Förmodligen det bästa argumentet för att investera lite mer av våra 401(k)s på aktiemarknaden just nu är alla människor som säger åt oss att inte göra det. Som en allmän regel har det varit en bra tid att vara hausse när så många andra är baisse.
Och det kanske näst bästa argumentet är tiden på året. "Halloween-effekten" är en riktig sak. Ingen vet varför, men börserna har producerat de flesta av sina uppgångar under vintermånaderna, från 31 oktober till 30 april.
Men låt oss spela djävulens advokat och fråga: Realistiskt sett, hur dålig kan denna björnmarknad vara? Och jag pratar inte om hur illa det kan vara för kortsiktiga handlare eller någon som letar efter en snabb vinst. Jag funderar på vad det kan innebära för pensionsinvesterare som du (och jag) - människor som investerar decennier framåt?
Läsa: Gränsen för 401(k) bidrag kommer att hoppa med nästan 10 % 2023, men det är inte alltid en bra idé att maximera dina pensionsinvesteringar
För att få en uppfattning knäckte jag historieböckerna – eller, rättare sagt, historiedata som sammanställts och underhållits av Robert Shiller, professor i finans vid Yale University (och nobelpristagare). Han har prestationssiffror på amerikanska aktier som går hela vägen tillbaka till Grant-administrationen.
Och jag gjorde en del analyser baserade på hur fler och fler av oss investerar: Nämligen genom att "i genomsnitt prissätta dollar" eller att slänga en blygsam (och lika) summa på marknaden varje månad, när det regnar eller sol.
Tvärtemot vad många tror var den värsta tiden för en vanlig investerare att komma in på marknaden inte precis före den ökända kraschen 1929.
Ja, aktiemarknaden kollapsade då med nästan 90 % under de kommande 4 åren (i etapper), eller cirka 75 % i reala, inflationsjusterade termer när man räknar in utdelningar. Men oj, det gick snabbt tillbaka. Från 1932 års låga nivåer fördubblade det dina pengar på ett år och det fyrdubblade dina pengar under 5 år.
Läsa: Vad du ska göra med dina pengar om du går i pension eller snart går i pension
Någon som slängde alla sina pengar på marknaden i värsta möjliga ögonblick, i slutet av augusti 1929, var faktiskt tillbaka i vinst 1936. Och någon som sänkte dollarkostnaden i genomsnitt genom kraschen 1929 och den stora depressionen, även om man antar att de startade vid absolut sämsta möjliga tidpunkt, hade vinst på våren 1933 och ökade med cirka 50 % till 1939.
Men den riktigt, riktigt dåliga tiden för vanliga investerare med en genomsnittlig dollarkostnad var 1960- och 1970-talen. Istället för en snabb krasch och studs tillbaka, hade investerare under dessa decennier en rullande katastrof när aktierna föll efter rytande inflation under den bästa delen av 20 år.
Med hjälp av professor Shillers data gjorde jag en enkel analys av vad som skulle ha hänt med en genomsnittlig dollarkostnad som startade 1964 och fortsatte i årtionden.
Resultatet kan du se ovan.
Det är inte snyggt. Det visar den kumulativa "verkliga" avkastningen på investeringen, vilket betyder avkastningen efter inflationsjustering, för någon som fortsatte att lägga in samma belopp i S&P 500 varje månad. (Åh, och vi ignorerar avgifter och skatter.)
Usch!
Kan detta hända igen? Säker. Vad som helst kan hända. Är det troligt? Antagligen inte.
Detta är det värsta scenariot hittills. Jag spelar djävulens advokat.
Faktiskt medianavkastningen på S&P 500
SPX,
+ 1.63%
över 30 år är knappt 7 %.
Det finns två varningar att tänka på.
För det första är detta i "riktiga" termer. Vad diagrammet avslöjar är att, bortsett från en kort nedgång 1970 och en stenig period i mitten av 1970-talet, höll en aktieportfölj ungefär i takt med den skenande inflationen även genom dessa helt urusla decennier. Du kom inte före 8-bollen men du hamnade inte bakom den. Liten komfort, förvisso, men värt att nämna.
För det andra kompenserades de långa, magra åren extravagant av högkonjunkturen efter 1982. Någon som började investera för sin pension 1964 och inte gick i pension förrän i mitten av 1980-talet gjorde en total vinst på sin investering på cirka 50 % i reala, köpkraftsvillkor. Någon som investerat över 30 år mer än fördubblade sina pengar.
De goda nyheterna om björnmarknader, till och med långa björnmarknader, är att om vi fortsätter att investera under dem plockar vi upp aktier billigt.
De pengarna som investerades i S&P 500 under mitten av 1970-talet? Under de kommande 20 åren slog den inflationen med svindlande 700 %.
"Även om investerare hamnar i den värsta tänkbara tiden i historien, genom att fortsätta att investera, sänker de hela tiden i genomsnitt - de ökar sin avkastning på lång sikt", säger Joachim Klement, investeringsstrateg på Liberum. "De säger att sammansatt ränta är världens åttonde underverk. Jag skulle säga att dollarkostnadsgenomsnittet är det nionde."
Hur illa kan det bli för din 401(k)?
Förmodligen det bästa argumentet för att investera lite mer av våra 401(k)s på aktiemarknaden just nu är alla människor som säger åt oss att inte göra det. Som en allmän regel har det varit en bra tid att vara hausse när så många andra är baisse.
Och det kanske näst bästa argumentet är tiden på året. "Halloween-effekten" är en riktig sak. Ingen vet varför, men börserna har producerat de flesta av sina uppgångar under vintermånaderna, från 31 oktober till 30 april.
Men låt oss spela djävulens advokat och fråga: Realistiskt sett, hur dålig kan denna björnmarknad vara? Och jag pratar inte om hur illa det kan vara för kortsiktiga handlare eller någon som letar efter en snabb vinst. Jag funderar på vad det kan innebära för pensionsinvesterare som du (och jag) - människor som investerar decennier framåt?
Läsa: Gränsen för 401(k) bidrag kommer att hoppa med nästan 10 % 2023, men det är inte alltid en bra idé att maximera dina pensionsinvesteringar
För att få en uppfattning knäckte jag historieböckerna – eller, rättare sagt, historiedata som sammanställts och underhållits av Robert Shiller, professor i finans vid Yale University (och nobelpristagare). Han har prestationssiffror på amerikanska aktier som går hela vägen tillbaka till Grant-administrationen.
Och jag gjorde en del analyser baserade på hur fler och fler av oss investerar: Nämligen genom att "i genomsnitt prissätta dollar" eller att slänga en blygsam (och lika) summa på marknaden varje månad, när det regnar eller sol.
Tvärtemot vad många tror var den värsta tiden för en vanlig investerare att komma in på marknaden inte precis före den ökända kraschen 1929.
Ja, aktiemarknaden kollapsade då med nästan 90 % under de kommande 4 åren (i etapper), eller cirka 75 % i reala, inflationsjusterade termer när man räknar in utdelningar. Men oj, det gick snabbt tillbaka. Från 1932 års låga nivåer fördubblade det dina pengar på ett år och det fyrdubblade dina pengar under 5 år.
Läsa: Vad du ska göra med dina pengar om du går i pension eller snart går i pension
Någon som slängde alla sina pengar på marknaden i värsta möjliga ögonblick, i slutet av augusti 1929, var faktiskt tillbaka i vinst 1936. Och någon som sänkte dollarkostnaden i genomsnitt genom kraschen 1929 och den stora depressionen, även om man antar att de startade vid absolut sämsta möjliga tidpunkt, hade vinst på våren 1933 och ökade med cirka 50 % till 1939.
Men den riktigt, riktigt dåliga tiden för vanliga investerare med en genomsnittlig dollarkostnad var 1960- och 1970-talen. Istället för en snabb krasch och studs tillbaka, hade investerare under dessa decennier en rullande katastrof när aktierna föll efter rytande inflation under den bästa delen av 20 år.
Med hjälp av professor Shillers data gjorde jag en enkel analys av vad som skulle ha hänt med en genomsnittlig dollarkostnad som startade 1964 och fortsatte i årtionden.
Resultatet kan du se ovan.
Det är inte snyggt. Det visar den kumulativa "verkliga" avkastningen på investeringen, vilket betyder avkastningen efter inflationsjustering, för någon som fortsatte att lägga in samma belopp i S&P 500 varje månad. (Åh, och vi ignorerar avgifter och skatter.)
Usch!
Kan detta hända igen? Säker. Vad som helst kan hända. Är det troligt? Antagligen inte.
Detta är det värsta scenariot hittills. Jag spelar djävulens advokat.
Faktiskt medianavkastningen på S&P 500
+ 1.63%
SPX,
över 30 år är knappt 7 %.
Det finns två varningar att tänka på.
För det första är detta i "riktiga" termer. Vad diagrammet avslöjar är att, bortsett från en kort nedgång 1970 och en stenig period i mitten av 1970-talet, höll en aktieportfölj ungefär i takt med den skenande inflationen även genom dessa helt urusla decennier. Du kom inte före 8-bollen men du hamnade inte bakom den. Liten komfort, förvisso, men värt att nämna.
För det andra kompenserades de långa, magra åren extravagant av högkonjunkturen efter 1982. Någon som började investera för sin pension 1964 och inte gick i pension förrän i mitten av 1980-talet gjorde en total vinst på sin investering på cirka 50 % i reala, köpkraftsvillkor. Någon som investerat över 30 år mer än fördubblade sina pengar.
De goda nyheterna om björnmarknader, till och med långa björnmarknader, är att om vi fortsätter att investera under dem plockar vi upp aktier billigt.
De pengarna som investerades i S&P 500 under mitten av 1970-talet? Under de kommande 20 åren slog den inflationen med svindlande 700 %.
"Även om investerare hamnar i den värsta tänkbara tiden i historien, genom att fortsätta att investera, sänker de hela tiden i genomsnitt - de ökar sin avkastning på lång sikt", säger Joachim Klement, investeringsstrateg på Liberum. "De säger att sammansatt ränta är världens åttonde underverk. Jag skulle säga att dollarkostnadsgenomsnittet är det nionde."
Källa: https://www.marketwatch.com/story/how-bad-could-it-realistically-get-for-your-401-k-11666708259?siteid=yhoof2&yptr=yahoo