Intel-aktien har fallit tillräckligt, säger Morgan Stanley i uppgraderingen

Moore hänvisade också till aktiens "materiella underprestation" hittills i år. Aktierna är lägre än 3% för att starta 2023, medan PHLX Semiconductor Index
SOX,
+ 3.33%
är upp 16%.

Se mer: Intel sänker utdelningen med 66 % i ett "oundvikligt" drag som en gång var "otänkbart"

Enligt Moores uppfattning höll Intels tidigare direktavkastning på cirka 6 % "utdelningsinvesterare inblandade på ett ohållbart sätt", medan den nya avkastningen på cirka 2 % "både är mer i linje med jämförelsegruppen och mer stödjande för företagets fleråriga kapital- spending strategy” eftersom företaget planerar rejäla gjuteriutgifter framöver.

"Vi har länge sagt att vi skulle föredra att se Intel som en värdeaktie med tillval för en vändning i kärnverksamheten, men att rampen av fasta kostnader skapade för stor risk för kassaflödesförsämring", skrev Moore. Bolagets planer på att minska utdelningen och andra kostnader signalerar "en ledningsgrupp som nu arbetar för att återgå till ett mer disciplinerat tillvägagångssätt när det gäller kapitalhantering och allokering."

Moore tillade att han förväntar sig att Intels verksamhet kommer att komma under ytterligare press, men han ser "värde här som borde skydda ytterligare nackdelar."

Åsikt: Intels kassaposition leder till att den minskar utdelningen

Han avböjde dock att inta en mer optimistisk hållning och noterade att han också anser att det är "begränsad uppsida" för Intel-aktier eftersom företaget står inför flera år före höga investeringar, medan det också kan ta år för några av företagets nyare. affärsinitiativ för att få verklig dragkraft.

Intel-aktien steg 0.4% i handeln på torsdagsmorgonen. De har tappat 43 % under de senaste 12 månaderna som S&P 500-index
SPX,
+ 0.53%
har minskat 6%.