Igers återkomst till Disney väcker frågan om innehållet fortfarande är kung

"Content is king" är en numera välanvänd bit av konventionell visdom som närmast förknippas med den sena mediemogulen Sumner Redstone. Men håller det längre? Bob Igers fantastiska återkomst till rodret på The Walt Disney Company, kanske det mest vördade medieföretaget i världen, kan vara rätt drag vid rätt tidpunkt för just den institutionen. Men den företagsturbulensen är bara en datapunkt i ett hav av utmaningar som väcker verkliga frågor om de bredare innehållsföretagen och nästan alla dess förmodade kungar.

De sekulära industritrenderna med sladdklippning, sjunkande TV-betyg och den omformade teatermarknaden är väl förankrade i mediebranschens struktur nu. Mycket mer oroande för den verksamhetens framtid är att nästan varje strategi för att möta dessa utmaningar har visat sig inte vara något universalmedel. Låt oss inventera dessa motstötar från kungarna när de försöker skydda sina kungadömen.

Går direkt till konsument (DTC)

I flera år belönades Netflix av marknaderna för sin unika dominans av streamingmarknaden. Vem behöver kostnaderna, infrastrukturen och affärssamarbeten som krävs för att lyckas med distribution av flerkanals video eller film när du kan gå direkt till dina kunder med en mängd högkvalitativa innehållsalternativ? Investerare höll checkarna att strömma till Netflix även inför år av förluster, alla bankade på eventuella oväntade vinster som skulle komma.

NBCUniversal och News Corp.'s Fox var faktiskt de första som utvecklade DTC med Hulu 15 år sedan och Disney hoppade in som partner kort därefter. Men i flera år var Hulu fortfarande ett bihang till företag som fokuserade på sina traditionella kabel- och sändningsföretag. Det var inte förrän Disney lanserade Disney+ som marknaderna verkligen belönad ett stort medieföretag för sin inställning till streaming.

Men efter vad som ser ut som en kort smekmånad av applåderande av varje ökning av antalet prenumeranter, förväntar marknaderna nu att streaming kommer att fungera som ett riktigt företag med riktiga vinster. Förlusterna har hopat sig hos Peacock och Disney+ och Warner Bros. Discovery har meddelat planer på att slå samman sina streamingtjänster HBO Max och Discovery+ under en fortfarande namnlös efterträdare. WBD:s vd David Zaslav har gjorde det klart att han inte är intresserad av att vara i subbranschen om han inte kan tjäna pengar på det. Naturligtvis har Paramount sin massiva Yellowstone träffar på både Paramount Network och streamer Paramount+, eller hur? Den showen streamas faktiskt på Peacock (fråga inte). Andra än Amazon och möjligen Apple, vars innehållsföretag är underordnade gigantiska e-handels- och enhetsföretag, vem kan peka på DTC som en långsiktig verksamhet som fungerar för dem?

Teatrar kommer tillbaka efter Covid

Bilden – utan ordlek – i teaterbranschen har knappast varit vacker eftersom landet och världen hanterar en post-men-inte-post COVID-värld. Paramount Globals Top Gun: Maverick är nu fast förankrad som en av de mest inkomstbringande filmerna genom tiderna, men hur många Tom Cruises finns det där ute? Wakanda för alltid och Marvel-universum verkar också säkra på att gå på bio. Men någon som minns Julia Roberts-George Clooney rom com från september? Hon sa är en kritisk älskling i den långa traditionen av heroisk journalistik som t.ex Spotlight och Posten, Men det var döda vid ankomsten i kassan. Det finns för mycket som är för tilltalande att titta på hemma.

Uppenbarligen ligger svaret i en ny struktur för att "fönster" filmer. Praktiskt taget varje film – och varje TV-serie för den delen – kräver nu en skräddarsydd distributionsstrategi som involverar en kalibrering av lämplig tid (om någon) på biografer, prissättningen på den digitala hyresmarknaden och lämplig streamingplacering, oavsett om det är genom prenumeration eller reklamstöd. endast. Netflix Knivar ut uppföljare Glaslök marknadsför sig kraftigt som att spela för bara en vecka på bio. Är det verkligen en filmaffär?

Disney tycks skapat en struktur för att ompröva detta med sin centraliserade Disney Media and Entertainment Distribution-grupp, men Igers allra första draget var att avfyra sitt huvud och mer eller mindre förklara inflygningen misslyckad. Du kan flytta maktekvationen mer på den kreativa sidan som Iger planerar, men de människorna måste fortfarande ta reda på hur man driver lönsamma företag.

M&A är svaret

Om innehåll är en bra affär, så är det bra att ha mer av det att sälja, eller hur? Uppstod ur askan efter AT&T-Warner Media-fusionsdebaclet, svalde Discoverys elrita Warnervalen för att skapa Warner Bros. Discovery. Ikoniska varumärken från Warner Bros., HBO och CNN, ett djupt innehållsbibliotek, global distribution och en stor aktör inom sport med Turner-nätverken. Det är fortfarande för tidigt att bedöma framgången för en transaktion som först avslutades tidigare i år, men som den bortgångne filosofen Yogi Berra brukade säga, "det blir sent tidigt där ute."

WBD är bara ett av många exempel där innehållsstorlek ensam inte är svaret. I själva verket, till synes redan inom några veckor efter att affären stängde förståelsen började surra om nästa möjliga affär för WBD med Comcast eller Apple. Men skulle dessa affärer ge svaren på utmaningarna för filmer eller strömmande egenskaper som går förlorade?

Allt detta sker mot bakgrund av en fortsatt flod av videokonsumtion i nästan alla former. Kanske är innehållet fortfarande kung, men inte för kungarna? I vilket fall som helst verkar det som att ett företag vars grund är alkemin att skapa värdefulla immateriella rättigheter måste fokusera på en mycket bredare definition av hur man lyckas som "kreativ" – det handlar inte bara om innehållet. Det handlar mycket om att hitta nya former av kreativitet på företag sidan av show business.