Hur man förvandlar volatilitet till en säker 7.5 % utdelning

Idag ska vi titta på hur vi kan spela marknadens "skräckmätare" – känd som VIX, för en utdelning på 7.5 % som är lika stabil som den kommer.

Som du kan gissa har VIX varit på uppgång i år eftersom den Fed-inducerade marknadsförsäljningen har fördjupats.

Du kan inte direkt köpa VIX, och även om du kunde, skulle du inte få någon utdelning från den. Men där is en tillgångsklass som använder den högre volatiliteten som VIX visar oss för att generera extra pengar, vilket resulterar i en högre (och säkrare) inkomstström för dig: slutna fonder (CEF) som säljer täckta köpoptioner.

Den enda alternativplanen Utdelningsinvesterare bör överväga

Jag vet att tanken på att sälja optioner låter farlig. Men säljer täckta samtal är annorlunda. Om du begränsar dig till enbart täckta samtalsalternativ kan du dra nytta av de andras spelande för att skapa en snygg och konsekvent inkomstkälla för dig själv.

Så här fungerar det: du köper en aktie eller en grupp aktier och säljer en täckt köpoption mot den aktien eller aktierna. Detta alternativ ger köparen rätt att köpa aktien (eller aktierna) av dig i framtiden till ett fast pris som överenskommits i förväg. I utbyte mot den rätten ger köpoptionsköparen säljaren kontanter - detta kallas en optionspremie.

Det är här det blir bra: premierna stiger i tider av större volatilitet och outnyttjade optioner förfaller värdelösa. Så om du äger 100 aktier i ett företag för $100 vardera, gå med på att sälja för $120 i utbyte mot $1 i kontanter, men företagets aktiekurs kommer aldrig upp till $120, optionen förfaller värdelös - men du behåller de 100 aktierna och $1 i kontanter per aktie.

Detta är en pålitlig inkomstbringande strategi som många professionella investerare har använt i årtionden, och den är tillgänglig för alla genom fonder som Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX).

SPXX har välkända S&P 500-företag som Berkshire Hathaway (BRK.A), Mastercard (MA) och McDonald's (MCD), men med en twist: det betalar ut en inkomstström på 7.5 % till investerare som köper idag. Dessutom får du kontantutbetalningar från Nuveen som säljer köpoptioner mot den portföljen, en strategi som SPXX framgångsrikt har använt för att leverera stadiga intäkter i 20 år, genom den stora lågkonjunkturen och COVID-19.

Nu där is en hake med SPXX och liknande fonder: deras strategi för att skriva optioner ger stabila inkomster och lite av en volatilitetssäkring, men till priset av lägre avkastning på lång sikt, eftersom fondens bästa aktier ofta "kallas bort", vilket orsakar det att gå miste om sina största vinster. Det är därför vi vanligtvis bara betonar täckta fonder under tider av större volatilitet. På en stadigt stigande marknad föredrar vi att vända oss till "rena" aktie-CEF:er.

Kort efter en bottennotering, när marknaden precis börjar återhämta sig, tenderar täckta fonder att följa eller till och med överträffa något på grund av högre volatilitet, samtidigt som de ger en mycket högre inkomstström.

Det var precis vad som hände 2020, när SPXX gick något före det bredare indexet och gav en avkastning på 40 % från botten av covid-19-försäljningen fram till slutet av året, samtidigt som de betalade en utdelning mer än fyra gånger större.

Det här är ungefär så nära en gratis lunch som en utdelningsinvesterare kan hitta – och om aktierna är nära en botten här kan historien vara på väg att upprepas. Men även om vi ser högre volatilitet, kan SPXX vara en pålitlig källa till uppåt- och utdelningsinkomster tills saker och ting (oundvikligen) lugnar sig, och långt in i nästa rekyl också.

Investerare börjar fånga upp detta, vilket är anledningen till att SPXX handlas till en premie på 1% till NAV nu. Men fonden har haft premier så höga som 4.7 % det senaste året, vilket tyder på ytterligare uppgångar framåt.

Michael Foster är Lead Research Analyst för Kontrarian Outlook. För mer bra inkomstidéer, klicka här för vår senaste rapport "Oförstörbar inkomst: 5 fonder med säkra 8.4% -utdelningar."

Offentliggörande: ingen