Japanska yen förblir i defensiven, björnar blir försiktiga med rädsla för intervention

• Den japanska yenen möter ett nytt utbud i kölvattnet av BoJ:s duvaktiga utsikter.
• Fed-guvernör Wallers hökiska kommentarer stödjer USD och stöder USD/JPY.
• Torsdagens amerikanska makrodata väntas få en viss impuls inför PCE-data på fredag.

Den japanska yenen (JPY) är fortfarande deprimerad gentemot sin amerikanska motsvarighet på väg in i den europeiska sessionen på torsdag och försvinner nära den lägsta nivån sedan 1990 vidrörde föregående dag, även om nedsidan verkar dämpad. Japanska myndigheter fortsatte sitt käftstag för att stödja den inhemska valutan, vilket, tillsammans med en generellt mjukare riskton, hjälper till att begränsa förlusterna för den säkra tillflyktsorten JPY. Bortsett från detta, håller en måttlig tillbakadragning i US-dollar (USD) från närheten av den månatliga toppen ett lock över USD/JPY-paret. 

Alla meningsfulla apprecierande steg för JPY verkar dock svårfångade i spåren av Bank of Japans (BoJ) försiktiga inställning och osäkra utsikter för framtida räntehöjningar. Dessutom kan de hökiska kommentarerna från Federal Reserve (Fed) Christopher Waller ge stöd åt Greenback och USD/JPY-paret. Valutahandlare verkar också motvilliga inför släppet av US Personal Consumption Expenditures (PCE) prisindex på fredagen, vilket borde ge ledtrådar om Feds räntesänkningsbana. 

Under tiden kan torsdagens amerikanska ekonomiska dokument – ​​med den slutliga BNP-utskriften för fjärde kvartalet, de vanliga veckovisa inledande arbetslöshetskraven, väntande bostadsförsäljningar och det reviderade Michigan Consumer Sentiment Index – ge en viss impuls. Bortsett från detta bör det bredare risksentimentet bidra till att skapa kortsiktiga handelsmöjligheter. Ändå antyder den tidigare nämnda fundamentala bakgrunden att vägen för minsta motstånd för USD/JPY-paret går uppåt och stödjer utsikterna för ytterligare intradagsvinster. 

Daily Digest Market Movers: Japanska yen är fortfarande sårbara mitt i BoJ:s duvaktiga utsikter

• Japans högsta valutadiplomat Masato Kanda sa på onsdagen att han inte kommer att utesluta några åtgärder för att svara på oordnade valutarörelser och gav en blygsam lyftning till den japanska yenen. 
• Japans högsta monetära tjänstemän träffades för att diskutera den snabbt försvagande valutan och föreslog att de var redo att ingripa för att stoppa oordnade och spekulativa rörelser i valutan.
• S&P bekräftar Japans "A+/A-1"-betyg och förväntar sig att effekten från Bank of Japans (BoJ) förändring av penningpolitiken kommer att vara begränsad, även om det inte gör mycket för att imponera på JPY-tjurarna.
• Samtidigt slog BoJ förra veckan en duvaktig ton och indikerade att ackommoderande finansiella villkor kommer att bibehållas under en längre period, vilket ses undergräva JPY. 
• Åsikten upprepades av BoJs styrelseledamot Tamura Naoki och tillade att banken kommer att vägleda penningpolitiken på lämpligt sätt i enlighet med den ekonomiska, prismässiga och finansiella utvecklingen.
• De hökiska kommentarerna över natten från Federal Reserve-guvernör Christopher Waller dämpade förhoppningarna om räntesänkningar, lyfte den amerikanska dollarn närmare den månatliga toppen och lånade ut stöd till USD/JPY-paret. 
• Waller sa att hetare inflationsvärden än väntat under de senaste månaderna och den nuvarande motståndskraften i den amerikanska ekonomin ger Fed stort utrymme för att hålla räntorna högre under längre tid.
• Valutahandlare verkar dock vara ovilliga att lägga aggressiva riktade satsningar och föredrar att vänta på releasen av US Personal Consumption Expenditures (PCE) prisindex på fredag.
• De avgörande inflationsdata kommer att spela en nyckelroll i att påverka förväntningarna om Feds räntesänkningsbana, vilket i sin tur kommer att driva USD och ge valutaparet en ny impuls.
• Under tiden kan torsdagens amerikanska ekonomiska dokument – ​​med det slutliga BNP-trycket för fjärde kvartalet, veckovis inledande arbetslöshetsanspråk och väntande bostadsförsäljningar – skapa kortsiktiga möjligheter.

Teknisk analys: USD/JPY konsolideras i ett välbekant handelsband innan nästa etapp uppåt

Ur ett tekniskt perspektiv kan varje efterföljande uppgång fortsätta att möta hårt motstånd och förbli begränsad nära 152.00-strecket. Det nämnda handtaget bör fungera som en central pivotpunkt, som, om den rensas på ett avgörande sätt, kommer att ses som en ny trigger för hausseartade handlare. Med tanke på att oscillatorerna på det dagliga diagrammet håller i det positiva territoriet, kan USD/JPY-paret förlänga sin väletablerade uppåtgående trend som bevittnats sedan januari 2023 och klättra ytterligare mot siffran 153.00.

Å andra sidan verkar den låga svängningen över natten, runt 151.00-strecket, nu skydda den omedelbara nackdelen. Varje ytterligare nedgång är mer sannolikt att locka nya köpare och förbli begränsad nära 150.25 supportzonen. Detta följs tätt av det psykologiska märket 150.00, som, om det bryts på ett avgörande sätt, kan göra USD/JPY-paret sårbart för att accelerera den korrigerande nedgången ytterligare mot 149.35-149.30-regionen på väg mot siffran 149.00.