Hur man bedömer aktiemarknadens januarieffekt och januaribarometern för 2023

Historiskt sett har januari sett några unika börstrender. Den första är att mindre och statistiskt sett billigare aktier tenderar att prestera bättre under början av januari. För det andra är januari i sig ofta en relativt bra månad för aktier åtminstone baserat på 1941-2003 data, även om det har ifrågasatts på senare tid. Slutligen har början av januari haft en viss prediktiv kraft för den totala marknadsavkastningen för året. Ingen av dessa trender är en säker sak, men de har historiskt haft en viss prediktiv kraft.

Januarieffekten

Mark Haug och Mark Hirchey från University of Kansas 2005 papper undersökte data från 1802 till 2004. De fann att småbolagsaktier tenderade att gå bättre än i januari i genomsnitt, och att momentumaktier (aktier som har stigit kraftigt i pris nyligen) tenderar att underprestera i januari.

Detta kan potentiellt bero på skatteförlust skörd som investerare säljer förlorande aktier i slutet av året och sedan köper tillbaka dem i januari för att hjälpa till att optimera skattejusterade resultat. Som marknadstrender går har den här en relativt robust historia och forskare tycker ofta att effekten är statistiskt signifikant. Det är ingen garanti för att det kommer att fungera i framtiden, men det är förvånande att se denna typ av trend på marknader som anses vara allmänt effektiva.

Januari är en bra månad för aktier

Historiskt sett ser man över 1941-2003-perioden Januari har i genomsnitt erbjudit den bästa riskjusterade och absoluta avkastningen jämfört med andra månader på året.

Under det senaste decenniet tycks dock överavkastningen från januari ha avtagit något. Det är oklart om detta betyder att något har förändrats i grunden, eller, eftersom dessa effekter bara ger en liten fördel även om när de fungerar, om januari bara har haft en svagare utveckling de senaste åren som kan komma att förändras i framtiden.

Januaribarometern

När januari är en nedgångsmånad bådar det inte gott för aktier under resten av kalenderåret. Detta kallas "Januari barometer". En negativ avkastning för marknaderna i januari har historiskt sett signalerat relativt svag avkastning för marknaderna för de efterföljande 11 månaderna av året. En nedgång i januari är dock ovanlig, så den statistiska kraften hos denna prognosmetod kan ifrågasättas. Ändå är det värt att komma ihåg att 2022 hade januari en negativ avkastning och det var naturligtvis generellt sett ett negativt år för marknaderna.

Förbehåll

Det är värt att komma ihåg att finansiella marknader generellt sett är effektiva, även när dessa effekter ger insikt, är det ofta bara en liten fördel på marknaderna och är definitivt inte en säker sak. Men historiskt sett har dessa effekter förbättrat avkastningen när den tillämpas konsekvent.

Vad att titta på

Innebörden är att januari ofta är en bra månad för investerare, särskilt för dem som investerat i mindre och billigare aktier. Dessutom, om januari visar en negativ avkastning kanske det inte bådar gott för resten av året, som vi såg 2022. En negativ januari innebär dock inte ett förlustår för aktier, bara att avkastningen är svagare än genomsnittet .