Aktiemarknaden blir nervös 2022, när investerare försöker ta reda på var ekonomin och företagens vinster kommer att ta vägen mitt i högre räntor, rekordinflation, Rysslands invasion av Ukraina och Kinas Covid-låsningar.
Tänk på detta: Hittills i år har en av sex handelsdagar avslutats med en vinst eller förlust på 2 % eller mer för S&P 500.
Den senaste omvälvningen kom i onsdags, efter Federal Reserve höjde räntorna med 50 punkter, men sa att det inte "aktivt överväger" en vandring på 75 punkter. Marknadsaktörer diskuterar om det är bra eller dåliga nyheter.
Mildare räntehöjningar skulle orsaka mindre skada på konsumenternas efterfrågan och investeringsaktiviteter, men kanske inte räcker för att hålla den stigande inflationen under kontroll.
Det motstridiga tänkandet återspeglas i den senaste tidens marknadsrörelser. De
S & P 500
hoppade nästan 3 % på onsdagen i kölvattnet av Feds mindre hökiska kommentarer, men gav tillbaka alla vinster bara 24 timmar senare—föll med 3.6 % i torsdagens handel.
Sådana flyktiga dagar är historiskt sett sällsynta.
Sedan 1928 var medianantalet dagar varje år där S&P 500 ökade eller tappade mer än 2 % bara åtta av ungefär 250 handelsdagar. Bara fyra månader in på 2022 har vi redan sett 14 dagar med sådana volatiliteter.
Det hackiga vattnet kom efter en relativt lugn marknad 2021, då S&P 500 endast sju gånger noterade dagliga uppgångar eller förluster på mer än 2 %. Det är förvärrat av vad som hände 2020, när Covid-19-pandemin skakade den globala ekonomin: Indexet gjorde så vilda rörelser på 44 dagar. S&P 500 hade inte varit så volatil sedan finanskrisen 2008, då 72 handelsdagar stängde med en förändring på 2 % eller mer.
När man ser längre tillbaka, ägde de mest flyktiga åren av 20-talet rum på 1930-talet under den stora depressionen. 1931, 1932 och 1933 sköt S&P 500 upp eller ner med mer än 2 % på 90, 132 respektive 94 dagar.
Under ett givet år, antalet volatila uppdagar (när S&P 500 steg mer än 2%) och volatila neddagar (när det tappade mer än 2%) är vanligtvis liknande. Sedan 1930-talet har skillnaden mellan de två aldrig varit mer än 10 dagar.
Pisksågsvändningen som hände den senaste onsdagen och torsdagen är inte ovanlig; marknaden har sett par av volatila dagar många gånger. 2020, till exempel, steg S&P 500 med 6.2 % den 26 mars, men föll med 3.4 % nästa dag. Liknande skift inträffade från 12 till 13 mars och från 16 mars till 17 mars samma år.
Förutom de pandemiutlösta svängningarna rasade S&P 500 6.7 % den 8 augusti 2011 och studsade tillbaka 4.7 % nästa dag. Liknande mönster inträffade under 2008 och 2009 också.
Aktier utökade ytterligare förluster på fredagen trots solid jobbrapport för april månad, med S&P 500 fallande ytterligare 0.6 %. Räkna med fler flyktiga dagar framöver, enligt dem på Wall Street.
"Det finns mycket osäkerhet med vad som händer, med inflation, olja, globala makroekonomiska händelser", säger Matthew Tym, chef för aktiederivathandel på Cantor Fitzgerald. "Jag tror att vi har en viss volatilitet framöver, förmodligen för hela året."
Skriv till Evie Liu på [e-postskyddad]