Jay Powell har ett annat problem nu: Morning Brief

Den här artikeln publicerades först i Morning Brief. Få Morning Brief skickad direkt till din inkorg varje måndag till fredag ​​kl 6:30 ET. Prenumerera

Fredagen den 10 mars 2023

Dagens nyhetsbrev är av Myles Udland, chef för nyheter på Yahoo Finance. Följ honom på Twitter @MylesUdland och igen LinkedIn. Läs detta och fler marknadsnyheter på språng med Yahoo Finance App.

Under det senaste året har Federal Reserve försökt uppnå ett mål med hjälp av ett verktyg - lägre inflation genom att höja räntorna.

Resultatet har blivit benchmarkräntor stiger med 4.5 % på ett år och den totala inflationen föll från en topp på 9.1 % i juni till 6.4 % i januari. Som Fed-ordförande Jerome Powell upprepade i vittnesbörd på Capitol Hill denna vecka, finns det fortfarande arbete att göra för att Fed ska nå sitt mål.

Men under den senaste veckan har akuta utmaningar vid två banker dykt upp ytterligare ett problem som Powell Fed står inför. Och det är stabiliteten i det finansiella systemet.

På onsdag, Silvergate Capital (SI), som hade blivit en av kryptoindustrins största bankpartners, meddelade att det kommer att likvideras och avveckla verksamheten efter att ha drabbats av betydande insättningsutflöden från sina digitala tillgångskunder.

Samma dag, Silicon Valley Bank (SIVB), den föredragna bankpartnern i venture- och startupvärlden, meddelade det skulle ta en förlust på 1.8 miljarder dollar samtidigt som den likviderade hela sin kortfristiga värdepappersbok och anskaffade 2.25 miljarder dollar nytt kapital.

I en brev till investerare, VD Greg Becker försäkrade investerare att banken hade "riklig likviditet" och sa att den vidtog dessa åtgärder "eftersom vi förväntar oss fortsatt högre räntor, pressade offentliga och privata marknader och förhöjda likviditetsnivåer från våra kunder när de investerar i sina företag. ”

Informationen rapporterade torsdag eftermiddag att Becker sa till investerare under ett samtal, "Jag skulle be alla att hålla sig lugna och att stödja oss precis som vi stöttade er under de utmanande tiderna."

Berättelsen fortsätter

Få uttalanden har en tuffare publik än investerare som uppmanas att förbli lugna i tider av stress på marknaden.

På torsdagen krossades amerikanska aktier under en stadig, obeveklig försäljning som kretsade kring finanssektorn. Regionala banker hamrades. Stora banker hamrades. S&P 500 sjönk 1.8 %. Bitcoin föll med 7 %.

Utmaningen för Powell är dock att en del av den stress som Silicon Valley Bank står inför har inducerats av Feds åtgärder för att bekämpa inflationen. Och rädslan är att de kanske inte är ensamma.

I enklaste termer tog Silicon Valley Bank en hit på nästan 2 miljarder dollar genom att sälja obligationer med förlust för att köpa olika obligationer som erbjuder en högre avkastning. Företagets senaste årsredovisningen visade banken ägde cirka 14 miljarder dollar i statspapper med en genomsnittlig löptid mellan ett och fem år. I dag ger ettåriga statsskuldväxlar 5.25 %.

En dags nedgång på börsen är naturligtvis inte anledning till oro för det finansiella systemet. Inte ens likvidationen av en bank och djupa investerares oro för en annan behöver inte utgöra en oro på Fed-nivå för det amerikanska banksystemet.

Men dessa åtgärder tjänar som påminnelser om att även om centralbankens roll i att höja eller sänka räntorna har blivit fokuspunkten för investerarnas uppmärksamhet under det senaste decenniet, tjänar Fed också den centrala rollen i att stabilisera marknaderna och dämpa investerares rädsla under osäkra ögonblick som närvarande.

För nästan exakt tre år sedan höll Powell ett nödsamtal på söndagskvällen den 15 mars 2020 för att tillkännage en rad åtgärder som syftar till att stödja ekonomin när pandemin snabbt stänger av den globala verksamheten.

På det samtalet, Powell påminde den församlade pressen, "[Att] centralbanker var ursprungligen utformade för att ... tillhandahålla likviditet till finansiella system i stress, så vi tar det jobbet på största allvar. Det är förmodligen det viktigaste vi gör nu är att.”

Ökande oro i banksystemet i takt med att krusningarna från en kryptokollaps 2022 och grädden på en glödhet riskmarknad bleknar i jämförelse med den finansiella nödsituation som Fed stod inför för tre år sedan. Men deras handlingar då var en påminnelse om centralbankens makt, och faktiskt dess centralitet på finansmarknaderna.

När arbetsrapporten för februari släpps fredag ​​morgon, kommer investerare att gå igenom uppgifterna för att dechiffrera om en räntehöjning på 0.25 % eller 0.50 % från Fed sannolikt är motiverad den 22 mars.

Detta är ögonblicket som marknaderna har byggt mot i flera veckor.

Men den oförutsedda stressen som nu injiceras i banksystemet gör fredagen och de kommande dagarna anmärkningsvärda för Fed på ett helt annat sätt.

Det ger Jay Powell ytterligare en rynka i utmaningen att försöka få ordning på en ekonomi som gick sönder och blomstrade på några korta månader.

Vad du ska titta på idag

Ekonomi

Resultat

-

Klicka här för de senaste börsnyheterna och djupgående analyser, inklusive händelser som flyttar aktier

Läs de senaste finansiella och affärsnyheterna från Yahoo Finance

Ladda ner Yahoo Finance-appen för Apple or Android

Följ Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Blädderblock, LinkedInoch Youtube