Är denna 11.5% avkastning nästa gång på obligationsvagnen?

"Hämta morgondagens Direkt rubrik, idag, kl Kontrarian Outlook! "

Vår nya slogan för 2023? Kanske. Jag tar upp det eftersom vårt handel med obligationsrecession har redan fått ånga till en direkt tåget.

För bara tre veckor sedan skrek vi kontrarister ensamma i utdelningsskogen. "Köpa dessa säkra obligationer betalar 4.2 % före en lågkonjunktur 2023!"

Vår logik var enkel. Den 10-åriga statsobligationen hade inte betalat 4% eller mer på 14 år. Med aktier som såg skakiga ut (minst sagt!), lockade kupongen med fyra handtag några valköpare, inklusive vår man "bondguden" Jeffrey Gundlach (mer om honom om ett ögonblick).

Valarna var hungriga. De öste upp dessa statsobligationer till vänster och höger och sänkte avkastningen. När obligationer blir mer attraktiva sjunker deras utbetalningar. Den 10-åriga avkastningen är redan ner till 3.7 % när jag skriver dessa ord.

Räntefallet resulterade i ett prispopp. Fonden vi specifikt rekommenderade, iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT
TLT
), är snyggt 9%+ på mindre än tre veckor. Denna vinst årligen uppgår till en totalavkastning på 160 %. Niiiiiiiiice.

Nu, stormännen kl Direkt vill hoppa på vår tåg. Just denna söndag, rapporterade publikationen Treasury Markets stora recessionshandel tar fart.

Se, farten har redan samlats. Vi tjänade 9 % på veckor från en säker obligationsfond! Du läste det bokstavligen här först.

Nu när de enkla pengarna har tjänats har vi ursprungliga tänkare två val:

1. "Jagga" tåget vi startade (och Direkt främjas) med sena pengar. Eller,
2. Hitta morgondagens nästa mainstream-rubrik, idag.

Naturligtvis vi tittar förbi vaniljmassan efter vår nästa originalidé. Vi köper den nu, så att de kan rusa in senare. Heck, de kan till och med ta åt sig äran. Vi bryr oss inte. Vi är laserfokuserade på stora avkastningar och potentiella vinster, i den ordningen.

I denna anda vänder vi oss tillbaka till vår bondhjälte Mr Gundlach. I år hans DoubleLine Income Solutions Fund (DSL) har slagits ihop med de flesta andra obligationsfonder!

Nu drabbades inte Gundlachs fond eftersom han och hans DoubleLine-team valde dåliga obligationer. Deras obligationer – av vilka några ger 7.5 %, 9.25 % och till och med 10.25 % – betalar bara för att hitta. DSL har inte hade inkomstproblem.

Det har haft ett intresse hastighet problem.

Högre räntor skadar fonder som DSL på två sätt. Först sänker de priset på den nuvarande portföljen. När räntorna stiger, sjunker obligationspriserna. När allt kommer omkring, vem vill vara låst till en fast betalning när räntorna stiger?

För det andra ökar stigande korta räntor DSL:s lånekostnader. Som en sluten fond har DoubleLine-teamet kunnat låna pengar för nästan ingenting de senaste åren.

Varför skulle de inte ta mer av dessa 7.5% till 10.25% kuponger hela dagen när de kan låna till 1% eller till och med 2%?

Men när korta räntor stiger, så stiger DSL:s kostnad för upplåning. Vilket påverkar våra utdelningsintäkter lite.

Frukta inte. där is ljus i slutet av tunneln. Federal Reserve är nästan klar med att höja korta räntor. Vilket innebär att DSL:s kapitalkostnad snart kommer att nå sitt tak och så småningom sjunka när vi glider in i den förväntade lågkonjunkturen 2023.

Dessutom har priserna på dess obligationer redan börjat stiga, tack vare avbrottet i den 10-åriga statsräntan. Visst, 2022 har varit ett fruktansvärt år hittills. Men precis som med TLT, erbjuder denna dåliga prestation nyligen en stor möjlighet för oss medvetna inkomstsökande.

DSL-investerare har tre sätt att vinna här. För det första betalar fonden en elektrisk avkastning på 11.5 %. Därefter kommer dess NAV sannolikt att stiga när både korta och långa räntor sjunker. Och slutligen handlas fonden idag med 4 % rabatt, vilket betyder att vi får betalt för att åka hagelgevär med Gundlach.

Brett Owens är chef för investeringsstrateg för Kontrarian Outlook. För mer bra inkomstidéer, få din gratis kopia hans senaste specialrapport: Din förtidspensioneringsportfölj: Stora utdelningar – varje månad – för alltid.

Offentliggörande: ingen