(Bloomberg) – En strålande Gautam Adani stod bredvid Israels premiärminister Benjamin Netanyahu på tisdagen och såg avslappnad ut när hundratals människor samlades för den ceremoniella undertecknandet i Haifas hamn, som den indiske miljardären är med och utvecklar.
Mest lästa från Bloomberg
Den 60-åriga tycoonen hade anledning att vara livlig: bud i sista minuten hade hjälpt flaggskeppet i hans hamnar-till-makt-imperium att avsluta en rekordstor aktieförsäljning på 2.5 miljarder dollar trots en brännande short seller-attack som utlöste en aktierutter. När han åkte hem från Tel Aviv klockan 6 lokal tid i sitt privatjet Bombardier Global 13 – ett relativt nytt förvärv med supersnabb trådlös anslutning – tillbringade industrimannen mycket tid i den tystaste delen av flygkabinen på maratonsamtal.
Men den brutala försäljningen av Adani Group-aktier fortsatte onsdagen den 1 februari och utplånade ett marknadsvärde på mer än 80 miljarder dollar på en vecka – trots det förmodade framgångsrika avslutet av aktieförsäljningen.
Ängsliga investerare började ringa Adanis finansteam för att uttrycka oro, enligt personer som är bekanta med händelserna som inte ville bli namngivna eftersom diskussionerna var privata.
Motvindsbyggnad
En av dem var Royal Group, moderbolaget till Abu Dhabis International Holding Co., som fick konglomeratet att ompröva Adani Enterprises Ltd:s aktieförsäljning, sa en av personerna.
På onsdagseftermiddagen sa en statlig finansiell institution - också en av ankarinvesterarna i uppföljningserbjudandet - att det inte kommer att stödja gruppen ytterligare. Tidigare under dagen hade oppositionspartierna hätat Narendra Modis regering i parlamentet och skanderat "Adani, Adani" under fackets budgettal. Tycoonen skräddarsyr ofta sin företagsstrategi efter Modis nationsbyggande prioriteringar.
Någon gång runt 5 i Indien på onsdagen bad Adani att ett akut styrelsemöte skulle sammankallas om 30 minuter. Aktieförsäljningen höll på att skrotas. Klockan 10:21 i Indien hade anmälan drabbat lokala börser, vilket markerar en dramatisk helomvändning.
På knappt 19 timmar hade Indiens största uppföljande aktieförsäljning någonsin gått från att vara en klar affär till en dud.
Representanter för Royal Group, IHC och Adani Group svarade inte omedelbart på skriftliga förfrågningar om kommentarer utanför kontorstid.
Skydda relationer
Adani valde att avstå från den kortsiktiga segern med att slå fast uppföljningserbjudandet för att skydda sina långsiktiga relationer med tältinvesterare som annars stirrade på några pinsamma mark-to-market-förluster på de summor de hade åtagit sig.
Och i ett slag, den USA-baserade kortsäljaren Hindenburg Research, som hade publicerat en svidande rapport den 24 januari, krävde sitt största offer hittills.
I sin explosiva breda sida hade Hindenburg anklagat Adanis konglomerat för "fräckt" bedrägeri och år av aktiemarknadsmanipulation, penningtvätt, såväl som andra påstådda brott som det stämplade som "det största nackdelen i företagshistorien."
Adani Group slog tillbaka och sa att rapporten var "falsk", "uppsåtligt busig" och hotade med rättsliga åtgärder.
I sitt 413-sidiga söndagsvederlag kallade det Hindenburgs rapport och dess kortsatsning för ett "beräknat värdepappersbedrägeri" såväl som en attack mot Indien och dess institutioner.
Tre dagar senare hade aktieförsäljningen klarnat upp mitt i striderna.
Uppgivna deltagare
En uppgiven deltagare vid Adanis akuta onsdagsmöte sa att allt som behövdes var en attack från en liten blankettsäljare för att förstöra år av hårt arbete på bara en vecka.
En erfaren dealmaker som hjälpte till med aktieförsäljningsprocessen sa att han aldrig hade sett ett aktieerbjudande annulleras på detta sätt under en karriär på nästan två decennier.
Men känslan av lättnad bland stora investerare var påtaglig. Statsdrivna Life Insurance Corporation of India Ltd., som är aktieägare i fem företag i Adani Group, ansåg beslutet vara en gest av god bolagsstyrning, enligt bekanta personer.
Det var så Adani sålde den också. Han talade till investerare i en video tidigt på torsdagen för att förklara den plötsliga volte-ansikten och sa: "För mig är mina investerares intresse av största vikt och allt är sekundärt."
Han tillade att han ville isolera dem från förluster. "Trots volatiliteten i aktien under den senaste veckan har din tro och tro på företaget, dess verksamhet och dess ledning varit extremt lugnande och ödmjukande för oss alla."
Försäljningen fortsatte dock. På fredagen hade halva värdet av konglomeratet, eller mer än 110 miljarder dollar, fördunstat sedan Hindenburg-rapportens publicering.
Inverkan på Indiens bredare marknad var också enorm. Från och med torsdagen hade rupien fallit mot alla sina asiatiska jämförbara konkurrenter under perioden, medan spreadarna på ett index av obligationer i landet expanderade till den bredaste nivån på fyra veckor.
Att ta avstånd
Ringeffekterna fick Modis regering – som uppfattas ha nära band med Adani – att börja offentligt ta upp och ta avstånd från det skandaldrabbade konglomeratet. Även om Adanis intressen från hamnar till energi är oupplösligt sammanflätade med landets tillväxtplaner, talade regeringstjänstemän om dess inverkan på den bredare ekonomin.
"Det är mellan ett privat företag, och regulatorn och marknaden; Det berör inte makroekonomin”, sa TV Somanathan, landets finanssekreterare, i en intervju på torsdagen. "Exponeringen av banker, LIC till Adani är inte alls oroande. Jag ser ingen smittorisk på detta."
Arrangörerna av Adani Enterprises skrotade aktieerbjudande har varit tvungna att förlika sig med minimala avgifter och kämpar för att få tillbaka vad de kan från vad som var tänkt att vara en mega uppföljande aktieförsäljning. Huvuddelen av de 12 miljoner dollar som investeringsbankerna skulle tjäna var beroende av framgången för affären, sa personer med kunskap om saken. De förväntar sig nu endast minimal ersättning för sitt arbete med erbjudandet.
Adani Deal Arrangörer Eye Scraps från förväntad $12 miljoner lönedag
När den turbulenta veckan närmade sig sitt slut, inledde den stridande tycoonen samtal med fordringsägarna om att förskottsbetala vissa lån med pantsatta aktier, eftersom vissa banker slutade acceptera gruppens värdepapper som säkerhet.
"Dammet har ännu inte lagt sig", sa Alok Churiwala, VD för Mumbai-baserade Churiwala Securities Pvt., på torsdagen. "Man måste vara mycket vaksam och investerare skulle vara klokt att inte mixtra med Adani-aktier tills det finns klarhet om vägen framåt."
–Med hjälp av Alisa Odenheimer, Baiju Kalesh, Archana Narayanan, Anto Antony, Ragini Saxena, Vidya Root och Ashutosh Joshi.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/inside-19-hour-meltdown-junked-010000689.html