Chefen för Federal Reserve har varnat amerikanska familjer att förvänta sig "smärta" när han fick centralbanker runt om i världen att fortsätta slå ner på inflationen med aggressiva räntehöjningar.
Jerome Powell lovade att "kraftigt" använda alla Feds verktyg för att tackla spiralstegringar i USA, oavsett negativa konsekvenser för ekonomin och hushållen.
Centralbanker måste fortsätta att höja räntorna för att övervinna inflationen eller riskera att låta prishöjningar slå ut ekonomin i många år framöver, varnade han.
Powell levererade budskapet i sitt tal till det årliga Jackson Hole Symposium, en inflytelserik sammankomst av centralbanker och tjänstemän.
Världens mest kraftfulla räntesättare fick börserna att falla när han förutspådde en utdragen ekonomisk nedgång och fortsatt högre lånekostnader, som "gör lite smärta för hushåll och företag".
Han sa att lärdomarna från 1970- och 1980-talen inte får glömmas bort. Om centralbankerna är för långsamma att agera eller vackla i sin beslutsamhet, riskerar inflationen att ta fart och bli ännu svårare att utrota, sa Powell.
"Att återställa prisstabilitet kommer att ta lite tid och kräver att vi använder våra verktyg kraftfullt för att få efterfrågan och utbud i bättre balans", sa han.
"Att minska inflationen kommer sannolikt att kräva en utdragen period av tillväxt under trend.
"Medan högre räntor, långsammare tillväxt och mjukare arbetsmarknadsförhållanden kommer att få ner inflationen, kommer de också att orsaka en del smärta för hushåll och företag. Dessa är de olyckliga kostnaderna för att minska inflationen. Men ett misslyckande med att återställa prisstabilitet skulle innebära mycket större smärta."
Fed har höjt räntorna snabbt de senaste månaderna, som börjar med en ökning från 0.25pc till 0.5pc i mars, för att sedan gå till 1st i maj, 1.75pc i juni och 2.5pc förra månaden.
Powell sa att fler hopp med 0.75 procentenheter kan vara på väg, trots tidiga indikationer på att inflationen kan ha nått en topp. Den årliga ökningen av konsumentpriserna i USA avtog från 9.1 procent i juni till 8.5 procent i juli.
"Att återställa prisstabilitet kommer sannolikt att kräva att man upprätthåller en restriktiv politisk hållning under en tid. Det historiska protokollet varnar starkt för en för tidig uppluckring av politiken”, sade Feds ordförande.
Finansmarknaderna halkade när investerare tog budskapet att Fed inte kommer att ändra takt bara för att ekonomin saktar ner.
S&P 500-indexet för ledande aktier sjönk med mer än 2 procent innan det återhämtade sig lite av dessa förluster.
Det mer teknikföretagsfokuserade NASDAQ tappade 2.7 procent då utsikterna till fortsatt högre räntor tynger utsikterna för dess tillväxtorienterade aktier.
Andrew Hollenhorst, ekonom på Citi, sa att han förväntar sig ytterligare en räntehöjning med 0.75 procentenheter nästa månad, vilket kommer att ta Federal Funds-räntan till 3.25 procent, den högsta räntan sedan början av 2008.
Talet "lämnade inget utrymme" för duvor som tror att räntorna inte behöver stiga mycket mer, eftersom "Powell och andra tjänstemän i allt högre grad signalerar att de finansiella förhållandena kommer att behöva dras åt ytterligare tills ekonomin saktar ner mer avsevärt", sa han.
Powell sa att det är avgörande att lära av "den höga och flyktiga inflationen på 1970- och 1980-talen, och från den låga och stabila inflationen under det senaste kvartsseklet", och åberopade erfarenheten från Paul Volcker, som tjänstgjorde i rollen från 1979 till 1987 och krediteras för att smärtsamt men framgångsrikt pressa ut inflationen ur ekonomin via högre räntor.
En av lärdomarna från den eran, sade han, är att centralbankerna måste visa att de kommer över inflationen så att hushåll och företag slutar förvänta sig hög inflation, som i sin tur kan bli självförverkligande när arbetare kräver högre löner och företag rutinmässigt höja priserna.
"Ju längre den nuvarande anfallen av hög inflation fortsätter, desto större är chansen att förväntningarna om högre inflation kommer att förankras", sa Powell. "Vi måste hålla på tills jobbet är klart."
Andrew Bailey, guvernören för Bank of England, har lovat att ta itu med inflationen "no ifs, no buts", medan Europeiska centralbankens Christine Lagarde har lovat "bestämda och uthålliga" åtgärder för att få prisstegringarna tillbaka under kontroll.
Källa: https://finance.yahoo.com/news/jerome-powell-urges-central-banks-181735106.html