Insiders köper på Align Technology And Black Stone Minerals. Här är varför investerare också borde.

Företagsledare brukar tala om ett optimistiskt spel. När de lägger sina pengar där munnen är, det är då jag uppmärksammar dem.

Joseph Hogan, VD och koncernchef för Justera teknikALGN
, spenderade cirka 2 miljoner dollar för att köpa sitt eget företags aktier i november.

Hogan hade sålt 46 miljoner dollar i Align-aktier i augusti 2021, varefter aktien sjönk med cirka 71% på 16 månader. Han köpte några Align-aktier i maj i år och fler i november.

Om du tror att företags vd:ar vet mer om sina företag än någon annan gör, är Hogans köp i år ett hausseartat omen. Tre Align-direktörer har också köpt aktier i år, dock i mindre belopp än Hogan (mellan $200,000 300,000 och $XNUMX XNUMX).

Företaget, baserat i Tempe, Arizona, gör Invisalign tydliga dentala aligners, som har visat sig populära bland tandläkare och patienter. Dess tioåriga försäljningstillväxt har varit cirka 23 % per år. Dess balansräkning är stark, med en skuld på endast 3 % av företagets nettoförmögenhet.

Aktien är på den dyra sidan och har sålt för 31 gånger de senaste fyra kvartalens vinst. Det är dock billigare än aktiens typiska multipel under det senaste decenniet, vilket är 40. Jag är benägen att tro att Align är ett köp i rätt tid.

At Svarta stenmineralerBSM
, spenderade företagets ordförande Thomas Carter Jr. knappt 1 miljon dollar för att köpa sitt eget företags aktier i november. Carter äger nu cirka 14.1 miljoner aktier, värda cirka 260 miljoner dollar den 2 december.

Baserat i Houston, är Black Stone i olje- och gasbranschen, men den driver inte en enda rigg. Det äger mineral- och royaltyandelar på land i 40 stater, med koncentrationer i Alabama, Georgia, Texas, Oklahoma och North Dakota. Sammanlagt äger den rättigheter på mer än 20 miljoner hektar.

Den främsta attraktionen för aktien är dess enorma direktavkastning, för närvarande 8.4%. Bolaget betalar ut merparten av sin vinst i utdelning.

När det gäller kapitalvinster har det knappt blivit några under det senaste decenniet: aktien är ungefär där den var för tio år sedan. Men jag tror att det kan bli några kapitalvinster under de närmaste åren, eftersom oljeindustrin fortsätter att återhämta sig från sin otäcka sexåriga svacka 2014-2020.

Med mindre än 10 gånger vinsten verkar aktien attraktivt värderad för mig. Och skulden är låg, bara 5% av Black Stones nettoförmögenhet. En varning: Den här aktien är ett kommanditbolag, så att äga det skulle komplicera din skattedeklaration.

I november, Patrick G. Ryan, den 85-årige grundaren och verkställande direktören för Ryan Specialty Holdings (RYAN), gjorde sju köp av sitt eget företags aktier och spenderade mer än 55 miljoner dollar. Företaget är ett grossistförmedlings- och specialförsäkringsbolag.

Ryan har råd. Enligt Forbes är han 220^th världens rikaste man med ett nettovärde på 8.7 miljarder dollar. Han och hans fru har gett nästan 200 miljoner dollar till NorthwesternN.W.E.
Universitet. Han äger också en delandel i Chicago Bears och är en stor givare till Art Institute of Chicago.

Ska du investera tillsammans med Ryan? Det är frestande, med tanke på hans framgång. Men jag skulle inte. Aktien säljs för 91 gånger den senaste vinsten och 32 gånger den resultatanalytiker förväntar sig 2023. Det är höga nyckeltal. Skuldsättningen är också hög, 483 % av företagets nettoförmögenhet.

Tidigare resultat

Detta är 64^th kolumn jag har skrivit om affärer av företagsledare. Jag kan tabellera 12-månadersresultat för 54 av dem – alla de som skrevs från 1999 till ett år sedan. Jag kan inte hitta några priser på de äldsta (skrivna 1997 och 1998). Och 12 månader har ännu inte gått ut för de fyra senaste.

De aktier jag har rekommenderat baserat på insiderköp har visat en avkastning på 8.7 % i genomsnitt. Det är bättre än den genomsnittliga avkastningen på 7.3 % för Standard & Poor's 500 Total Return Index under samma 54 perioder.

Aktier som jag sa att jag skulle undvika, trots att insiders köpt aktier, har gått 24.9 procentenheter sämre än index. Aktier där jag noterade insiderförsäljning har underpresterat index med 1.4 procentenheter.

Än så länge är allt bra. Men det finns en liten rynka till. Det fanns 14 aktier där jag noterade insiderköp, men inte gav några kommentarer, eller bara en tvetydig kommentar. Dessa aktier har slagit index med 16.2 procentenheter.

Tänk på att mina kolumnresultat är hypotetiska och inte bör förväxlas med resultat jag får för kunder. Tidigare resultat förutsäger inte heller framtiden.

Avslöjande: Jag har inga positioner i de aktier som diskuteras idag, långa eller korta, personligen eller för kunder.