Inflationen vill inte försvinna — och aktiemarknaden rasar. Vissa aktier kan dock gynnas om inflationen förblir klibbig.
Investerare fick en chock i tisdags, när augustis konsumentprisindex slog in i trådarna. Den visade att priserna hade ökat med 8.3 % från år till år, vilket slog förväntningarna på 8.1 %. Även om det är andra månaden i rad då prisökningstakten minskade, medan kärn-KPI, som exkluderar mat och energi, steg 6.3 %, vilket toppade prognoserna för 6.1 %.
Det fick börsen att rasa. De
S & P 500
sjönk 34.3%, medan
Dow Jones Industrial Average
tappade 1,276.37 3.9 poäng, eller XNUMX %, och
Nasdaq Composite
sjönk 5.2%.
Det är inte svårt att se varför marknaderna kanske inte gillar inflation. Stigande kostnader skadar företagens vinstmarginaler, medan prishöjningar kan skada konsumenternas efterfrågan. Men den verkliga rädslan är att Federal Reserve måste höja räntorna ännu högre när den försöker dämpa efterfrågan för att bekämpa inflationen.
Den goda nyheten är att det finns några aktier som fortfarande kan dra nytta av inflationen. MSCI:s inflationsexponerade portfölj har överträffat MSCI USA Index sedan inflationen blev rådande under första halvåret 2021. De tyngsta vikterna i den portföljen är aktier inom energi-, material- och industrisektorerna, sektorer som har presterat bättre i år.
Oil har varit ett affischbarn för inflationsspelet på aktiemarknaden. De
SPDR ETF för energi Select
(XLE), som innehåller oljeproducenter och pipelineleverantörer, har ökat med 31 % för året. MSCI USA har under tiden sjunkit med över 14%. En del av den utbredda inflationen har orsakats av de stigande olje- och gaspriserna, vilket har ökat producenternas vinster.
Materialsektorn har också gynnats av en stark prissättning. Nucor (NUE), en ståltillverkare och beståndsdel av
Material Välj Sektor SPDR ETF
(NUE), har ökat 21% i år. Företaget sa på sitt senaste resultatsamtal att det har höjt priserna aggressivt, tillräckligt för att analytiker ska kunna förutspå en försäljningstillväxt på 16%, till 42.3 miljarder dollar, 2022, enligt FactSet. Även om bolagets bruttomarginal bör minska med ungefär en procentenhet jämfört med föregående år när kostnaderna stiger, bör rörelsevinsten fortfarande växa med 18 %.
Även en del industriaktier bör också få ett uppsving från högre priser. Andelar av
Deere & Co.
.
(DE), en tillverkare av jordbruksfordon, har ökat med 8 % i år. Dess produkterna är tillräckligt premium för att företaget ska kunna höja priserna utan att tappa kunder. Det är precis vad företaget har gjort, eftersom analytiker förväntar sig att försäljningen 2022 ska växa med 17 % till 47.9 miljarder dollar och att bruttomarginalen ökar.
Det finns dock en varning. Med all denna inflation som sporrar till högre räntor, skulle ekonomin kunna utstå tillräckligt med efterfrågeförstöring för att volymer av produkter och priser skulle kunna ta ett slag. Det är därför de allra flesta aktier i S&P 500, enligt FactSet, drabbades på tisdagen. Och det inkluderar aktierna som nämns ovan. Fördelen är att dessa aktier fortfarande har bäst möjlighet att använda inflationen för att hålla sina intäkter mer stabila än vad andra företag kan.
Åtminstone skulle de kunna överträffa marknaden – även om de faller.
Skriv till Jacob Sonenshine på [e-postskyddad]