Även om goodwill har ett redovisningsvärde har den inget ekonomiskt värde. Du kan inte sälja goodwill eller byta ut den mot kontanter. Goodwill måste således kompenseras genom att framgångsrikt driva det förvärvade företaget. Materiella nettotillgångar är eget kapital minus goodwill. Av de företag som hittills nämnts, 2017, hade Sirius XM -762,708,000 125,136,000 XNUMX USD i materiella nettotillgångar, medan Six Flags hade -XNUMX XNUMX XNUMX USD.
Lågt strömförhållande Smakämnen nuvarande förhållandet härleds genom att dividera en balansräknings "omsättningstillgångar" med dess "kortfristiga skulder". Detta förhållande representerar företagets förmåga att uppfylla sina kortsiktiga förpliktelser, såsom leverantörsskulder och den aktuella delen av långfristiga skulder, från lättillgängliga källor, såsom kontanter, kortsiktiga investeringar, kundfordringar och lager.
Summa omsättningstillgångar / Summa kortfristiga skulder = Nuvarande förhållandet
En hög strömningsgrad indikerar ett likvidt företag. En låg kvot indikerar att företaget kommer att få problem med att uppfylla sina kortsiktiga åtaganden, och det kan antyda mer betydande problem. Leta efter företag med nuvarande nyckeltal på minst 1.00. Men för att vara på den säkra sidan, lägg till lite utrymme för komfort och leta efter ett något högre förhållande.
Sirius XM, Tesla och Six Flags har alla låga strömförhållanden (se nedan), och detta är inte ett gott tecken. Sirius XM:s speciella förhållande är en stor röd flagga, eftersom det är oerhört lågt.
Six Flags: 221,072,000 297,840,000 0.74 $ / XNUMX XNUMX XNUMX $ = XNUMX Tesla: 6,570520,000 7,674,670 0.86 XNUMX $ / XNUMX XNUMX XNUMX $ = XNUMX Sirius XM: 470,901,000 2,821,538,000 0.17 $/ XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX $ = XNUMX Var dock försiktig med det nuvarande förhållandet. Även om det kan vara till hjälp om du gör en snabbskanning, måste du fortfarande gräva vidare i ett företags balansräkning. Det nuvarande förhållandet kommer också att variera mellan olika branscher.
Hur man upptäcker en stark balansräkning Det skulle vara lätt att konstatera att en stark balansräkning inte har några av problemen med en svag balansräkning, men så är det inte nödvändigtvis. Det är inget fel med att ha goodwill, och goodwill dyker upp på några fantastiska balansräkningar. Det är storleken på goodwill kring bolagets totala balansräkning som skiljer de finansiellt starka bolagen från de ekonomiskt svaga. Visst skulle en hög strömkvot vara ett välkommet tecken på en bra balansräkning. Återigen måste du vara noga med att endast använda det aktuella förhållandet som utgångspunkt.
Så, vilka är några av de andra framstående mått eller mått på en bra balansräkning? Här är några nyckelindikatorer på styrka:
Kontanter och kortfristiga placeringar Låg eller noll långfristig skuld Undervärderade tillgångar Kontanter och kortfristiga placeringar Ingenting signalerar ett starkt företag mer än högar av kontanter och kortsiktiga investeringar (som CD-skivor eller statsskuldväxlar). Detta kommer inte bara att ge täckning för betalning av kortfristiga skulder, utan det kommer också att ge ett företag möjlighet att återföra värde till aktieägarna. På vilket sätt? Företag kan lämna tillbaka pengarna till aktieägarna genom aktieåterköp och utdelning .
Låg eller noll långfristig skuld Vi lever alla våra liv i hopp om att inte behöva betala av på vårt bostadslån. Företag är inte annorlunda. Långfristiga skulder är pengar som företag lånat som måste betalas tillbaka på mer än ett år och som kan förfalla till betalning om så mycket som 30 år.
Företag med balansräkningar som inte är behäftade med skulder kan vara bra val att investera i.
Ett av de mer anmärkningsvärda exemplen på ett företag som detta är PayPal (Nasdaq: PYPL). PayPals årsrapport 2017 sa i sin balansräkning att de hade nästan 2.9 miljarder dollar i kontanter och noll i långfristiga skulder. De är inte de enda: Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) och Paychex (Nasdaq: PAYX) har inga långfristiga skulder. De kan vara lite av en sällsynthet nuförtiden, men företag utan långfristiga skulder finns fortfarande där ute.
Många företag som tidigare hade fokuserat på mindre långfristiga skulder var, och är fortfarande, enormt framgångsrika företag.
Undervärderade tillgångar Denna styrka är lite svårare att upptäcka. Undervärderade tillgångar kanske inte erkänns alls om du inte gör lite forskning om själva företaget.
Enligt redovisningsregler hålls tillgångar till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar. Det kan alltså finnas något värde utöver "bokfört värde ” av vissa tillgångar. Här är en titt på källorna till två typiskt undervärderade tillgångar:
Fastigheter Vad händer om ett företag har en förstklassig fastighet, som Macys kvarterslånga Herald Square-butik i centrala Manhattan? Balansräkningen återspeglar inte nuvärdet av en sådan tillgång. Om man gräver lite djupare i vad ett företag äger kan man ibland hitta en riktig diamant i roughen. Till exempel var fastigheter en av de drivande krafterna bakom Eddie Lamperts förvärv av Kmarts skuld i konkursen och efterföljande förvärv av Sears.
Immateriella tillgångar "Immateriella tillgångar" representerar vissa icke-fysiska immateriella rättigheter och rättigheter som ett företag kan äga. Dessa tillgångar har vanligtvis inga återkommande kostnader förutom den initiala utvecklingen och juridiska avgifter som uppstår för att skapa objekten. Potentialen för att tjäna pengar på dessa immateriella tillgångar är dock enorm.
Exempel på immateriella tillgångar skulle vara ett varumärke som Coke, eller en logotyp som Ralph Laurens polohäst och ryttare. När ett ikoniskt varumärke som det kan hjälpa till att sälja produkter av sig självt, blir det varumärkeskännandet dess typ av tillgång.
En "Work-in-Progress" balansräkning Jag är väldigt fokuserad på företag med starka balansräkningar, men jag letar också efter företag som jobbar hårt för att förbättra sin ekonomiska status.
När du investerar vill du aldrig offra framtiden för att gynna kortsiktiga framträdanden. Ledningens fokus på att förändra ett företags finansiella ställning kommer att ge långsiktiga fördelar till aktieägarna (se ”Prata med ledningen”). Företag som betalar ner skulder och samlar på sig likvida medel över tiden har "pågående arbete" balansräkningar.
Fördelen med att hålla kontanter är mycket mindre än kostnaden för att ge ut skulder. Ta en titt på Salesforce.coms senaste årsrapport som ett exempel. Från januari 2017 till januari 2018 kunde Salesforce krympa sin långfristiga skuld från över 2 miljarder USD till under 700 miljoner USD. Samtidigt gick företaget från 1.6 miljarder dollar i kontanter och motsvarande 2017 till 2.5 miljarder dollar 2018. Under samma period ökade kortsiktiga investeringar från 602 miljoner dollar till nästan 2 miljarder dollar.
Stora företag och företag har en tendens att samla på sig mer och mer skulder, så att hitta ett företag som Salesforce.com (eller JPMorgan Chase, som gick från 2.95 miljarder dollar 2016 till $ 2.84 miljarder 2017 ) som är att betala av den skulden är en mycket lovande syn.
Det finns mycket att ta in när man ska fastställa kvaliteten på ett företags balansräkning. Om du fortfarande är intresserad av att lära dig mer om att analysera dem kan du:
Granska balansräkningarna för dina aktieinvesteringar. Bestäm om du är investerad i ett företag med en stark, svag eller pågående balansräkning. Leta efter företag som du för närvarande inte äger, genom att skanna efter höga strömkvoter, stora kontanter och låga skulder. Gör sedan lite grundläggande forskning om dina resultat. Detta kan identifiera nya investeringsmöjligheter. Tillämpa balansräkning på din ekonomiska situation.