Hur skadar Federal Reserves räntehöjningar ditt pensionssparande?

Federal Reserve har just höjt räntorna igen och fortsätter att ta en bestämd ställning mot historiskt höga inflationssiffror.

Vad gör det med din investeringsportfölj?

"Räntor är kritiska input till värderingsprocessen - och påverkar värdet på aktier och obligationer", säger Robert R. Johnson, professor vid Heider College of Business vid Creighton University i Charlottesville, Virginia. "Warren Buffett har citerats för att säga: 'Räntorna är för tillgångspriser vad gravitationen är för äpplet. När det är låga räntor är det en mycket låg gravitationskraft på tillgångspriserna. Effekten av räntorna nära noll var att blåsa upp värdet på aktier på grund av det minskade incitamentet att hålla riskfri statsskuld. När vi ser räntorna stiga kommer vi att se attraktionskraften för statsskulden öka och avkastningen på aktier och andra risktillgångar minska. För det andra ökar räntehöjningar ett företags kapitalkostnad och, allt annat lika, sänker företagens lönsamhet eftersom företagen betalar en högre räntekostnad. För det tredje använder många investerare marginal – lånade pengar – för att köpa aktier och andra tillgångar. En höjning av räntorna minskar lockelsen av att låna på marginalen. För det fjärde finns det en enkel substitutionseffekt som följer med en räntehöjning då attraktionskraften för nyemitterade värdepapper (med högre utlovade betalningar) ökar i förhållande till önskvärdheten hos andra värdepapper.”

Om du är pensionerad eller på väg att gå i pension, har Feds snabba avgång från kvantitativa lättnader till hökisk aggression tagit ut sin rätt på din ekonomiska situation just när du som mest önskar stabilitet och tillförlitlighet i avkastningen.

"Stigande räntor kan ha en skadlig effekt på pensionssparande investeringar, eftersom de kan göra det svårare för investerare att generera avkastning", säger Tommy Gallagher, en före detta investeringsbanker och grundare av Top Mobile Banks som bor i Bern, Schweiz och Ann Arbor, Michigan. ”När räntorna går upp betyder det att investerare måste betala mer för sina investeringar, och det kan vara svårare att göra vinst på dem. Det kan ha en negativ effekt på pensionssparandet, eftersom avkastningen kanske inte blir så hög som den en gång var.”

De flesta pensionärer skördar sina pensionssparande när de går i pension. Detta innebär att de kommer att använda inkomsten eller sälja vissa tillgångar för att betala för pensionskostnader. Stigande räntor, tillsammans med rekordhög inflation, representerar ett tveeggat svärd.

"Om pensionärer tar ut pengar från en aktie- och/eller obligationsportfölj för nödvändiga inkomster (tar utdelningar, räntor och säljer av en del kapital), kommer de att behöva sälja fler kapitaltillgångar till sina lägre priser för att behålla det inkomstbelopp som erhölls innan ränteuppgången”, säger Mark D. Kinsella på Family Financial Planning Services i Wheaton, Illinois. "Om räntorna stiger kan priserna i detaljhandeln och grossistdomänerna stiga. För att deras inkomst ska kunna hålla jämna steg med prisökningarna kan pensionärer alltså behöva sälja av ännu fler tillgångar för att få den inkomst som behövs för att upprätthålla sin försörjning. Med tiden kan detta vara förödande för investeringsportföljen."

Om du fortsätter att behålla ditt pensionssparande i en 401(k)-plan, eller om du investerar i fonder som innehåller obligationer (inklusive balanserade fonder och måldatumsfonder), har din portfölj upplevt den trubbiga kraften av stigande räntor.

"För de med 401(k)s, som inkluderar fonder som investerar i obligationer, är det troligt att räntehöjningar kommer att negativt påverka deras aktiekurser och i slutändan tillgångens nettovärde", säger Richard Gardner, VD för Modulus i Scottsdale, Arizona.

Nyheten är dock inte helt dålig.

"En räntehöjning kommer sannolikt att resultera i en nedgång i aktiekursen och nettotillgångsvärdet för alla fonder du har i din 401(k)-plan som investerar i obligationer", säger Steven Holmes, Senior Investment Advisor på iCASH based från Toronto, Kanada. "Å andra sidan, när dessa fonder lägger till nya innehav som betalar högre priser till sina portföljer, kommer deras inkomster sannolikt att öka över tiden."

Om du vill stanna i tillgångsklassen räntebärande kan den säkraste strategin du kan följa vara att begränsa dina investeringar till enskilda obligationer och stege den portföljen.

"För obligationer - vad de flesta pensionärer spenderar sin tid på att tänka på - det är faktiskt ganska enkelt", säger Rubin Miller, Chief Investment Officer på Perspective Wealth Partners i Austin, Texas. "Om du investerar i obligationer med investeringsklass (som du i första hand bör vara för att undvika fallissemangsrisk), är den bästa tumregeln att din duration måste vara kortare än din investeringshorisont. Detta kommer att ge dig gott om tid att ta igen eventuella pappersförluster i priserna eftersom de fonder du äger har gamla obligationer som förfaller för att köpa nya högre avkastningsobligationer eller tillräckligt med tid för de enskilda obligationerna du äger att förfalla, och du kan köra den här processen själv."

Om du har turen att inte behöva sälja tillgångar för att upprätthålla en bekväm pension, blir effekten av stigande räntor, åtminstone när det gäller din portfölj, mindre relevant.

"För pensionärer som inte tar intäkter från aktie- och obligationsinvesteringar, när räntorna stiger, kommer värdet på aktier och obligationer i portföljen att sjunka, och på ytan skulle detta göra ont", säger Kinsella. "Men om tillgångarna inte säljs för att ge pengar till ägaren kommer det inte att skada investeraren/ägaren."

Stigande räntor påverkar också fastigheter, oavsett om du innehar den för personligt bruk eller som en investering.

"Den största risken med höjda räntor är att det gör det dyrare att låna pengar", säger Alex Byder, ägare till BD Home Holdings, LLC i Lafayette, Indiana. "Om du har ett bolån med rörlig ränta, till exempel, riskerar du att betala en mycket högre bolånebetalning."

Ur investeringssynpunkt kan stigande räntor begränsa möjligheten att dra intäkter från fastighetsinnehav. Dessutom utgör högre bolåneräntor en utmaning när man försöker sälja en fastighet. Det gäller äldre som vill flytta till en mindre bostad.

"När människor har en bra pensionsportfölj kan det enda området som kan skada pensionärer vara i deras fastighetsportfölj eftersom färre människor kanske kan köpa fastigheter med högre räntor", säger Omer Reiner, VD för FL Cash Home Buyers, LLC i Ft. Lauderdale, Florida. "Många människor har rapporterat att pensionärer kan ha svårare att minska storleken, men om de säljer sitt hus och har en bra pensionsfond borde de kunna minska med enbart kontanter."

Även om stigande räntor påverkar investeringarna är effekten inte densamma på alla investeringar. Det är vettigt att förstå skillnaderna och att investera därefter.