Topptjänstemän vid Federal Reserve såg inflationsdata komma in mycket heta i flera månader innan beslutsfattare flyttade för att avveckla penningpolitiken som stimulerade ekonomin.
En kör av analytiker, ekonomer och tidigare beslutsfattare har hört av sig och sagt att det var ett misstag.
"Den framåtriktade vägledningen, totalt sett, saktade ned svaret på Fed på inflationsproblemet", sa tidigare Federal Reserve-ordförande Ben Bernanke till CNBC.
Finansminister Janet Yellen erkände också att den felaktiga diagnosen kommer från hennes egen avdelning och den nuvarande Fed-ordföranden Jerome Powell.
"Vi båda kunde förmodligen ha använt ett bättre ord än "övergående", sa hon till senatorerna i juni när hon tillfrågades om deras kommentarer om inflationen förra året och deras långsamma reaktion på prispress.
Det är Feds uppgift att tämja inflationen som går i en takt som inte skådats på fyra decennier. För att göra det har det höjts räntorna i snabb takt.
Att hålla tillbaka inflationen kan kräva mer aggressiva penningpolitiska åtgärder än vad centralbanken har anammat de senaste åren, enligt ekonomer som Judd Cramer. Hans forskning indikerar att Fed kan behöva höja räntorna till nivåer som inte setts på decennier för att tvinga stigande priser att dra sig tillbaka.
"Om inflationen kommer att vara hög och förbli högre, betyder det att den neutrala räntan i ekonomin också kommer att bli högre eftersom priset på varor går upp", sa han till CNBC.
En undersökning i juni av inflationsförväntningar från New York Federal Reserve tyder på att prishöjningarna inte är över ännu. Gruppen förutspår att i juni 2023 kommer priserna att ha stigit cirka 6.8 % från nuvarande nivåer.
Att upprätthålla stabila priser och maximera sysselsättningen är Feds främsta ansvar. Det verkar finnas gott om jobb i USA, vilket kan ge centralbanken skydd för att höja räntorna i en aggressiv takt fram till 2023.
Federal Reserve kontaktades för kommentarer men befinner sig i ett mediablackout innan det förväntade räntemeddelandet senare idag.
Titta på videon ovan för att lära dig mer om Feds felsteg på inflationen, tillsammans med dess plan för att få ekonomin tillbaka på rätt spår.
Källa: https://www.cnbc.com/2022/07/27/how-the-federal-reserve-fights-inflation-through-interest-rate-hikes.html