Indonesisk kolmiljardär Low Tuck Kwong Mines Supervinster för att bli landets näst rikaste person

Den här historien är en del av Forbes bevakning av Indonesiens rikaste 2022. Se hela listan här..

Bayan Resources Low Tuck Kwong, vars förmögenhet nästan femdubblades under det senaste året, är övertygad om att kol fortfarande har en lönsam framtid.

Whils globala kampanjer att minska kolanvändningen kastar ett moln över bränslets långsiktiga framtid, de senaste två åren har visat sig vara exceptionellt osäkra för miljardären Low Tuck Kwong, grundare och VD för Indonesiens fjärde största kolproducent, Bayan resurser. Den globala marknaden har varit mycket stark, eftersom priserna skjutit i höjden efter Rysslands invasion av Ukraina i februari. Dessutom har rikligt med regn inneburit att pråmar som behövs för att frakta Bayans kol nerför Senyiurfloden på Borneo till dess hamn i Balikpapan har fungerat smidigt – till skillnad från tidigare år när torkan störde deras transporter och skadade resultatet.

Under de första nio månaderna i år hade Bayan mer intäkter (3.3 miljarder USD) och vinst (1.7 miljarder USD) än för hela 2021 – och hade redan förra året levererat stigande resultat, med intäkter som mer än fördubblades och vinsten nästan fyrdubblades. Bayans aktiekurs har femdubblats sedan början av 2021, och tredubblats i år. (I december kommer det att ske en aktiesplit 1-till-10.) Aktieuppgången hjälpte den 74-årige Low, som äger en majoritetsandel i Bayan, att hoppa till nr 2 på Indonesiens 50 rikaste listan, från 18:e plats, med rikedomar som ökade 4.7 gånger till 12.1 miljarder dollar.

Indonesiens regering försöker, liksom många andra, minska hur mycket av landets kraft som genereras av kol, och under G20-toppmötet i Indonesien i november tillkännagavs ett program under vilket en grupp utvecklade länder och privata banker skulle ge 20 miljarder dollar för att hjälpa Indonesien att minska kolanvändningen och utveckla fler förnybara energikällor.

Spännande prestanda

Efter flera platta år blomstrade Bayans verksamhet.

Detta oroar inte Low. Han är bekväm med Bayans framtidsutsikter i en bransch som är under attack men avgörande för landet. I sitt meddelande i Bayans årsrapport för 2021 sa Low: "Medan vi inser att kol anses vara en solnedgångsindustri, vår kostnadsbas som är bland de lägsta i världen och vårt kol med låga utsläpp, som rankas som lägst. tredje i termer av CO2-ekvivalent produktion, kommer att säkerställa att vi kommer att vara bland de sista företagen som finns kvar."

Bayans finanschef Alastair Mcleod, på frågan om finansieringsprogrammet på 20 miljarder dollar, säger att det är en "mycket liten del av det belopp som behövs för att flytta Indonesien bort från kol." Och han hävdade att kol kommer att vara en del av energimixen i utvecklingsländerna under många år framöver.

Från scenen på Lows verksamhetsbas i Tabang i östra Kalimantan, genom vilken 85 % av företagets produktion rör sig, är kol långt ifrån en solnedgångsindustri. Tabang är en bikupa av aktivitet. Dubbla släpvagnar, var och en större än en vuxen blåval, transporterar 230 ton kol 69 kilometer från gruvorna till Senyiurs hamn dygnet runt förutom två dagar om året, Indonesiens självständighetsdag och Eid al-Fitr. Det finns för närvarande 150 lastbilar i kretsen och det antalet kommer att fördubblas för att hålla jämna steg med företagets mål att öka produktionen till 60 miljoner ton årligen 2026.

Global prisuppgång

Kolpriserna steg i höjden efter Rysslands invasion av Ukraina i februari.

Bayan måste få sitt svarta guld till både inhemska kunder – det finns skyldigheter gentemot landets kraftverk – och internationella. Under de första nio månaderna 2022 gick en fjärdedel av Bayans kol till den indonesiska marknaden, medan stora internationella köpare var Filippinerna (30 %), Sydkorea (15 %), Indien (9 %), Bangladesh (7 %) och Malaysia (5 %).

Det är svårt att överskatta kolets betydelse för Indonesien. Det är världens största exportör av termiskt kol, som förväntas inbringa mer än 91 miljarder dollar i år. Och det är fortfarande den största energikällan i hemmet och står för 38 % av den genererade energin 2021, före petroleum och naturgas, med förnybar energi på bara 12 %. Det finns mycket kol i marken; energiministeriet har förutspått att med en genomsnittlig årlig inhemsk produktion på 600 miljoner ton, kan Indonesiens befintliga kolreserver räcka i mer än 60 år.

Det är svårt att överskatta kolets betydelse för Indonesien. Det är världens största exportör av termiskt kol.

Loj, vem har sett många upp- och nedgångar under 25 år i vad han kallar en "tuff verksamhet", föddes i Singapore. Hans far, som migrerade till Singapore från Guangzhou i södra Kina när han var tre år gammal, startade ett civilt byggföretag, Sum Cheong. När Low var 14 började han hjälpa sin far med byggprojekt efter skolan. Sum Cheong blev så småningom ett framgångsrikt företag i Singapore och Malaysia. Men i stället för att planera att ta över det ville Low gå ut på egen hand, på ett större ställe, och såg en möjlighet i Indonesien, där på den tiden få människor från Singapore gjorde affärer. 1973 – vid 25 års ålder – fick han sitt första projekt, då han gjorde grunden för en glassfabrik i Ancol, vid Jakartas kust. Low säger att han var den första entreprenören i Indonesien som använde dieselhammare för pålning, vilket påskyndade arbetet.

När han utförde jobbet fick Low ett stort genombrott. Han säger att han hade "mycket tur" att träffa Liem Sioe Liong, grundare av Salim Group och en vän till den avlidne president Suharto. Liem, som senare blev Indonesiens rikaste affärsman, var ägare till Bogasari mjölkvarn nära glassfabriken. ”Han såg oss bära högarna, stoppade oss och pratade med mig. Jag sa till honom att jag inte kunde Bahasa Indonesia, och han gav mig sitt visitkort, pratade med mig på mandarin och bad mig träffa honom senare, säger Low. Detta ledde till att Low arbetade med Liem, som dog 2012, och hans yngste son Anthony, som är nr 5 på Indonesiens 50 rikaste lista. "Båda hjälpte oss mycket," säger Low.

Low samarbetade också med Jaya Steel – ett dotterbolag till Pembangunan Jaya, ett joint venture mellan Jakartas provinsregering och lokala entreprenörer inklusive den bortgångne fastighetsmagnaten Ciputra – för att etablera Jaya Sumpiles Indonesia. Det ursprungliga ägandet var 50/50, sedan tog Low full kontroll. Low hade arbete men ville ha en mer stabil intäktsström än vad anläggningsverksamheten gav. I slutet av 1987 bestämde sig Low för att gå in i kolentreprenörsverksamheten.

Vid den tiden var Indonesiens kolindustri fortfarande i sin linda. Jaya Sumpiles arbetade med flera gruvarbetare för borttagning av överbelastning, brytning och transport (överbelastning är det material som måste tas bort innan brytningen kan starta). Under 1990-talet ökade den inhemska produktionen från 4.4 miljoner ton till 80.9 miljoner ton, med hjälp av pro-miner-politik som ökade investeringarna. I november 1997, efter ett decennium av branscherfarenhet och med nödvändigt indonesiskt medborgarskap i handen (han fick det 1992), köpte Low sin första koncession: Gunungbayan Pratamacoal, i östra Kalimantan.

Produktionen startade 1998 – vilket var en dyster tid att starta ett företag i Indonesien, mitt i den asiatiska finanskrisen och politiska oroligheter som inkluderade upplopp i Jakarta och Suharto som tvingades bort från makten. Med sin första leverans förlorade gruvarbetaren 3 USD per ton när priserna sjönk. ”Vår resa var inte lätt från början. Folk skrattade åt oss [för att vi köpte gruvan]. De sa att vi är det gila [Indonesiska för galen]”, minns Low.

Det har länge funnits allvarliga logistiska hinder för gruvdrift i det kolrika östra Kalimantan. Jämfört med en annan kolgruva, Multi Harapan Utama, låg Lows första koncession dubbelt så långt från hamnen i Balikpapan, och dess pråmar fick ta en fyra dagars resa nedströms. (Det tar också fyra dagar att resa nedströms från Tabang, Bayans nuvarande huvudproducent, till Balikpapan.) För människor att ta sig till Tabang från Balikpapan innebär det en nästan två timmars helikoptertur, eller en hel dag på flod och vägar.

Trots hinder ansåg Low att kol från östra Kalimantan skulle visa sig vara lönsamt och utökat, genom att förvärva koncessioner och en majoritetsandel i Dermaga Perkasapratama, operatören av Balikpapan Coal Terminal, en av de största i landet, som för närvarande har en lagerkapacitet på 1.5 miljoner. ton eller 24 miljoner ton årligen och kan förlängas. 2004 konsoliderade Low tillgångar och etablerade Bayan Resources, uppkallat efter ett lokalt distrikt. Fyra år senare, efter att ha blivit Indonesiens åttonde största producent, noterade Bayan aktier på Indonesiens börs. IPO-intäkterna gick till att utveckla koncessioner, inklusive de i Tabang, som nu består av 12 gruvlicenser som täcker 34,715 XNUMX hektar – nästan hälften så stort som Singapore. Området innehåller lågaska, lågsvavligt subbituminöst kol med ett värmevärde som är mest lämpligt för koldrivna kraftverk, men som ändå är relativt mindre förorenande än andra typer av kol.

Bayan sätter Tabangs enorm kolfyndighet på nästan 2 miljarder ton, vilket kan förlänga gruvans livslängd med mer än 30 år. För att klara kolpriscykeln och minska naturens säsongsmässiga risker har företaget implementerat en långsiktig effektivitetsplan. Tabangs låga strippningsförhållande på 2.9 (vilket innebär att 2.9 kubikmeter sten och jord måste tas bort för att komma åt ett ton kol) och den 69 kilometer långa asfalterade privata vägen för att transportera kol till Senyiurs hamn har avsevärt sänkt Bayans produktionskostnader och förbättrade marginaler, som har användning av dubbla trailers för att spara bränsle. Under de första nio månaderna i år var företagets nettovinstmarginal 51 % bättre än andra när kolpriserna steg i höjden. För hela 2021 var marginalen 44%.

Prestanda beror delvis på nivån på floden Senyiur, som ibland är för låg för att driva kolladdade pråmar. Under 2016, 2018 och 2019, på grund av otillräckligt djupgående för pråmarna, försenades vissa Bayan-leveranser, vilket genererade över 3.6 miljoner USD i straffavgifter till kunderna. Low gjorde till och med ett steg för att sälja sina aktier men avbröt planen eftersom buden var för låga. Intresserade parter "skulle ha tjänat en förmögenhet nu om de köpte företaget", säger Low.

För att utnyttja den fulla potentialen i Tabang-gruvor spenderar Bayan 400 miljoner dollar på ny infrastruktur. 2019 började man bygga en 101 kilometer lång privat transportväg som förbinder Tabang och en ny hamn i Muara Pahu vid östra Kalimantans största flod, Mahakam. Mahakam har inga problem med torrperioden och pråmar kan segla på natten. Företaget installerar tre svängpråmlastare i den nya hamnen för snabbare kollastning. Parallellt med den privata transportvägen bygger Bayan också en väg för allmänt bruk, vilket hjälper till att ge tillgång till det avlägsna området. Hela projektet, som är inriktat på att öka produktionen till 60 miljoner ton 2026, förväntas vara klart i slutet av 2023.

"Vi vill vara störst och bäst i Indonesien", säger CFO Mcleod. För närvarande är det mest lönsamma i landet det rivaliserande kolföretaget Adaro Energy. "De genererade 1.3 miljarder dollar under de första sex månaderna, och vi genererade 1 miljard dollar [i nettovinst]. Men de sålde 27.5 miljoner ton, medan vi bara gjorde 17 miljoner ton, säger han. När Bayan kan matcha volymen, hävdar han, "Vi kommer att vara det mest lönsamma kolföretaget i Indonesien."

Alberto Migliucci, VD och grundare av Singapore-baserade Petra Commodities, ser goda utsikter för indonesiskt kol och Bayan. På medellång sikt förväntar han sig att efterfrågan kommer att öka från Kina, när det återhämtar sig från pandemin, och Indien för den typ av kol med låg askhalt som passar Bayans produktion. Han noterar att de två länderna, som står för två tredjedelar av kolförbrukningen, avstod från att rösta vid FN:s klimatkonferens 2021 (COP26) åtagandet att sluta utfärda tillstånd för koldrivna kraftverk.

"Bayan har presterat väldigt bra. De har en solid verksamhet med gynnsamma geologiska förhållanden som gör det möjligt för dem att öka produktionen och dra nytta av den nuvarande marknadsmöjligheten, säger Migliucci. Bayan sitter på en enorm kontanthög. Företaget har över 1.3 miljarder dollar i kontanter och nästan 280 miljoner dollar i standbylån och noll skulder efter förtida återbetalning av 400 miljoner dollar i obligationer förra året. Med det tror Migliucci att företaget är bättre rustat att möta tuffare finansieringssituationer som påverkar kolindustrin nuförtiden. Med pengarna har Bayan också möjlighet att expandera till mineraler som relaterar till grön energi och elbilsindustrin. McLeod bekräftar att företaget vill diversifiera sig.

Low, som har ett litet företag inom förnybar energi, säger att han kommer att fortsätta fokusera på kol. Med utsikt över en ny 581 meter lång bro som snart kommer att vara upptagen med lastbilar som flyttar kol 363 dagar om året, indikerar han tro på att Bayan kommer att vara livlig under en lång tid. "Den här bron kan hålla i mer än 40 år", säger en strålande Low.

En gruvarbetares menageri

Lows Bayan Resources har byggt mycket infrastruktur i östra Kalimantan för att gräva ut och transportera miljontals ton kol. För närvarande under uppbyggnad, som en personlig utgift, är en ganska annorlunda typ av struktur - ett luftkonditionerat utrymme där 12 till 16 pingviner kan leva. "De kommer att vara här nästa år", säger han.

Det är en del av en privat djurpark som ägs av Low som han initierade i slutet av 1990-talet när han märkte att det fanns många vilda djur som förlorade sina livsmiljöer från gruvdrift och plantageodling, och följaktligen strövade till byar nära hans gruvor.

Low bestämde sig för att skaffa bevarandetillstånd och skala upp det till vad det är nu. Pingvinerna kommer att ansluta sig till mer än 200 arter av fåglar och djur (främst fåglar) i Lows zoo. Runt voljären, som omfattar två hektar, finns 32 meter höga nät. "Jag älskar djur", säger Low under en morgonpromenad i voljären när ett par gråkrönta tranor går i närheten. Det inkluderar kakaduor, flamingos, ibisar, påfåglar och näshornsfåglar, som strövar omkring - bara köttätare som örnar placeras i separata höljen. Förutom fåglarna har djurparken också ett sortiment av tigrar, rådjur, krokodiler, jättesköldpaddor, alpackor och hästar, bland annat, där Low regelbundet lägger till i leden.

Förutom proffs som sköter djurparken, anställer Low också människor som bor i området och utbildar dem att ta hand om djuren, vilket ger jobb åt dem som bor i området. För närvarande arbetar 110 personer i djurparken som Low spenderar mer än 20 miljarder rupiah (1.3 miljoner USD) årligen ur fickan. Djurparken, som var öppen för allmänheten utan kostnad, brukade besökas av tusentals varje år. Men Covid-19 tvingade sin stängning för allmänheten, och den har ännu inte öppnat igen eftersom Bayan upprätthåller strikta protokoll för människor som kommer in och ut ur gruvorna.

Low säger att han tänker ge djur som föds upp på hans anläggning till andra djurparker och bevarandeprojekt. När han besöker kolgruvorna en eller två gånger i månaden från Jakarta, missar han aldrig att kolla på sina djur, ta bilder och filma, som han ofta delar till sina telefonkontakter. Förutom djur planterade Low även många sorter av växter och träd i området i Tabang-koncessionen 180 kilometer nordväst om Samarinda, östra Kalimantans huvudstad.