(Bloomberg) -
Mest lästa från Bloomberg
Finansminister Jeremy Hunt sa att Storbritannien står inför svåra val när det gäller skatter och utgifter, eftersom han försöker lugna finansmarknaderna med en markant förändring av ekonomisk riktning efter veckor av kaos utlöst av hans föregångare och premiärminister Liz Truss.
"Utgifterna kommer inte att öka så mycket som folk vill och det kommer att finnas fler effektivitetsvinster att hitta," sa Hunt i en intervju med Sky News på lördagen. "Vi kommer inte att ha den hastighet av skattesänkningar vi hoppas på och vissa skatter kommer att behöva höjas - det är verkligheten i den mycket utmanande situation vi står inför."
Hunt ersatte Kwasi Kwarteng som var ansvarig för Storbritanniens handväska på en dramatisk fredag, då Truss sparkade sin långvariga allierade och gjorde ännu en stor helomvändning på sin ekonomiska strategi i ett desperat försök att behålla sitt jobb.
Desperat bud för att rädda UK Premiership Lands Truss i mer problem
Den nya kanslern gjorde klart att även om han håller med Truss argument om behovet av tillväxt, så håller han inte med om hur hon och Kwarteng gick till väga. Att använda lån för att finansiera skattesänkningar "fungerar inte", sa han till BBC Radio. Andra "misstag" inkluderade att försöka sänka skatterna för Storbritanniens högsta inkomster, sa han till Sky News, en plan som de övergav efter en våldsam politisk motreaktion.
Tuffa val
Den nya kanslern står inför en enorm utmaning att lugna marknaderna. Medan Truss sa att ett avbrytande av hennes plan att frysa bolagsskatten kommer att höja £18 miljarder (20 miljarder USD) per år, uppskattar Bloomberg Economics att cirka £24 miljarder mer besparingar eller intäktshöjningar behövs för att återställa skulderna på ett hållbart spår.
"Det som folk vill ha, marknaderna vill ha, landet behöver nu är stabilitet," sa han. "Ingen kansler kan kontrollera marknaderna. Men vad jag kan göra är att visa att vi kan betala för våra skatte- och utgiftsplaner.”
Hunt sa att alla regeringsdepartement skulle behöva hitta "effektiviteter", som när de trycktes på, medgav han faktiskt kunde betyda "nedskärningar". Han förnekade att det skulle bli en återgång till åtstramningar på den nivå som infördes av den konservativt ledda koalitionsregeringen i början av 2010-talet.
Hans kommentarer satte potentiellt Truss upp för ännu en förödmjukande helomvändning, efter att hon försökte försäkra sina rastlösa parlamentsledamöter i parlamentet på onsdagen att det "absolut" inte skulle bli utgiftsnedskärningar. Hunt avböjde också att förbinda sig till Truss löfte att höja försvarsutgifterna till 3% av den ekonomiska produktionen, även om han tillade att han inte skulle göra några åtaganden förrän han har sett statskassan.
Truss talar
Den processen börjar med hans tjänstemän på lördag, sade han, innan han för samtal med Truss på hennes landsort, Chequers, på söndag.
Truss tar in rival som skulle kunna hålla skeppet eller ta hennes jobb
Det är en dramatisk tonförändring från den som Truss och Kwarteng tog, som hade satsat sitt politiska rykte på en total push för tillväxt genom de största skattesänkningarna på ett halvt sekel. Trusss rival om toppjobbet i Tory-ledarskapstävlingen, tidigare finansminister Rishi Sunak, tillbringade kampanjen med att varna för att Trussonomics skulle utlösa oron på marknaden.
Den förutsägelsen bekräftades då Truss och Kwarteng inte lyckades övertyga finansmarknaderna om att deras plan var trovärdig. Deras paket den 23 september utlöste en försäljning som skickade pundet till det lägsta någonsin mot dollarn och tvingade Bank of England att ingripa på guldmarknaden för att förhindra att en viktig del av pensionsbranschen kollapsade.
Efter att hans eget ledarskapsbud avbröts, hade Hunt stött Sunak – och det finns ekon av den tidigare kanslerns argument – att tillväxtpolitiken borde vänta tills de offentliga finanserna är i god ordning – i vad den nya finansministern sa.
Tidigare misstag
"Det var ett misstag när vi kommer att be om svåra beslut över hela linjen om skatter och utgifter för att sänka skattesatsen som betalas av de allra rikaste," sa Hunt till Sky. "Det var ett misstag att flyga blind och att göra dessa prognoser utan att ge folk förtroendet från kontoret för budgetansvar och säga att beloppen går ihop."
Men medan Hunt sa till BBC att han tror att Truss fortfarande är den bästa personen att leda landet, kommer förändringen av den ekonomiska riktningen sannolikt att förvärra känslan bland rastlösa konservativa parlamentsledamöter att de borde behålla henne.
Stödet för Tories har sjunkit i opinionsmätningarna, eftersom marknadens osäkerhet kring Storbritanniens offentliga finanser drev upp bolåneräntorna för miljontals människor.
"Vi måste vara ärliga mot folk att om vi vill hålla höjningarna och räntorna så låga som möjligt, då måste vi ge säkerhet till marknaderna att vi verkligen kan finansiera varenda krona av våra planer," sa Hunt.
Turbulenta marknader
Truss dubbla manöver i fredags med att plundra Kwarteng och säga att bolagsskatten nu kommer att stiga till 25 % från 19 % nästa år, vilket tidigare hade planerats av hennes föregångare, Boris Johnson, misslyckades med att stabilisera fartyget, med både pundet och gyltarna som föll efter att hon eker.
Överstepräster i Trussonomics "ledsen, arg och frustrerad"
"Vi förväntar oss inte att de finansiella oron ska avta," sa Citigroup Inc.s ekonomer Benjamin Nabarro och Jamie Searle i en rapport till kunder. "Istället tror vi att ytterligare marknadsinstabilitet sannolikt ligger framför oss. Truss kan kämpa för att stanna kvar på posten, men mer allmänt står Storbritannien nu inför en period av ökad marknadsosäkerhet utan en tydlig policystrategi."
Det lämnar Hunt med ett stort jobb att göra - särskilt som centralbankens intervention på obligationsmarknaden avslutades på fredagen. Den nya kanslern har drygt två veckor på sig att komma med ett åtgärdspaket som ska övertyga marknaderna om att han har koll på Storbritanniens finanser.
Den 31 oktober ska han lägga fram en finanspolitisk strategi på medellång sikt för att beskriva hur regeringen kommer att börja sänka statsskulden som andel av produktionen, och samtidigt kommer OBR, regeringens oberoende finanspolitiska vakthund, att ta fram en uppsättning ekonomiska prognoser.
"Det kommer att bli svårt," sa Hunt till BBC.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/uk-hunt-sees-difficult-decisions-072530779.html