Intels aktiekurs bildar ett sällsynt mönster när satsningar på utdelningssänkningar stiger

Intel (NASDAQ: INTC) aktiekursen har varit i en tuff plats under de senaste månaderna eftersom företaget står inför många utmaningar i sin verksamhet. Aktierna har tappat mer än hälften av sitt värde och handlas till 26 dollar. Det har varit ett av de sämst presterande halvledaraktierna i branschen.

Hur Intel förlorade sin glans

Intel, som var det största halvledarföretaget i världen, har gått från en kris till en annan. Dåligt omdöme fick företaget att missa återhämtningen av smartphoneindustrin, som nu domineras av Qualcomm.

Samtidigt har företagets interna processer inte hjälpt det eftersom det har passerats av mindre företag som AMD i 7nm-utrymmet. Detta hände även när Intels forsknings- och utvecklingskostnader fortsatte att stiga. Sedan 2013 har företaget spenderat mer än 147 miljarder dollar i FoU-kostnader. Däremot har AMD spenderat mindre än 20 miljarder dollar i FoU och nått betydande framgångar. 

Intel har fortsatt att tappa marknadsandel inom alla segmentinklusive datorer och datacenter. Som ett resultat har företagets fria kassaflöde (FCF) fortsatt att minska även när den totala adresserbara marknaden har vuxit. 

Intels belånade fria kassaflöde uppgick till över 7 miljarder USD 2013 och 4.26 miljarder USD 2022. Denna trend kan fortsätta när företaget fortsätter att öka sina utgifter. Det är till exempel ett av de halvledarföretag som bygger anläggningar i USA. Som ett resultat finns det verkliga chanser att Intel kommer att minska sin utdelning snart efter att ha haft tillväxt i 8 år i rad.

Billigt av en anledning

Alla är överens om att Intel är en av de billigaste halvledaraktierna i branschen. Företaget har ett pris-till-vinst-förhållande på 14.23 och en forward-multipel på 10. Detta är betydligt lägre än de breda S&P-multiplarna på cirka 20. Dessutom har chipaktier som AMD och Taiwan Semiconductor en högre PE-multipel.

För ett företag som Intel tror jag att kassaflödet från pris till fritt är en bättre multipel att titta på. Den har en efterföljande P/FCF-multipel på 7, vilket betyder att investerare inte ser någon tillväxt under de kommande månaderna. 

Intel är billigt av en anledning. För det första, som jag noterade ovan, riskerar företaget att göra investerare besvikna med en utdelningssänkning. Dess vinstriktlinjer förblir djupt i minus medan konkurrensen är fortsatt stark. Och PC försäljning tar längre tid än väntat att återhämta sig.

Intels aktiekurs teknisk analys

INTC-diagram av TradingView

Teknisk analys är det bästa sättet att identifiera nyckelpunkterna att titta på i en aktie. På veckodiagrammet ser vi att aktierna rörde sig under halslinjen på dubbeltoppsmönstret för några månader sedan. Detta drag signalerade att björnarna hade kontroll.

Nu har aktien bildat ett baisseartat vimpelmönster som visas i svart. I de flesta fall är detta mönster vanligtvis ett baisseartat tecken. Därför finns det en reell möjlighet att aktien kommer att krascha under stödet vid $20 snart. $20 är en viktig nivå eftersom det var det lägsta svinget i augusti 2015. Det är cirka 21% under den nuvarande nivån. Priset är också i linje med vad jag varnade för några månader sedan i detta rapport.