"Det blev bara lite galet": FTX:s överdådiga utgifter framhäver bristen på kontroller

När kryptobörsen FTX flyttade sitt huvudkontor till Bahamas från Hong Kong förra året upptäckte anställda att Amazon inte levererade till ön. De hittade snabbt ett alternativ och gjorde ett privat avtal med ett flygbolag för att flyga deras order från en depå i Miami.

FTX:s flygpostprogram, som beskrevs i intervjuer med tidigare anställda, illustrerar de överdådiga förmåner Sam Bankman-Frieds kryptobörs skänkte sin personal innan den kollapsade i konkurs denna månad.

De frihjulsutgifterna krockar med den offentliga bilden som porträtteras av Bankman-Fried, den tidigare miljardären som är känd över hela världen kryptobransjen som bara "SBF". Bankman-Fried sa att hans motiv för att bygga upp FTX till en gigant om digitala tillgångar på 32 miljarder dollar var att maximera det belopp han kunde donera till välgörenhet under sin livstid.

Ändå låg bakom de stora löftena en miljö där de anställdas alla behov tillgodosågs, och där en krets av ledande befattningshavare i slutet av tjugoårsåldern och början av trettiotalet skänkte miljontals dollar på allt från resor till sportsponsringsavtal och lyxiga hem.

En brist på interna kontroller som är typiska för stora finansiella företag innebar att FTX:s utgifter gick i stort sett okontrollerade, enligt tidigare anställda och anmälningar i gruppens Delaware-konkursfall.

"[Det var] barn som ledde barn", sa en tidigare anställd. "Hela operationen var idiotiskt ineffektiv, men lika fascinerande," tillade de. "Jag hade aldrig sett så mycket pengar i mitt liv. Jag tror inte att någon hade det, inklusive SBF.”

En affär på 135 miljoner dollar för att säkra namnrättigheterna till Miamis nationella basketstadion underströk gruppens sparsamhetskultur.

En del personal ifrågasatte Miami-affären i företagets Slack-meddelanden och frågade om det verkligen skulle få in nya kunder och ge valuta för pengarna. "De övervakade aldrig . . . hur mycket avkastning vi faktiskt fick. Ingen följde riktigt upp med "vad härnäst" efter att du fick affären”, sa en tidigare anställd som var involverad i marknadsföring och syftade på ledningen.

Oron för valuta för pengarna från anställda med erfarenhet av marknadsföring borstades bort av Bankman-Fried och företagets högsta chefer, sa den här personen. Bankman-Fried eller en av två andra chefer skrev på hundratals miljoner i utgifter för sponsringsavtal.

"Det blev bara lite galet," sa medarbetaren. "Om Sam sa OK, var det bra att gå. Oavsett belopp." 

John Ray, den nya FTX-chefen som leder börsen genom konkursen, sa att han aldrig hade sett "ett så fullständigt misslyckande av företagskontroller".

"[Företaget] hade inte den typ av utbetalningskontroller som jag tror är lämpliga för ett företag," sa han i ansökningar och tillade att företagets pengar spenderades på att köpa hem och personliga saker till FTX-anställda och rådgivare.

"Det verkar inte finnas någon dokumentation för vissa av dessa transaktioner. . . och vissa fastigheter registrerades i dessa anställdas och rådgivares personliga namn,” tillade Ray.

FTX spenderade minst 300 miljoner dollar på fastigheter i Bahamas, sa advokater för företaget till den amerikanska konkursdomstolen förra veckan. "De flesta av dessa köp relaterade till bostäder och semesterfastigheter som används av ledande befattningshavare," sa de.

Fastighetsportföljen inkluderade minst sex mångmiljonbostäder på Bahamas lyxiga och exklusiva Albany-komplex, inklusive takvåningen där Bankman-Fried bodde med sin inre krets av chefer, enligt uppgifter från Financial Times. Bankman-Fried avböjde att kommentera företagets utgifter.

Förmånerna för anställda på den nu kollapsade börsen inkluderade catering dygnet runt på Bahamas kontor, "utöver gratis matvaror, popup-öppningar för frisörsalonger och massage varannan vecka", enligt en anställd.

FTX försåg också Bahamas personal med en "full uppsättning bilar och gas som täcks för alla anställda [och] obegränsade, fulla kostnader täckta resor till alla kontor globalt", tillade den anställde. Personalen på FTX US, dess separata arm för den amerikanska marknaden, fick 200 USD per dag i DoorDash-matleveranskrediter.

Alameda Research, en krypto-hedgefond grundad av Bankman-Fried, är också skyldig $55,319 XNUMX till Margaritaville Beach Resort i Nassau, som grundades av den amerikanske musikern Jimmy Buffett, enligt konkursansökan denna vecka. en "Vem bär skuldenmargarita på en av resortens barer kostar $13.

Konkursanmälningar beskriver ett slumpartat utgiftssystem. "Anställda i FTX Group skickade in betalningsförfrågningar via en "chatt"-plattform online där en olika grupp av handledare godkände utbetalningar genom att svara med personliga emojis, säger Ray.

Bankman-Frieds företag beviljade också lån till chefer, visar konkursansökningar. Hans handelsföretag Alameda Research lånade ut 1 miljard dollar till Bankman-Fried själv, 543 miljoner dollar till chefen för ingenjören Nishad Singh och 55 miljoner dollar till Ryan Salame, medchef för FTX Digital Markets, dess enhet på Bahamas.

Salame köpte, förutom sin roll på FTX, fyra lokala restauranger i staden Lenox i västra Massachusetts, nära där han växte upp, inklusive Olde Heritage Tavern och Sweet Dreams bageri.

Nya alumner från Bankman-Frieds kryptobutiker stänkte också ut på stora inköp före gruppens konkurs. Sam Trabucco, tidigare co-chief executive för Alameda, köpte en båt strax innan han lämnade sin post i augusti, bara månader innan handelsföretaget kollapsade. Han döpte båten till "Soak my Decks".

Inuti FTX: den inre cirkeln

Sam Bankman Fried

Bankman-Fried, son till två juridikprofessorer i Stanford, tog ett jobb som Jane Street-handlare efter att ha tagit examen i fysik från MIT. Han lämnade Wall Street för att arbeta kort på Center for Effective Altruism, ett filantropiskt initiativ. Men Bankman-Fried blev snabbt fascinerad av prisskillnaderna på olika kryptobörser i Asien. Han tjänade sina första miljoner på att utnyttja dessa ineffektiviteter genom handelsföretaget Alameda Research som han grundade. Han grundade senare FTX.

Tidigare anställda beskriver "SBF" som ett föremål för kultliknande lojalitet inom företaget: "Alla anställda på FTX var besatta, och jag antog att det var vettigt. Ungen var ung, principerna var revolutionerande, idéerna var gyllene. Han var den rikaste 29-30-åringen på jorden. Vem var jag att utmana det?” 

Gary Wang

FTX:s tekniska chef och näst största aktieägare, Wang och Bankman-Fried träffades första gången på matteläger i gymnasiet och fortsatte sin vänskap som rumskamrater på MIT.

En tidigare anställd sa att de "hade sitt eget språk". Wang var en isolerad figur, men en produktiv kodare. "Gary hade definitivt root-åtkomst till allt tekniskt," sa en tidigare anställd och tillade: "Gary skulle starta de flesta nya projekt själv. . . Han gjorde ingen ledning.”

Nishad Singh

Singh tog examen från University of California, Berkeley, och arbetade på Facebook innan han började på Alameda Research som ingenjörschef.

Han blev en viktig medlem av Bankman-Frieds inre krets, där tidigare anställda sa att han kontrollerade mycket av företagets kod. I ett blogginlägg sa Bankman-Fried att han träffade Singh eftersom den unge kodaren var en gymnasiekompis till sin bror. Han var "superproduktiv och kodad hela tiden. Mycket sällskaplig och vänlig, alla älskade honom”, sa en tidigare anställd.

Caroline Ellison

Ellison tog examen från Stanford och träffade Bankman-Fried på Jane Street innan han gick med i Alameda. Hennes co-chief executive Sam Trabucco sa i april att Ellison var ansvarig för att driva handelsföretagets system, medan han ledde handelsstrategin. Tidigare anställda sa att Ellison och Bankman-Fried hade varit romantiskt inblandade under de senaste åtta månaderna.