Investerare kommer att behöva "en mycket stark mage" för att investera i web3, säger Fred Wilson från Union Square Ventures

Venture-investerare som återvänder till sina skrivbord 2023 med planer på att dubbla ner på web3 kanske vill lyssna på en ny varning från den legendariske investeraren Fred Wilson.

"Även om det finns övertygande värden där ute i web3, är jag inte övertygad om att det är säkert att gå tillbaka i vattnet ännu om du inte har en mycket stark mage och en mycket lång tidshorisont", sa Wilson i en 1 januari. blogginlägg.

Wilson är en veteran teknisk investerare känd för sin egen starka mage. Han är tagen tidiga satsningar på företag som Twitter, Coinbase och Etsy genom Union Square Ventures, ett riskföretag som han var med och grundade 2013.

I början av 2022, Wilsons företag tyst insamlat 625 miljoner dollar i två nya fonder att investera i både web2 och web3. Företaget har både tidiga fonder som fokuserar på sådd- och serie A-investeringar samt möjlighetsfonder som fokuserar på mogna företag.

Under loppet av 2022 upplevde web3-ekosystemet ett antal kontroverser från kostsamma hacks till flera högprofilerade konkurser – inklusive kollapsen av framstående börs-FTX. Dessa kontroverser kom utöver motvinden från en utmanande makromiljö som drabbade det bredare tekniska ekosystemet, såsom stigande inflation och stigande räntor. Detta fick många nystartade företag att genomföra kostnadsbesparande åtgärder inklusive omfattande uppsägningar.

Försäljningstryck

”Jag förstår att det här året har varit smärtsamt för de flesta och förödande för många. Jag är inte immun mot det”, sa Wilson i en blogginlägg reflekterar över 2022. ”Vår familjs nettoförmögenhet har fått en enorm träff. Det redovisade värdet av USV:s förvaltade tillgångar har halverats i år.”

Serien av olyckliga händelser har lett till att värderingarna rasar för web3-företag över hela linjen, men det har fortfarande inte räckt för att väta Wilsons aptit. Web3 har fortfarande ett "mycket större överhäng" jämfört med den bredare tekniska sektorn, sa han.

"Det finns enheter som är insolventa men som inte har omstrukturerats," sa Wilson. ”Det finns fonder som är så långt under vatten att de kan tvingas likvidera. Den här typen av aktiviteter kommer att ge ett pågående säljtryck på web3-tokens under åtminstone det första kvartalet 2023 och kanske mycket längre."

En ny normal

Det är inte bara web3 startups som kommer att uppleva smärta. Wilson förväntar sig också att se fler misslyckanden från tekniska startups med problem kring enhetsekonomi, produktmarknadsanpassning eller deras ledarskap. Många har tagit längre tid att misslyckas på grund av de betydande mängder kapital som samlats in på tjurmarknaden 2021, sa Wilson.

I stort sett kommer den tekniska marknaden att återgå till en ny normal som liknar 2015, sa Wilson och noterade att såddrundor kommer att göras i intervallet 10 miljoner dollar; Serie A-omgångar kommer att göras mellan $15 miljoner till $25 miljoner och serie B kommer att genomföras på $25 miljoner till $50 miljoner.

Block Research-teamet sa att värderingar syntes att normaliseras i november 2022 med de flesta förlanseringsprojekt som höjts till ett värderingsintervall på 20 miljoner USD. Den genomsnittliga checkstorleken var 4.7 miljoner dollar i november för seedstadier.

Blockchain-insamling i november 2022 från Block Research

Satsar på ethereum

Det är dock inte bara undergång för web3. I likhet med Wilsons syn på den bredare teknikmarknaden, förväntar han sig att web3-startups som kan visa stark produktmarknadsanpassning och tokenomics fortfarande kommer att få intresse från investerare, särskilt de som utsätts för "stora gränser i web3" som bitcoin och eter.

"Jag är personligen mer hausse på ETH eftersom den har den bästa underliggande ekonomiska modellen av någon web3-tillgång", sa Wilson.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Den här artikeln är endast avsedd för informationsändamål. Det erbjuds inte eller är avsett att användas som juridisk, skatt, investering, finansiell eller annan rådgivning.