Hur tjänar Robinhood pengar? En översikt

Robinhood Markets Inc. är ett finansiellt teknologiföretag (fintech) som driver en online-rabattmäklare med provisionsfri handel. Det tillhandahåller en web- och mobilbaserad plattform för finansiella tjänster som investerare kan använda för att köpa och sälja aktier, börshandlade fonder (ETF), optioner och amerikanska depåbevis (ADR). Dess användare kan också investera i vissa kryptovalutor.

Robinhood tjänar pengar på ett antal sätt, särskilt genom ett system som kallas betalning för orderflöde. Det vill säga att Robinhood dirigerar sina användares beställningar genom en market maker som faktiskt gör affärerna och kompenserar Robinhood för verksamheten med en bråkdel av en cent per aktie.

Robinhood tjänar också pengar genom att investera användarnas kontantinsättningar till en högre ränta.

Dessutom tjänar företaget pengar på sina premium Robinhood Gold-tjänster, avgifter relaterade till dess betalkort och andra mindre intäktsströmmar.

Robinhoods ekonomi

I sin senaste kvartalsrapport för det fjärde fjärdedel (Q4) av räkenskapsår (FY) 2021, som slutade den 31 december 2021, redovisade Robinhood en nettoförlust på 423.3 miljoner USD jämfört med en nettovinst på 13 miljoner USD för kvartalet föregående år, samt 14.2 % år över år (ÅÅÅ) tillväxt i nettointäkter. Nettoförlusten påverkades av aktiebaserade ersättningskostnader på totalt 318 miljoner USD för kvartalet.

Robinhoods kumulativa nettofinansierade konton, ett nyckelmått som mäter antalet konton till vilka användare gjorde en första insättning eller överföring av pengar under en viss period, ökade med mer än 81 % jämfört med föregående år för fjärde kvartalet 4 till 2021 miljoner. Företagets månatliga aktiva användarbas växte med cirka 22.7 % på årsbasis men minskade med cirka 48 % på en sekventiell basis för Q8 FY 4.

Företaget gav också resultat för räkenskapsåret 2021, som slutade den 31 december 2021. Robinhood redovisade en nettoförlust på 3.7 miljarder USD för året, jämfört med en nettovinst på 7.4 miljoner USD för räkenskapsåret 2020. Aktiebaserade ersättningskostnader var nästan 1.6 miljarder USD för FY 2021, betydligt högre än 24 miljoner USD i dessa utgifter för FY 2020. Årliga intäkter ökade med 89.3 % från föregående år till 1.8 miljarder USD.

Robinhoods börsintroduktion

Efter att ha meddelat en konfidentiell inledande offentligt erbjudande (IPO) Robinhood lämnade in en ansökan den 23 mars 2021 S-1 registrering till USA Securities and Exchange Commission (SEC) på juli 1, 2021.

Den 19 juli 2021 ändrade man sin S-1 för att meddela att man skulle sälja 52.4 miljoner aktier med sina grundare och finanschef (CFO) säljer ytterligare 2.6 miljoner för totalt 55 miljoner. Robinhood blev börsnoterad till 38 dollar per aktie, vilket ger den en värdering på 32 miljarder dollar.

Aktierna är listade under kortnamnet HUV på Nasdaq.

Robinhoods konkurrenter

Robinhood möter betydande konkurrens från andra rabattmäklare, nya och etablerade fintechföretag, banker, kryptovalutabörser, kapitalförvaltningsföretag och teknikplattformar.

Några av dess största konkurrenter inkluderar Charles Schwab Corp. (SCHW), Morgan Stanleys (MS) E*TRADE Financial Holdings LLC, Coinbase Global Inc. (MYNT), Square Inc. (SQ), och River Financial Corp. (RVRF).

Robinhoods affärssegment

Robinhood driver och rapporterar sina finansiella resultat som ett affärssegment. Det ger dock en uppdelning av intäkter i följande kategorier: transaktionsbaserade intäkter; räntenetto; och andra intäkter. Vi tittar närmare på dessa intäktskategorier nedan.

Transaktionsbaserade intäkter

Robinhood genererar transaktionsbaserade intäkter genom att dirigera sina användares beställningar av optioner, aktier och kryptovalutor till marknadsskapare, vilket är en process som kallas betalning för orderflöde (PFOF). Mäklarfirmor som använder PFOF får betalt för att rikta kunders order till en viss market maker. Betalningen är vanligtvis bara bråkdelar av en krona per aktie men kan vara en betydande intäktskälla för företag som hanterar ett stort antal order. PFOF är en viktig anledning till att Robinhood kan erbjuda handel utan provision. Robinhoods transaktionsbaserade intäkter ökade med 12.2 % till 362.7 miljoner USD under Q4 FY 2021, vilket motsvarar nästan 73 % av företagets totala intäkter.

Räntenetto

Robinhood genererar räntenetto (ränteintäkter minus räntekostnader) på värdepappersutlåningstransaktioner. Ränta intjänas även på marginallån till användare och räntekostnader uppstår i samband med bolagets revolverande kreditfaciliteter. Räntenettot ökade med 0.5 % till 63.4 miljoner USD under fjärde kvartalet 4, vilket utgör 2021 % av Robinhoods totala intäkter.

Övriga intäkter

Robinhoods övriga intäktskällor består främst av medlemsavgifter för Robinhood Gold. Robinhood Gold är en betald prenumerationstjänst som erbjuder användarna premiumfunktioner, inklusive förbättrad omedelbar tillgång till insättningar, professionell forskning, Nasdaq Level II marknadsdata och tillgång till marginalinvesteringar för godkända användare. Övriga intäkter inkluderar även proxyrabatter och diverse användaravgifter. Intäkterna från dessa källor ökade med 84.0 % till 35.4 miljoner USD under fjärde kvartalet 4, vilket motsvarar cirka 2021 % av företagets intäkter.

Robinhoods senaste utveckling

Den 26 april 2022 meddelade Robinhoods vd och medgrundare Vlad Tenev att företaget skulle säga upp cirka 9 % av heltidsanställda. Robinhood sexdubblade sin personalstyrka sedan slutet av 2019 till 3,800 2021 i slutet av XNUMX, noterade Tenev. "Denna snabba personaltillväxt har lett till vissa dubbla roller och jobbfunktioner, och fler lager och komplexitet än vad som är optimalt", skrev han. Robinhoods aktiekurs satte ett rekordlågsta dag nästa dag, en nedgång på 75% från börsnoteringen. 

I sin Q4 2021-rapport såg Robinhood den snabbaste tillväxten i kryptovalutaintäkter, som mer än fyrdubblades när företaget lanserade Crypto Gifts, en plattform som gör det möjligt för kunder att skicka krypto till familj och vänner. Robinhoods kryptonärvaro kommer sannolikt att fortsätta att expandera under 2022, eftersom företaget räknar med en full lansering av kryptovaluta plånböcker och relaterade tjänster under Q1 2022. Man räknar också med att öppna sin kryptoplattform för kunder internationellt under 2022.

I början av juni 2021 meddelade SEC att de genomförde en bred undersökning av marknadsstrukturen efter meme lager handelsfrenesi som drev aktiekurserna för företag som GameStop Corp. (GME) och AMC Entertainment Holdings Inc. (AMC) upp till astronomiska nivåer tidigare i år. SEC fokuserade på betalningar för orderflöden för att säkerställa att handelsorder från enskilda investerare dirigeras av mäklarfirmor till höghastighetshandlare utanför börsen, kända som grossister, såsom Citadel Securities LLC och Virtu Financial Inc. (RESPEKTERAD). Dessa off-exchange handlare måste erbjuda priser som är minst lika bra som det nationella bästa erbjudandet, vilket är vad som erbjuds av de officiella börserna. Men med den växande andelen affärer som sker utanför de officiella börserna är SEC oroad över bristen på transparens för utförande priser för sådana affärer.

SEC-ordföranden Gary Gensler har varit en kritiker av PFOF och hävdat att praxis skapar en intressekonflikt för mäklarhus eftersom det uppmuntrar dem att skicka kundorder till högstbjudande i motsats till att market maker erbjuder de bästa priserna eller snabbast utförande. SEC överväger enligt uppgift en mängd andra frågor som också kan påverka Robinhood, inklusive så kallade "digitala handelsmeddelanden" som gamifierar handelsprocessen för att uppmuntra överdriven handel, frågor om marknadskoncentration och prissättning och avvecklingstider. Detaljhandelsmäklare tvingades ställa extra säkerheter efter volatiliteten i aktiehandeln i meme och anklagade den två dagar långa avvecklingsprocessen för aktieaffärer. SEC övervägde enligt uppgift att minska avvecklingstiden till en enda dag.