Intel har fortfarande mycket att bevisa för Wall Street ett år efter att Pat Gelsinger kom hem

Läsa: Marker kan vara slutsålda för 2022 tack vare brist, men investerare är oroliga för slutet på festen

Bernstein-analytikern Stacy Rasgon, som har ett underpresterande betyg på Intel och ett prismål på 40 $, sa att hans förhandsvisning för ett år sedan med titeln "Tänk inte att det inte kan bli värre", är "ett tema som verkar spela ut medan vi pratar .”

Rasgon sa att han har varit negativ till Intel "när de spränger sin modell för att sona för 10 år av synd med sjunkande marginaler, capex ballonger och obefintligt fritt kassaflöde även när de skisserar en aggressiv färdkarta med risk, med besynnerliga tillväxtmål på lång sikt och PC-risk på kort sikt.”

Räkna med att de sjunkande vinstmarginalerna kommer att vara i centrum på onsdag, efter att Gelsinger berättade för analytiker förra kvartalet att undertrycksmarginalerna kommer att förbli "behagligt över 50%", när det bygger ut sin kapacitet att göra kiselwafers. Exklusive Intels avyttrade minnesverksamhet rapporterade företaget en bruttomarginal på 57.8 % för tredje kvartalet och prognostiserade 53.5 % för fjärde kvartalet. Som jämförelse rapporterade Intel marginaler på 59.4 % under andra kvartalet och 58.4 % både under första kvartalet 2021 och fjärde kvartalet 2020.

Med tillverkare av kiselskivor som skyndar sig att bygga ut sin tillverkningskapacitet för att möta den globala chipbristen som orsakats av covid, sa Intel i oktober att de förväntar sig att spendera 25 till 28 miljarder dollar för att bygga ut sin kapacitet 2022, upp från 20 miljarder dollar 2021. Intel tillkännagav också nyligen planer på att spendera mer än $20 miljarder i Ohio för att börja bygga ut vad de hävdar kommer att vara "en av de största halvledartillverkningsplatserna i världen" med en total investering på $100 miljarder under det kommande decenniet.

Se även: Intel bekräftar planer på att spendera mer än 20 miljarder dollar för att bygga chip 'mega-site' i Ohio

Intels kvartalsresultat kommer också bara några veckor efter att chiptillverkaren meddelade att den pocherat Micron Technology Inc.
MU,
-3.69%
Chief Financial Officer David Zinsner, och utnämnde Michelle Holthaus till att leda dess största affärsenhet, client computing, mer känd som PC-verksamheten.

Vad ska man leta efter

Förtjänst: Av de 37 analytiker som undersökts av FactSet, förväntas Intel i genomsnitt ge en justerad vinst på 90 cent per aktie, en minskning från 1.52 dollar per aktie som företaget rapporterade för ett år sedan. Intel förutspår 90 cent per aktie. Estimize, en mjukvaruplattform som använder crowdsourcing från hedgefondchefer, mäklarhus, analytiker på köpsidan och andra, kräver en justerad vinst på 1.05 USD per aktie.

Inkomst: Wall Street förväntar sig intäkter på 18.33 miljarder dollar från Intel, enligt 30 analytiker tillfrågade av FactSet. Det skulle vara en minskning från de 19.98 miljarder dollar som rapporterades för kvartalet för ett år sedan. Intel förutspådde en omsättning på 18.3 miljarder dollar. Estimize räknar med intäkter på 18.45 miljarder dollar.

Analytiker som undersökts av FactSet förväntar sig att intäkterna från klientdatorer kommer in på 9.58 miljarder dollar; datacenterintäkter på 6.73 miljarder dollar; intäkter från icke-flyktiga minneslösningar på 1.06 miljarder dollar; "Internet of Things", eller IoT, intäkter på 1.04 miljarder dollar; och Mobileye-intäkter på 355.1 miljoner USD.

Lagerrörelse: Förvänta dig inte en automatisk studs om Intel överträffar förväntningarna – Intel-aktien har sjunkit efter företagets senaste sex kvartalsrapporter där vinsten överträffade Wall Streets uppskattningar. Efter bolagets senaste resultatrapport föll aktien nästan 12% efter att intäkterna missade förväntningarna för första gången på 10 kvartal, men mer troligt på grund av oro över hur Intels aggressiva investeringsplan skulle skada vinstmarginalerna. Aktierna är fortfarande mer än 6 % under aktiens stängningskurs före detta fall.

Intel-aktien sjönk med 3.3 % totalt under det sista kvartalet i december. Under samma period, Dow Jones Industrial Average 
DJIA,
-1.30%
 - som räknar Intel som en komponent - steg 7.4%, S&P 500-indexet 
SPX,
-1.89%
steg 10.7 %, det tekniktunga Nasdaq Composite Index 
COMP,
-2.72%
 ökade med 8.3 % och PHLX Semiconductor Index 
SOX,
-1.72%
 ökade 21%.

Vad analytiker säger

Citi Research-analytiker Christopher Danley, som har ett neutralt betyg och ett prismål på 58 USD, sa att han förväntar sig en uppsida för aktien på kort sikt inför Intels investerarmöte den 17 februari. Danley förväntar sig att Intel kommer att klara sig bra med "PC-efterfrågan väl över förväntningarna på grund av den återkommande företagsuppdateringen", och att "med tanke på den senaste tidens uppsida i beställningar av bärbara datorer förväntar vi oss uppsida även hos Intel."

Men Danley medger att Intel "fortfarande mycket ved att hugga", särskilt när PC-efterfrågan normaliseras, och att "avsevärd ansträngning och fokus fortfarande kommer att behövas av Intel, särskilt inom tillverkning, för att komma ikapp sina konkurrenter."

CES 2022: Intel fokuserar på autonom körning, spel och laptopchips

Dessa konkurrenter inkluderar mindre rival Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-2.53%,
som är planerad att redovisa sin vinst den 1 februari, och Nvidia Corp.
NVDA,
-3.21%,
beräknas rapportera resultat den 17 februari, vilket också är Intels analytikerdagspresentation.

Cowen-analytikern Matthew Ramsay, som har ett bättre betyg och ett prismål på 60 $, sa i en anteckning att "Intel är fortfarande kontroversiellt."

"Långsiktig skepsis kvarstår och aktieförlusterna kommer att fortsätta tills produkterna ökar på Intel 4-noden (gamla 7nm), men med en ny CFO, förbättrade PC- och servermarknadsutsikter, kassainflöden från den amerikanska regeringen, Mobileye vid horisonten, och en februari analytiker dag nu bekräftats, vi är försiktigt optimistiska sentiment kan fortsätta
att gradvis förbättras, säger Ramsay. "Fortfarande MYCKET att bevisa."

Åsikt: Mobileye IPO kommer att hjälpa till att samla in välbehövliga pengar till Intel - men kommer det att räcka?

Susquehannas finansanalytiker Christopher Rolland, som har ett neutralt betyg och ett prismål på 55 $, sa att medan Intels schema för släpp av PC-chip verkar på rätt spår, förväntas dess nya serverchipkod med namnet "Sapphire Rapids" och nya grafikprocessorenhet bli försenade.

"Många källor, inklusive SemiAccurate, förväntar sig nu förseningar för SR efter 1Q22, med pushouts från ett till fyra kvartal," sa Rolland. "Intels Arc kan värma GPU-konkurrens."

Rolland syftade på Intels "Alchemist" Arc ray-tracing grafikkrets som tillkännagavs vid CES tidigare i månaden. Intel sa att de skickade GPU:n detta kvartal till tillverkare av originalutrustning för att användas i mer än 50 mobila och stationära produkter.

"Intels kommande DG2-serie kommer att lägga till ytterligare ett alternativ till GPU-marknaden," sa Rolland. "Medan Intel officiellt hade siktat in sig på ett lanseringsdatum för 1Q22, pekar vissa rykten på en försening till 2Q."

Se även: Analytiker säger att Intel "börjar köra på en sammanhängande strategi"

B. of A. Securities analytiker Vivek Arya, som har ett underpresterande betyg och ett prismål på $55, sa att företaget "kan förbli en mer stabil kraft" och pekade på Intels till synes aldrig sinande förlust av marknadsandelar till AMD.

"AMD fortsätter att förbli en formidabel konkurrent inom både datorer/servrar, och vi väntar på att se genomförandet av gjuteri-/IDM-strategier som kräver en betydande mängd kapitalinvesteringar," sa Arya.

"Vi fortsätter att tro att INTC:s höga ~90% serverandel är ohållbar med tanke på de extremt konkurrenskraftiga erbjudandena från AMD, och vi uppskattar att AMD kan få en andel på 300-400 bp årligen under de kommande 3 åren", noterade Arya.

Arya tillade att AMD stadigt har vunnit andelar gentemot Intel även på PC-marknaden och förväntar sig att AMD:s 2021 marknadsandel av värde och enheter kommer att växa från respektive 16 % och 20 % till respektive 17 % och 23 % till 2023.

Av de 40 analytiker som täcker Intel har 10 ett köpbetyg på aktien, 21 har ett hold-betyg och nio har ett säljbetyg, tillsammans med ett genomsnittligt riktpris på $54.87, enligt FactSet-data.