Är Ether kär i S&P 500? | Branschanalys| OKX Academy

Eter (ETH) verkar vara mer och mer korrelerad med S&P 500. Här är vad som händer och vad det betyder för Ethereums sammanslagning. 👇

TL; DR

• 2021 började institutionella investerare att investera kraftigt i ETH, vilket ger den anseendet som en seriös teknisk investering.
• ETH:s 30 dagars korrelationsmatris med S&P 500 har gått upp med en faktor 5 sedan 2017.
• Det är inte tydligt att traditionella finansinstitutioner förstår eller bryr sig om Ethereums underliggande teknologi.
• Ethers pris kan drivas mer av bredare marknadsförhållanden än av positiva känslor kring sammanslagningen.

Köp ETH

Korrelation betyder att två tillgångar rör sig i samma riktning samtidigt - när en går upp går den andra upp; när den ena går ner går den andra ner. Men korrelation betyder inte orsakssamband. En av de korrelerade tillgångarna kan vara orsakar den andra att flytta med den, eller så kanske den inte. Korrelation betyder inte heller att två tillgångar rör sig i samma riktning med samma hastighet.

Om du lägger in 1,000 500 USD i hela S&P 1 den 2017 januari 84, skulle du idag vara uppe över 1,000 %. Inte dåligt. Om du satte in samma 1 2017 USD i ETH den XNUMX januari XNUMX, skulle du vara över 19,000%. Wow.

I denna mening verkar ETH och S&P 500 vara allt mer korrelerade. Den 30-dagars historiska korrelationsmatrisen är ett statistiskt mått på förhållandet mellan två tillgångars priser. Det varierar mellan:

• 1: Tillgångarna är perfekt positivt korrelerade, vilket innebär att deras priser alltid rör sig i exakt samma riktning.
• Minus 1: Tillgångarna är perfekt negativt korrelerade, vilket innebär att deras priser alltid rör sig i exakt motsatta riktningar.

Den 2 januari 2017 var ETH-S&P 500-korrelationsmatrisen 0.17, cirka 17 % positivt korrelerad. Den 29 augusti 2022 var korrelationsmatrisen 0.84, cirka 84 % positivt korrelerad.

Andra kryptovalutor visar olika grader av korrelation till S&P 500. Bitcoins korrelationsmatris är 0.64. Solana0.48 Doge0.42. Men Ethereum visar en särskilt hög korrelation.

Till viss del har ETH och S&P 500 alltid varit korrelerade, eftersom ETH:s pris alltid har svarat på samma bredare marknadsförhållanden som rör S&P 500. 2017-2018 kryptovinter korrelerade ungefär med en övergripande nedgång i amerikanska ekonomiska förhållanden (mätt med Purchase Managers' Index, eller "PMI").

Under den tiden sjönk Bitcoins pris med ungefär 80% och Ethers pris sjönk ungefär 90%. Men under samma period, S&P 500 faktiskt steg något. Så ETH och S&P 500 har inte alltid hållit händerna genom upp- och nedgångar.

Sanningen är att korrelationen mellan ETH och S&P 500 är lite rörig. Ibland är de mycket korrelerade. Och andra gånger är de inte det. Det som dock verkar tydligt är att deras korrelation blir mer konsekvent med tiden.

Här är en diagram av ETH-S&P 500-korrelationsmatrisen för 2018 – ojämn.

Här är samma graf för 2020 – smidigare.

Och här är samma graf för 2022 – smidigast.

Så vad händer här? Varför gör S&P 500, ett 65 år gammalt aktieindex, och ETH, en skrämmande upstary blockchain skapad av en 20-någots datornörd som föredrar lila pyjamas och kattpåsar, verkar vara kära i varandra?

Det är förmodligen samma anledning till att Ethereum och FTSE har en korrelationsmatris på 0.74. Och varför Bticoin och S&P 500 har en korrelationsmatris av 0.64. Det korta svaret? Institutionella pengar.

En kort historik om institutionella investeringar i ETH

S&P 500 är ett aktieindex som består av några av USA:s största företag. De marknadsgaranter som driver dessa aktiers priser är stora traditionella investeringsbanker som JP Morgan och Morgan Stanley.

När Ethereum lanserades 2015 var dessa banker inte särskilt intresserade av att göra stora investeringar i det. Då försökte de flesta fortfarande bestämma sig för om de skulle investera i bitcoin. Faktum är att institutionella kryptoinvesteringar inte började på allvar förrän 2018 och tog inte riktigt fart tills 2020.

Året därpå, 2021, började institutionella investerare ta en seriöst intresse i Ethereum. Men med institutionella pengar kommer institutionellt tänkande. Således driver samma hjärnor som driver priset på S&P 500 nu också priset på ETH – på gott och ont.

Den kommande Ethereum -sammanslagning presenterar ett fascinerande test av denna nya situation.

Bankers and the Merge

Sammanslagningen, som väntas runt den 15 september 2022, är en teknisk uppgradering av Ethereum blockchain som skulle:

1. Överför nätverket från en konsensusmekanism för bevis på arbete till bevis på insats
2. Gör nätverket över 99 % mer energieffektivt
3. Minska ETH:s totala utbud
4. Förbered nätverket för en rad efterföljande uppgraderingar

Vitalik Buterin, Ethereums skapare, är exciterade. De flesta Ethereum-förespråkare är det hausse. Och under första halvan av augusti verkade marknaden komma överens eftersom priset på ETH stadigt steg. Men drev sammanslagningen priset, eller fördes ETH med sig av några veckors positiva bredare marknadssentiment?

Det är naturligtvis svårt att bevisa – kom ihåg att korrelation inte bevisar orsakssamband.

Men det är anmärkningsvärt att efter att USA:s centralbankschef Jerome Powell signalerade nya räntehöjningar den 26 augusti föll S&P 500, och ETH föll med det.

Känner nu ETH:s institutionella investerare till och/eller bryr sig och/eller förstår sammanslagningen? Bevis på insats? Deflationär tokenomics? Och när de tittar förbi Merge, känner de till nästa omgång av Ethereum uppgraderingar – The Surge, the Verge, the Purge och the Splurge?

Krypto är ingen ö

Debatter och förväntningar kring Ethereums sammanslagning är på den högsta nivån i kryptovärlden. Skalning, pris, effektivitet, avgifter, you name it: Detaljerade kryptodiskussioner pågår dygnet runt – mestadels från själva kryptons utsiktspunkt. Men ETH:s ökande korrelation med S&P 500 bör tjäna som en påminnelse om att krypto inte är någon ö – trots alla dess egenheter är det fortfarande en mycket del av makrokontinenten.

Utforska ETH-terminer