Ökad insiderförsäljning och S&P-värdering viftar med stora gula flaggor

När ännu en handelsvecka börjar, låt oss ta en sammanfattning av marknaden.

De flesta stora aktieindex stängde nära sina intradags-toppar på torsdagen då tre av diagrammen lyckades stänga över sina kortsiktiga nedåtgående trendlinjer. Den ackumulerade marknadsbredden såg också en viss förbättring.

Medan McClellan OB/OS Oscillatorerna fortfarande är översålda, fortsätter företagsinsiders att intensifiera sin försäljningsaktivitet. Och S&P 500:s terminsvärdering ligger fortfarande på en betydande premie jämfört med bollplanets verkliga värde. Detta i samband med den 10-åriga statsavkastningen i en uppåtgående trend.

Allt detta lägger tillräckligt stor vikt på vågen för att antyda att man förblir försiktig med aktier.

Nu ska vi gräva lite djupare...

Vissa indexdiagram blir neutrala

Diagramkälla: Worden

På diagrammen stängde de stora aktieindexen högre på torsdagen med positiva NYSE- och Nasdaq-interna värden då båda såg handelsvolymerna minska från föregående session.

Majoriteten stängde nära sina sessionstoppar som gjorde det möjligt för S&P 500, Nasdaq Composite (se ovan) och Nasdaq 100 att stänga över sina kortsiktiga nedåtgående trendlinjer, vilket vände nämnda trender till neutrala från baisse. Resten är dock fortfarande i negativ trend.

Den kumulativa marknadsbredden såg en viss mindre förbättring då All Exchange och NYSEs fram-/nedgångslinjer blev neutrala från baisse med Nasdaqs fortsatt negativa.

Stokastiska nivåer är översålda på alla diagram men har ännu inte genererat hausseartade crossover-signaler.

Ökad insiderförsäljning

På datapanelen är 1-Day McClellan Overbought/Oversold Oscillators fortfarande översålda men mindre (All Exchange: -60.3 NYSE: -68.25 Nasdaq: -53.93). Bouncepotentialen har försvagats.

Andelen S&P 500-emissioner som handlas över deras 50-dagars glidande medelvärde (kontratrisk indikator) steg till 50 % och förblir på en neutral signal.

Open Insider Köp/Sälj-förhållandet fortsätter att vifta med en stor gul flagga, enligt vår uppfattning, eftersom insiders fortsatte att intensifiera sin senaste försäljningsaktivitet till en baisseartad 18.8. De har varit mycket aktiva säljare under de senaste sessionerna inför en vikande marknad. Vi skulle mycket föredra att se dem som köpare av svagheter, men sådana åtgärder har ännu inte visat sig.

Open Insider köp/sälj-kvoten är 18.8 % (baisse)

Det avbrutna Rydex-kvoten (kontratrisk indikator) sjönk till +0.03 och är neutral.

Veckans AAII Bear/Bull Ratio (kontratrisk indikator) sjönk till 0.87 när det baisseartade sentimentet minskade och förblir neutralt.

Investors Intelligence Bear/Bull Ratio (motsatt indikator) är neutral vid 59.4.

S&P:s värdering är sträckt

Värderingen fortsätter att vara bekymmersam.

Den framåtriktade 12-månaders konsensusvinstuppskattningarna från Bloomberg för S&P 500 har sjunkit till 220.69 $ per aktie och fortsätter att vara ett problem eftersom dess P/E-multipel på 18.2x ligger kvar på en betydande premie jämfört med "regeln om 20" bollplanets verkliga värde av 16.1x. Vi upprepar att värderingen, enligt vår uppfattning, fortsätter att lämna liten felmarginal för aktier.

S&P:s terminsavkastning är 5.55 %.

Den 10-åriga statsräntan stängde lägre på 3.88 %. Det är i en kortsiktig uppåtgående trend med stöd på 3.76 % och motstånd på 4.01 %, enligt vår analys.

Vår marknadsutsikt

Även om diagrammen för närvarande är i mestadels positiva trender, fortsätter ökande insiderförsäljning och marknadsvärdering att tyda på att försiktighet fortfarande är lämplig innan man kliver in.