Är det nu eller aldrig för ett aktierally? Fondförvaltarnas kassahög är den största sedan 2001, säger Bank of America

Undersökningen visade att investerare nu förväntar sig 7.9 Fed-räntehöjningar i denna åtstramningscykel, från 7.4 i april. Och aktiefördelningen kommer ikapp. Förvaltare är de mest korta, eller baisse, på räntekänsliga teknikaktier sedan augusti 2006, och de mest underviktade i aktier sedan maj 2020.

Läsa: Här är vad som just hände som utlöser börsfall 71% av tiden, varnar Credit Suisse

S&P 500
SPX,
+ 2.02%
har flirtat med björnmarknadens territorium — definierat som en minskning med 20 % från en nyligen hög nivå. Den var ned 16.44 % i måndags, från rekordslutet den 3 januari på 4796.56, även om marknaderna var pekar på starka uppgångar för tisdagen.

Nasdaq-kompositen
COMP,
+ 2.76%
var ned 27 % från sin stängning den 19 november 2021 på 16057.44.

Men strateger ser inte att marknaderna har nått "full kapitulation" ännu, med aktier som är "benägna till ett nära förestående rally" och låga nivåer som inte riktigt har nåtts. Det har varit ett häftigt ämne för debatt bland Wall Streets marknadsstrateger och analytiker. Kapitulation sker när en betydande del av investerarna ger efter för rädsla och säljer under en kort tidsperiod, och normalt följs av ett studs.

Undersökningen visade också fler rekordnivåer för stagflationsförväntningar, på den högsta nivån sedan augusti 2008.

Monetär risk eller hökiska centralbanker har blivit den största så kallade "svansrisken" för investerare och har gått om geopolitiska som den största risken för stabiliteten på finansmarknaden.

När det gäller var investerare lägger sina hausseartade förhoppningar och pengar, visar diagrammet nedan sjukvård och råvaror, tillsammans med kontanter som är mest eftertraktade just nu:

Och: Oddsen för "hård landning" ökar i takt med att aktieinvesterare oroar sig för ekonomisk tillväxt, säger Morgan Stanley