Björnar som tror att S&P 500 ännu inte har hittat sin botten ser riktmärket för stora bolag falla 15 % till 35 % från nuvarande nivåer, enligt DataTrek Research medgrundare Nicholas Colas.
Med det i åtanke skisserade Wall Street-veteranen i en torsdagsnotis fyra negativa scenarier som investerare bör överväga:
3,386 500 – 'den sista pre-pandemin höga för S&P XNUMX'
Både MSCI EAFE Index
MFSU22,
som mäter aktiemarknadsutvecklingen för utvecklade marknader utanför USA och Kanada, och Emerging Markets aktieindex, som handlas under deras tidiga 2020-nivåer, noterade Colas.
"Om "resten av världens" aktier redan har gett upp sina pandemivinster, varför skulle amerikanska stora bolag vara annorlunda, säger Colas.
3,236 XNUMX – en konservativ prognos baserad på långsiktig avkastning på amerikanska aktier'
Den värsta 20-åriga sammansatta årliga tillväxttakten för S&P 500 sedan den stora depressionen var perioden från 1999 till 2018, på 5.6% årligen, enligt Colas. Om det också är ett "rättvist" avkastningsantagande för de senaste fem åren, notera då att S&P 500 stängde på 2,465 7 den 2017 september 500. Om man tillämpar samma avkastning skulle S&P 3,236 bli XNUMX XNUMX.
3,000 XNUMX – ett fint runt tal'
"Inte bara passar 3,000 30 den notan utan handlar också bara om var S&P stängde den 2019 september 2,977 (14 2020)", noterade Colas. "Det var precis innan indexet steg med XNUMX % till toppnoterna i februari XNUMX, så detta kan vara en mer korrekt representation av det verkliga värdet på längre sikt."
2,600 35 – ett förvånansvärt enkelt mål att försvara även om det är XNUMX % under nuvarande nivåer'
Historiskt sett har S&P 500 sjunkit i genomsnitt 25 % runt en typisk amerikansk lågkonjunktur, noterade Colas, vilket skulle sätta indexets vinstkraftvärde till 171 USD per aktie. Sätt ett P/E-tal på 15 på det, medan man antar att räntorna stannar mellan 4% till 5% och komprimerar aktievärderingar, ses S&P till 2,565 XNUMX, enligt Colas.
S&P 500
SPX,
har varit volatil i år med storbolagsindex som nådde sina lägsta nivåer för 2022 i juni och faller in på en björnmarknad. Indexet hade sin sämsta resultat under första halvåret sedan 1970, men såg en partiell studs från sin lägsta 16 juni där S&P 500 stängde på 3,667 23.6, ned XNUMX procent från sin topp.
S&P 500 öppnade 1.4 % högre på 4,062 XNUMX på fredagen. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
och Nasdaq Composite
COMP,
fick 1.2% respektive 1.9%.
Colas observerade under tiden en märklig sak om prognoser för börsbotten: "ingen verkar köpa när de inträffar."
Colas hävdade att fenomenet i själva verket förklarar varför bottnar uppstår.
"Investerare kastar bort matematiken eftersom det alltid finns ett lägre möjligt prismål som verkar lika motiverat jämfört med nuvarande nivåer. Ihållande volatilitet krossar investerarnas förtroende så att alla S&P-kursmål verkar möjliga”, skrev han. "Oavsett om du är hausseartad eller baisseartad är det en kritisk punkt att tänka på under de kommande veckorna och månaderna."
Se: Bear market för aktier kan ha "en överraskning till" innan den är över, säger chart watcher
Källa: https://www.marketwatch.com/story/how-low-can-the-stock-market-go-4-bear-scenarios-investors-should-keep-in-mind-11662672914?siteid=yhoof2&yptr= yahoo