Jag ska ge den här biotekniken ett nytt försök

Dynavax Technologies (DVAX) har ägnat 2022 åt att bygga upp sin kassa när biotekniken samlade in intäkter från dess adjuvans som används av flera Covid-vaccintillverkare, främst i Europa. Dessutom håller dess Heplisav-B-vaccin snabbt på att bli standarden på vården för hepatit B. Låt oss ta en ny titt på denna övertygande "summa av delarna"-historia som vi besökte i maj.

I beskrev en handel med täckta samtal för DVAX under senvåren, då aktien handlades strax under tio dollar per aktie. Jag använde 10 $ call varslingar i januari. Även om det har varit ett tufft år för biotekniksektorn handlas aktien nu för strax över 11 dollar per aktie. När vi går in i 2023 är det här lilla kepsnamnet fortfarande inrett för en trevlig "skölj, tvätta och upprepa" handel.

Dynavax har för närvarande ett börsvärde på cirka 1.4 miljarder dollar. Till att börja med har företaget byggt upp över 350 miljoner dollar i nettokassa på sin balansräkning. Dess CpG 1018-adjuvans hade intäkter till ett värde av 126.3 miljoner USD under tredje kvartalet, vilket var en ökning med cirka 50 % jämfört med samma period för ett år sedan. Ledningen förväntar sig cirka 550 miljoner till 600 miljoner dollar i försäljning från CpG 1018 under räkenskapsåret 2022. Försäljningen kommer att minska under räkenskapsåret 2023 när pandemin ebbar ut. Men företaget är fokuserat på att utveckla detta adjuvans för andra vacciner utanför Covid, såsom bältros.

Samtidigt har Heplisav-B snabbt tagit en tredjedel av den amerikanska marknaden för hepatit-B-vacciner, tack vare dess effektivitet och efterlevnad. Heplisav-B sålde 37.5 miljoner USD i försäljning under tredje kvartalet, en ökning med 65 % från tredje kvartalet 2021. Ledarskapet tror att detta vaccin så småningom kommer att se 600 miljoner USD i toppförsäljning i USA.

Med tanke på denna risk/belöningsprofil på dessa handelsnivåer är det knappast förvånande att Goldman Sachs (prismål på 21 USD), JMP Securities (prismål på 22 USD) och HC Wainwright (prismål på 28 USD) alla nyligen har återutgett "Köp"-betyg på Dynavax Technologies.

Alternativstrategi:

Så här kan man utföra en täckt samtalsposition i DVAX. Utforma en täckt samtalsorder med en nettodebitering i intervallet 11 till 9 USD (nettoaktiepris – optionpremie, med hjälp av 9.20-dollars callstrejker). Denna strategi ger ett nedåtskydd på 18 % och drygt 20 % av potentiell uppsida under den åtta månader långa optionens löptid även om aktien inte gör något från nuvarande handelsnivåer. Likviditeten tenderar att bli bättre kring dessa alternativ senare på dagen, så jag tycker att det är bäst att placera denna handel efter middagstid. Om allt löser sig igen, kan vi återvända till samma handel i början av nästa sommar.