Investera i aktier: Första halvlek stunk, blir H2 bättre?

När första halvåret 2022 stängs i dag och de stora aktiemarknadsindexen väller sig nära eller i björnmarknadens territorium, är det naturligt att undra om det andra halvåret kommer att ge mer av samma eller en stor fet rally. Är det dags att investera i aktier?

X

Med Dow Jones Industrial Average vid onsdagens stängning med 15 %, S&P 500 av 20 % och Nasdaq-kompositen ned 29 %, skulle det vara trevligt att veta om det är dags att hoppa in igen och börja investera i aktier för en trevlig tur backa upp. Tyvärr ger varken kalendern eller historiken mycket vägledning om huruvida vi har en vinst i andra halvlek eller mer smärta. Baserat på bevisen kommer varje rally att ske i sin egen tid.

S&P 500:s H1-nedgång är den värsta sedan första halvåret 1970, då indexet föll med 21%. Och H1-nedgången är den tredje värsta i S&P Dow Jones Indices Hall of Infamy som går tillbaka till 1957, som den medföljande tabellen visar.

Vad mer är, till och med onsdagen – en dag kvar till slutet av månaden – sjönk S&P 500 med 7.58 %, den värsta juni att investera i aktier sedan 2008:s 8.8 % nedgång, enligt S&P Dow Jones Index.

Dags att investera i aktier?

Med det sagt har det historiskt sett varit liten eller ingen korrelation mellan S&P 500:s resultat under första och andra halvåret, konstaterar Anu Ganti, senior chef för indexinvesteringsstrategi på S&P Dow Jones Indices.

När hon tittar på data som går tillbaka till den 31 mars 1957, noterar hon att 1970 – ett år med liknande nedgångar som i år – tappade S&P 500 21 % under första halvåret. Det följdes av en uppgång på 1 % under andra halvåret. Dessa upp- och nedgångar ledde till en vinst på bara 27 % för hela året.

Frestelsen är att tro att om du kan undkomma huvuddelen av en kraftig nedgång under första halvåret och sedan bara investera i aktier den 1 juli, kommer du att klara dig. Det har fungerat i vissa fall.

Nasdaq Composite

Dow Jones Market Data tittade på hur de stora aktieindexen presterade under andra halvåret efter stora nedgångar under första halvåret.

Nedan är Nasdaq-kompositens resultat under andra halvåret när indexet är nere med minst 20 % under första halvåret:

S & P 500

Bilden ser mycket ljusare ut för S&P 500 när man tittar på resultatet för andra halvåret när indexet är nere med minst 15 % under första halvåret. Indexet gav uppgångar i alla fem fall. Observera att dessa datamängder går tillbaka till den stora depressionen.

Dow Jones Industrial Average har också gett positiva resultat för aktieinvesteringar för det mesta när man tittar på resultatet för andra halvåret efter att indexet fallit minst 10 % under första halvåret. Av 15 fall av sådana minskningar i första halvlek i Dow som gick tillbaka till 1900, följdes 10 av uppgångar under andra halvlek, och fem följdes av H2-nedgångar. Det värsta Dow-fallet i andra halvlek sedan 1970 var 22.68 % 2008. Med positiva resultat under andra halvlek 66.7 % av gångerna var den genomsnittliga ökningen 4.45 %, medan medianen var 6.99 %.

Så hur använder du denna information för att tjäna pengar på aktiemarknaden? Är det dags att investera i aktier? IBD-grundaren William O'Neil fann få bevis för att en strikt investering enligt kalendern skulle ge resultat, men han rekommenderade att långsiktiga investerare i diversifierade fonder bör börja lägga till sina portföljer när som helst marknaden är i björnmarknadens territorium.

Varför? Eftersom varje björnmarknad på ett tillförlitligt sätt har följts av en tjurmarknad. Diversifierade aktiefonder är den enda gången du inte behöver vara så exakt när du kommer in på marknaden. Med enskilda aktier, naturligtvis, investera i aktier endast när marknaden är i en bekräftad uppåtgående trend fungerar bäst.

S&P Dow Jones Ganti håller med om att det finns få bevis för att investeringar i aktier baserat på kalenderdatum kommer att ge goda resultat. Men hon noterar att perioder med stor volatilitet, som vi har sett i år, kan ge möjligheter för aktiva handlare.

Stora svängningar i sektorer, i investeringsfaktorer som tillväxt kontra värde och i tillgångsklasser kan tillåta skickliga investerare att få en fördel gentemot köp-och-håll-investerare, säger hon. Att vara uppmärksam på en stor svängning i den relativa utvecklingen av tillväxt- och värdeaktier kan ge resultat.

Investera i aktier: Tillväxt vs. Värde

Till och med tisdagen överträffade S&P 500 Value Index S&P 500 Growth Index med 14.83 procentenheter. Det är dess största överprestation för första halvåret hittills från 1994. S&P 500 Value sjönk med 13 % för året till och med tisdag.

På den nivån skulle det vara det värsta första halvåret sedan 2020, då det föll med 16.8 % under årets första sex månader, konstaterar Dow Jones Market Data. Och det är i takt med sin tredje sämsta prestation i första halvlek någonsin.

Det ser illa ut, men inte så illa jämfört med S&P 500 Growth Index. Den var ned 27.8 % till och med tisdagen, och överträffade den sämsta första halvan sedan 1994 med mer än 10 procentenheter.

Samma mönster kan ses i småaktieinvesteringar. Russell 2000 Value Index överträffar Russell 2000 Growth Index med 13.28 procentenheter, dess största överavkastning för första halvåret sedan 2021. Russell 2000 Value Index sjönk med 17.9 % under första halvåret till och med tisdagen.

Det skulle vara det sämsta första halvåret sedan H1 2020, då det föll med 24.4 %. Ännu värre, Russell 2000 Growth Index sjönk 31.2 %. På den nivån skulle det vara det sämsta första halvåret någonsin, överstiga det näst sämsta på 17.5 %.

DU KANSKE OCKSÅ GILLAR:

Topptillväxtlager att köpa och titta på

Lär dig hur man tar tid på marknaden med IBD: s ETF-marknadsstrategi

Hitta de bästa långsiktiga investeringarna med IBD-långsiktiga ledare

MarketSmith: forskning, diagram, data och coachning allt på ett ställe