IBM-aktien faller på grund av frågor om molnkonkurrens, intäktsökning

UBS-analytikern David Vogt sänkte sitt neutrala betyg på aktien till en försäljning på tisdagsmorgonen och sänkte sitt kursmål till 124 USD från 136 USD på grund av kortsiktiga risker för bolagets operativa uppskattningar, lägre uppskattningar av vinst per aktie "och en förhöjd värdering vilket gör aktierna sårbara under de kommande 12 månaderna.” Analytikerns drag följer avknoppningen av IBM:s verksamhet för hanterade infrastrukturtjänster Kyndryl
K.D.,
+ 0.68%,
som började handlas på NYSE den 4 november.

"Vår detaljerade bottom-up-analys av IBMs återstående segment stöder vår uppfattning att ungefär 50 % av IBMs omsättning sannolikt inte kommer att växa på lång sikt och kan minska", sa Vogt.

Vogt noterade att det offentliga molnet, en marknad där IBM hoppas hitta tillväxten många av sina äldre företag saknar, domineras av företag som Amazon.com Inc.
AMZN,
+ 2.40%
med AWS och Microsoft Corp.
MSFT,
+ 0.23%
med Azure. Även om marknaden kommer att fortsätta att vara en av de snabbast växande IT-kategorierna med cirka 25 % till 30 % sammansatt årlig tillväxttakt under de kommande fem åren, är det osannolikt att IBM kommer att hänga med i konkurrenternas tillväxt.

Red Hats CAGR för molnverksamheten förväntas vara cirka 14 % "till viss del återspeglar IBM:s fokus på stora reglerade företagsarbetsbelastningar över branscher som telekom, verktyg och ekonomi som IBMs närvaro i [plattform-som-en-tjänst] och [infrastruktur-som -a-service] marknaden uppgår till låg ensiffrig andel”, sa han.

"Även om Red Hats intäktsbidrag fördubblas i portföljen och förbättrar den långsiktiga intäktsbanan, tror vi att marknaden redan har prissatt den blygsamma ökningen", sa UBS-analytikern.

För mer: IBM räknar fortfarande med Red Hat för tillväxt

Vogt sa att han tror att marknaden, som "garanterar" IBMs prognostiserade tillväxt "trots en historia av exekveringsproblem", prissätter 2022 och 2023 års uppskattningar av vinst per aktie 10% högre än hans egna. The Street förväntar sig i genomsnitt en vinst på 10.94 USD per aktie 2022 och 11.78 USD per aktie 2023, enligt FactSet-data.

Förra resultatsäsongen varnade analytiker för att avknoppningen av Kyndryl hade potential att göra resultat "stökigt" och chefer försäkrade analytiker att övergången skulle skapa en "liten paus" i verksamheten, inte den "störning" som analytiker fruktade. IBM är planerad att rapportera resultat för fjärde kvartalet den 24 januari.

Under de senaste 12 månaderna har IBM-aktien stigit med 8 %, jämfört med en uppgång på 17 % på Dow. Av de 19 analytiker som täcker IBM har fem köpbetyg, 12 har innehavsbetyg och två har säljbetyg, med ett genomsnittligt prismål på $142.63, enligt FactSet-data.