ILMN-aktieraket när Carl Icahn enligt uppgift kliver in över gralen

Carl Icahn sätter upp en kamp om kontroll kl Illumina (ILMN) efter vad den aktivistiska investeraren kallade ett "oledsagt och uppriktigt sagt oförklarligt" förvärv av Grail. Som svar steg ILMN-aktien på måndagen.

X

Icahn skickade ett brev till Illuminas aktieägare och kritiserade övertagandet på 8 miljarder dollar av cancerscreeningsspelaren Grail – en affär som ägde rum trots motstånd från europeiska tillsynsmyndigheter. Han planerar att nominera tre personer till Illuminas styrelse.

Men Illumina säger att de nominerade inte har kompetensen och erfarenheten för att gå med i styrelsen. De inkluderar två tidigare Icahn-anställda, Jessie Lynn och Andrew Teno, och en tidigare anställd, Vincent Intrieri. Styrelsen rekommenderade i ett skriftligt uttalande att aktieägarna lägger in sitt veto mot Icahns nominerade.

I efterhandeln på aktiemarknaden idag steg ILMN-aktien en bråkdel. Under den ordinarie sessionen steg aktierna med 17% för att stänga på 226.94. Aktierna konsolideras med en köppunkt på 248.97, enligt MarketSmith.com.

ILMN-aktie: Resultat under press

Icahn kritiserade Illumina's Grail-sagan i en serie punktpunkter. Grail gör ett cancerscreeningstest som heter Galleri. Med hjälp av ett blodprov screenar Galleri för mer än 50 typer av cancer.

Illumina bildade Grail 2016 för tidig upptäckt av cancer. För tre år sedan sa Illumina att det nådde en överenskommelse om att köpa Grail för 8 miljarder dollar. Men tillsynsmyndigheter i USA och Europa vägrade och sa att detta skulle ge Illumina en orättvis fördel på marknaden. Illumina förvärvade Grail över deras invändningar.

"Kanske för mycket betalt för riskföretaget kan förlåtas, men det är oförklarligt och oförlåtligt att ledningsgruppen och styrelsen under dessa omständigheter gick vidare med affären ändå utan att först fastställa om de skulle få tillstånd från de europeiska tillsynsmyndigheterna," sa Icahn i sitt brev.

Han noterade sedan köpet av Grail, Illumina-aktien har minskat. Aktierna nådde sin topp i februari och augusti 2021 och har sedan dess tappat. Illumina avslutade sitt Grail-förvärv i augusti 2021. I september förra året förbjöd EU-kommissionen Illuminas förvärv av Grail.

Sedan dess har Illumina varit tvungen att hålla Grail som en separat enhet på sin balansräkning. Detta är problematiskt, noterar Evercore ISI-analytiker Vijay Kumar, eftersom Grail fortfarande spenderar 500 miljoner till 700 miljoner dollar varje år trots att villkoren på finansmarknaden försämras.

"Om Grail hade varit som alla andra nyligen (börsnoterade börsintroduktioner), misstänker vi att företaget skulle ha haft en massiv omstruktureringsplan och rätt storlek på sina utgifter i ljuset av åtstramning av kapitalmarknaderna," sa han. Istället har Grails utgifter ökat på bekostnad av Illuminas intäkter.

"Detta är kärnan i frågan, försämringen (vinst per aktie) har tyngt aktierna", sa han.

Kumar har ett bättre betyg och ett prismål på 250 på ILMN-aktien.

Illumina slår tillbaka på Icahn

Illumina säger att Icahn inte förstår regleringsprocessen.

"Icahns brev erkänner varken det verkliga värdet som Grail kan ge till Illuminas aktieägare, eller återspeglar en förståelse för regleringsprocessen," sade företaget.

Illumina säger att det är i färd med att avyttra Grail "om inte Illumina vinner jurisdiktionsöverklagandet under tiden."

Evercores Kumar och Canaccord Genuity-analytiker Kyle Mikson tror båda på Grails tillvägagångssätt. Det kan bara vara för lång horisont för Illuminas investerare att se, sa Kumar. Mikson noterade att Illumina-aktien sannolikt kommer att stiga när separationen från Grail "blir mer sannolikt eller närmare förverkligande."

Det är svårt att förutsäga resultatet av en proxy fight, sa Canaccords Mikson. En proxy fight kan leda till en omsättning i ledningen.

"Men om det finns en här, är vi relativt övertygade om att investerare skulle se händelsen som ett nettopositivt eftersom det kan öka sannolikheten för att Grail avyttras på kort sikt och processen inte är längre utdragen", sa Mikson i en notera till kunderna.

Mikson har ett köpbetyg och 300 kursmål på ILMN-aktien.

Följ Allison Gatlin på Twitter på @IBD_AGatlin.

DU KANSKE OCKSÅ GILLAR:

Seagen Nabs 43 miljarder dollar Pfizer-affär; Sanofi hämtar Provention Bio

Biotech, bankaktier faller när federala tjänstemän beslagtar SVB-insättningar

Följ Premarket och After-The-Action med IBD-experter

Hitta de bästa långsiktiga investeringarna med IBD-långsiktiga ledare

Lager att köpa och titta på: Bästa börsintroduktioner, stora och små kepsar, tillväxtaktier