På en "bebis med badvattnet"-marknad finns här ett dussin orättvist straffade aktier, mogna för en studs

De mindre företagen har blivit nedslagna tillsammans med tekniska aktier i år, som prissätter en "otäck lågkonjunktur och nedgång värre än många björnmarknader", konstaterar ett team av Jefferies-strateger ledda av Steven G. DeSanctis.

Russell 2000
BRUNST,
-1.91%
är ned 20 % hittills i år, inte långt ifrån en 26 % nedgång för Nasdaq Composite
COMP,
-3.11%.
Ungefär som Nasdaq är Russell i greppet om en teknisk björnmarknad, en minskning med 26 % från den högsta någonsin i november 2021.

"Det blir bara sämre för småbolag med prestanda från toppen som är sämre än den genomsnittliga lågkonjunkturen och till och med värre än den genomsnittliga tillbakagången. Detta har drivit tillbaka vår absoluta värderingsmodell till verkligt värde när den för bara 15 månader sedan låg i 100:e percentilen, säger DeSantis till kunder i en not.

Jefferies noterar att dess relativa värderingsmodell nu är på nivåer som inte setts sedan 2003. Medan den har väntat på att en annan sko ska sjunka - i form av vinstuppskattningar efter dysterhet från återförsäljare - har det ännu inte hänt. DeSanctis sa att teamet ser lika många upp- som nedrevideringar i sektorn, och det var förmodligen "för aggressivt" när det sänkte sitt Russell-mål för 2022 års slut till 2080 och vinsttillväxt till 13%.

I vår dagens samtal, hävdar Jefferies-teamet att denna hårt drabbade grupp av aktier har blivit otillbörligt straffad av en "baby with the bathwater"-reaktion från investerare. Och teamet erbjuder ett dussin eller fler aktier som de tror kan vara redo för en studs.

Det är naturligtvis inte alla sektorer, och Jefferies undviker sekulär tillväxt, eftersom uppskattningarna fortsätter att falla. Cykliska är en annan historia. När de lämnar en björnmarknad, "hänger de här aktierna med tillväxt, de fortsätter att se bättre revideringstrender, och '22:s uppskattade tillväxt ligger nu på över 18%", säger DeSanctis.

Teamet lutar inte heller mot obligationsfullmakter som försvarsaktier. "Värderingen ligger långt över deras långsiktiga genomsnitt, drivna av stora inflöden till dessa sektorer, och naturligtvis tenderar gruppen att släpa efter när björnen går tillbaka in i sin grotta", säger teamet.

Och borga inte för aktier med utomeuropeiska exponeringar, eftersom teamet tror att Kina är närmare ett slut på låsningar (även om Peking hade några dystra COVID-19-nyheter den här veckan), med massor av resurser för att stimulera sin ekonomi. "Vi tror att det här kan vara som under andra halvan av 2016 när högre utlandsexponerade namn slog indexet med över 6% under det bakre halvåret", säger DeSanctis.

När det gäller de köpvärderade namnen har laget 14 som har "fallit hårdare än indexet, men inte missat siffror eller sett en nedskärning i sina uppskattningar." I toppen ligger Sonos, DraftKings, Aptiv, Floor & Decor och Coty.

Här är hela listan:

Åsikt: "Jag känner att jag återupplever sommaren 2008." Strategen David Rosenberg ser att björnmarknaden sjunker S&P 500 till 3,300 XNUMX.

Buzz

snap
KNÄPPA,
-42.83%
sjunker med 30 %, efter att gruppen för sociala medier sa att den sannolikt skulle missa kvartalsberäkningar på grund av en "lättare och snabbare än väntat" försämring av ekonomin. Det slår också mot resten av internetsektorn — Facebook förälder Meta Platforms
FB,
-8.81%,
Pinterest 
stift,
-24.41%,
Alfabetet
GOOGL,
-5.96%
och Twitter
TWTR,
-5.77%.

Bästa köp
BBY,
+ 0.77%
aktierna är upp efter att elektronikåterförsäljaren levererade en intäktstakt, medan Dole
DOLE,
-11.85%
faller efter att matdistributören gått till förlust. Intuit
INTU,
-3.99%
och Agilent Technologies
A,
-1.61%
kommer att rapportera efter avslutningen.

Fed-ordförande Jerome Powell kommer senare att ge anmärkningar vid en indiansk utvecklingskonferens kl. 12:20 Eastern Time, med försäljning av nya hem kl. 10:XNUMX Eastern.

Möte med stora finansiella institutioner, People's Bank of China och Kinas banktillsynsmyndighet uppmanade långivare att "slå på stort att stabilisera grunderna i ekonomin." JPMorgan och UBS har båda nedgraderat Kinas ekonomi nyligen.

Marknaderna

Aktieterminer
ES00,
-1.39%

YM00,
-0.35%

NQ00,
-2.78%
pressar lägre, med obligationsräntor
TY00,
+ 0.69%

TMUBMUSD02Y,
2.499%
också drivande söderut, oljepriset under press och dollarn
DXY,
-0.23%
få några bud, tillsammans med guld
GC00,
+ 0.87%.

Diagrammet

Det senaste i jakten på stock-bottom-motivation kommer från Stifels chefsstrateg och veteranmarknadsbevakare Barry Bannister, som säger att han håller utkik efter försämrade företagskrediter för att signalera ytterligare aktienedåt.

"Trendare finansiella villkor har lindat upp skummet, men företagskrediter är nedåtrisken, och uppsidan behöver en paus från Fed", säger han till kunderna i en anteckning.

Läsa: När kommer aktier att hitta en botten? Treasury yields behöver en fot först, säger denna strateg.

Tickerna

Dessa var de mest sökta tickerna på MarketWatch från 6:XNUMX Eastern:

Slumpmässiga läsningar

Stora folkmassor dök upp i London för att hoppa på nya Elizabeths tunnelbanelinje.

Trafikstockningar i Davos:

För resten av oss dödliga kan höga bensinpriser betyda helgdagar i våra huvuden bara:

Need to Know startar tidigt och uppdateras fram till öppningsklockan, men registrera dig här för att få den levererad en gång till din e-postruta. Den e-postversionen kommer att skickas ut klockan 7:30 öst.

Vill du ha mer för dagen som kommer? Registrera dig för The Barron's Daily, en morgoninformation för investerare, inklusive exklusiv kommentar från Barrons och MarketWatch-författare.