De stora amerikanska aktiemarknadsindexen har tappat ungefär 12% till 25% i år, ett smärtsamt bakslag efter två år av uppgångar. Dags att köpa? Inte så snabbt, baserat på en teknisk analys av aktuella marknadsförhållanden.
Andrew Addison, en erfaren marknadstekniker, ägare av forskningstjänsten Institutional View och någon gång bidragit till Barrons, ser fler nackdelar framåt för
Till skillnad från fundamentala analytiker, som försöker fastställa tillgångens värde genom att studera finansiella eller ekonomiska faktorer, tekniker undersöker diagrammönster, och handelsvolym och annan statistik för att identifiera troliga vändpunkter. "När marknaderna är på väg att göra en meningsfull vändning, upptäcker du att handlingen i indexet kamouflerar styrka eller svaghet under ytan", säger han.
För tillfället finns det inget kamouflage: Saker och ting har varit fula, över och under.
Det finns inga bevis för att fler aktier vänder sina nedåtgående trender när de breda indexen faller, säger han. Det har inte heller funnits en "meningsfull sammandragning" i antalet aktier som når nya bottennivåer, eller en anmärkningsvärd ökning av andelen aktier som handlas över deras 50- eller 200-dagars glidande medelvärden. "Tills marknadens interna förhållanden förbättras kommer eventuella rallyn sannolikt att bli kortvariga, som en tropisk regnstorm", säger han.
Tekniska analytiker studerar också stöd- och motståndsnivåer, punkter där investeringsefterfrågan eller utbud har stoppat försäljningar eller rallyn tidigare. Addison ser stöd för Dow runt 29,000 30,000 till 31,950 XNUMX; blue-chip-genomsnittet var runt XNUMX XNUMX på fredagen.
Nu när S&P 500 har brutit under 4050 är nedåtrisken 3800, och potentiellt 3600, baserat på hans läsning av indexets diagram. En nedgång till 3800 skulle innebära en förlust på 4.8%, baserat på fredagens pris på 3990.
Addison har ägnat mycket tid åt att studera
Nasdaq 100,
ett börskapitalviktat index för de 100 största icke-finansiella företagen noterade på Nasdaq, och en proxy för tillväxtaktier som drev tjurmarknaden till svindlande höjder. Vid de senaste 11,945 100 börjar det närma sig stöd, säger han. "Vi kunde se Nasdaq XNUMX börja stabilisera sig runt 11,000 10,500”, tillägger han och noterar att indexet spenderade cirka sex månader, från juni förra året till december, i ett handelsintervall på cirka 11,000 XNUMX till XNUMX XNUMX.
Nasdaq 100:s 200-veckors glidande medelvärde, som definierar den långsiktiga handelstrenden, ligger strax under 10,700 2020. Senast indexet närmade sig den stödnivån var i mars 6770, säger Addison, när det föll så lågt som 200, nära det dåvarande 6600-veckors glidande medelvärdet på 200. De 2009-veckors glidande medelvärdena har gett stöd sedan aktierna lyfte från sina 13 som låg efter finanskrisen. "De stora indexen har inte brutit mot dem under de senaste XNUMX åren", säger han.
Om Nasdaq 100 skulle bryta under sitt 200-dagars glidande medelvärde på ett avgörande sätt, kan det få "jordkrossande konsekvenser" för aktier, säger Addison.
Har vi inte fått nog av dem redan?
Skriva till Lauren R. Rublin på [e-postskyddad]