En gång var den schweiziska banksektorns stolthet, Credit Suisses fall från nåd visar få tecken på att avta.
Den belägrade långivaren har den här veckan funnit sig i att bekämpa bränder på flera fronter.
För det första sa den schweiziska finanstillsynsmyndigheten att de "nära övervakar" Credit Suisse och andra schweiziska långivare efter kollapsen av Silicon Valley Bank (SVB).
För det andra tvingades banken erkänna att den hade "väsentliga svagheter" i sina rapporterings- och kontrollrutiner. För det tredje avslöjade den att en långvarig våg av kundutflöden ännu inte har vänt.
Och slutligen uteslöt dess högsta aktieägare att injicera mer pengar i verksamheten på onsdagsmorgonen.
Zürich-noterade aktier i banken sjönk med mer än en femtedel i tidig handel, vilket tog den totala nedgången för veckan till över 30 procent mitt i den bredare marknadsturbulensen som utlöstes av SVB:s bortgång.
Ändå föregår förtroendekrisen denna veckas omvälvning: aktiekursen har nu fallit med nästan två femtedelar sedan början av året och med nästan tre fjärdedelar under de senaste 12 månaderna.
Ulrich Körner, bankens nya vd som ger sig in på en radikal översynsplan, kom ut på tisdagen och vädjade om tålamod.
"Ingen är nöjd med aktiekursutvecklingen, men vi hanterar det vi kan hantera, och det här är genomförandet av vår plan," sa Körner till Bloomberg TV.
Även om det var ett tecken på sin egen växande otålighet med intressenter, tillade han: "Vi sa att det är en treårig omvandling, och du kan inte komma efter två månader [och säga] 'Varför är allt inte gjort?'"
Den långa listan över Credit Suisses senaste problem under de senaste två åren inkluderar: exponering mot hedgefondexponeringar; en skandal på 475 miljoner dollar i Moçambique; den snabba avgången för dess förfalskningsbenägna ordförande; en fällande dom om penningtvätt; ökande uttag; och en årlig förlust på 6.5 miljarder pund.
Utöver problemen med Credit Suisses eget skapande, måste Körner också brottas med en växande rädsla för europeisk banksmitta.
På måndagen slog satsningarna på att Credit Suisse inte skulle betala sina lån rekordhöga efter kollapsen av två amerikanska långivare.
Rädd för att Credit Suisses väldokumenterade svagheter ökade risken för att den 167-åriga långivaren skulle hamna i fallissemang, strömmade pengar in i kreditswappar – en investering som är utformad för att skydda investerare mot nöd genom att utlösa en återbetalning om vissa standardkriterier uppfylls .
Femåriga kreditswappar för Credit Suisse steg så mycket som 36 punkter på måndagen till rekordhöga 453 punkter, enligt priskällan CMAQ.
Den schweiziska finansregulatorn FINMA sa att de spårade situationen efter att aktiekurserna för Credit Suisse och rivalen UBS föll kraftigt på måndagen.
Credit Suisses aktier fortsatte att falla på tisdagen och föll med ytterligare 2 procent, medan UBS återhämtade sig till att handlas 3 procent högre.
FINMA sa att de "nära övervakar situationen" och tillade: "FINMA utvärderar den direkta och indirekta exponeringen av banker och försäkringsbolag som den övervakar mot de berörda institutionerna.
"Syftet är att identifiera eventuella klusterrisker och potential för smitta i ett tidigt skede."
Ändå har Körner försökt hålla sig pigg mitt i turbulensen. På tisdagen sa han att han var överlycklig av bankens snabbare än väntade framsteg på en våg av nedskärningar och tillade att det fanns tecken på att kundernas förtroende återvände.
”Vi fick inflöden igår, vilket är ett positivt tecken skulle jag säga. Vi såg till och med goda inflöden igår.”
Medan Körner hoppas att detta ska bli början på en trendvändning, kommer en enda dag av inflöden inte att räcka för att dämpa investerartrycket.
I sin årsredovisning avslöjade banken att kundutflöden hade stabiliserats till mycket lägre nivåer men ännu inte vänt.
Marknadens oro har plågat Credit Suisse under en tid över bankens förmåga att leverera en omstruktureringsplan mitt i vågen av kunder som drar pengar från långivaren – en siffra som svällde till cirka 120 miljarder dollar under det sista kvartalet förra året.
Förra månaden sänkte Andrew Coombs, analytiker på Citigroup sin rating av banken, och sa: "Medan ledningen gav viss försäkran om flöden och om kapital och likviditet... väckte de också allvarliga frågor om den framtida vinstbanan med VD:n som pekade på en annan "betydande" förlust 2023."
I oktober presenterade Körner en treårig vändningsplan som inkluderade att avskaffa 9,000 1.5 jobb, flytta sitt fokus från investeringsbanker till att hantera rikedomen hos sina rika kunder och ta en investering på 1.3 miljarder schweiziska franc (XNUMX miljarder pund) från Saudiarabiens största bank.
Som en del av översynen kommer även Credit Suisses investeringsbank att delas ut.
Banken fick utstå dubbla hits 2021 efter kollapsen av leverantörskedjefinansieringsgruppen Greensill Capital och familjekontoret Archegos, vilket utlöste en långvarig krisperiod för banken.
Dessa två skandaler ledde till att 10 miljarder dollar (8 miljarder pund) av sina kunders tillgångar frystes och en handelsförlust på 5.5 miljarder dollar.
Förra veckan, för att lägga ytterligare förolämpning till skada, tvingades Credit Suisse skjuta upp publiceringen av sin årsrapport efter en elfte timmes förfrågan från amerikanska tillsynsmyndigheter om dess tidigare anmälningar.
Anledningen till förseningen avslöjades på tisdagen när banken sa att den hade identifierat "materiella svagheter" i sina rapporterings- och kontrollprocedurer under de senaste två åren i det senaste slaget mot den skandaldrabbade långivaren.
Det sade: "Ledningen utformade och upprätthöll inte en effektiv riskbedömningsprocess för att identifiera och analysera risken för väsentliga felaktigheter i sina finansiella rapporter."
Körner sa att han tog upp frågan "mycket kraftfullt", och tillade att det inte hade någon inverkan på företagets finansiella resultat för 2022 eller tidigare år.
Körner har utan tvekan ett föga avundsvärt jobb. Han säger att allt han behöver är tid: ”Vi gör absolut rätt, det tar lite tid att komma igenom. Vi vill få tillbaka allt vi förlorat. Och när vi väl är där går vi längre och växer verksamheten igen.”
Investerare börjar bli rastlösa och kommer att vilja se handling snarare än ord.
Källa: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-warns-material-weakness-091540284.html