Connect-programmet, som gör det möjligt för privata investerare runt om i världen att handla med aktier i Shanghai och Shenzhen genom Hongkong.
Planerna inkluderar utvidgning av universum av aktier som handlas via Connect, flexibilitet för vilka valutor som används för handel och införandet av terminer för statsobligationer på Hong Kong-börsen.
Med dessa uppgraderingar i åtanke utvärderade analytiker på Goldman Sachs Group nyligen
Hong Kong-utbyten och clearing
själv och sa: "Fler förbindelser mellan Kina och Hongkong innebär fler möjligheter. Köpa."