Jobbrapport juli 2022: 528,000 XNUMX

Anställningen i juli var mycket bättre än väntat, vilket trotsar flera andra tecken på att den ekonomiska återhämtningen håller på att tappa fart, rapporterade Bureau of Labor Statistics på fredagen.

Lönelistan för icke-jordbruk ökade med 528,000 3.5 för månaden och arbetslösheten var 258,000 %, vilket lätt toppade Dow Jones-beräkningarna på 3.6 1969 respektive 0.2 %. Arbetslösheten är nu tillbaka till sin nivå före pandemi och den lägsta sedan 6, även om siffran för svarta steg med XNUMX procentenheter till XNUMX%.

Löneökningen steg också högre, eftersom den genomsnittliga timlönen steg med 0.5 % för månaden och 5.2 % från samma tidpunkt för ett år sedan. Dessa siffror lägger bränsle till en inflationsbild som redan har fått konsumentpriserna att stiga i sin snabbaste takt sedan början av 1980-talet. Dow Jones uppskattning var en 0.3% månatlig ökning och 4.9% årlig ökning.

Mer allmänt visade rapporten dock att arbetsmarknaden är fortsatt stark trots andra tecken på ekonomisk svaghet.

"Det finns inget sätt att ta den andra sidan av det här. Det finns inte mycket "Ja, men", förutom att det inte är positivt ur ett marknads- eller Fed-perspektiv, säger Liz Ann Sonders, investeringsstrateg på Charles Schwab. "För ekonomin är det här goda nyheter."

Marknaderna reagerade initialt negativt på rapporten, med Dow Jones Industrial Average ned 128 poäng i tidiga åtgärder då handlare förutsåg ett starkt motdrag från en Federal Reserve som ville kyla ekonomin och i synnerhet en upphettad arbetsmarknad.

Fritid och gästfrihet ledde vägen när det gäller jobbökningar med 96,000 1.2, även om branschen fortfarande är XNUMX miljoner arbetare som är blyg för sin nivå före pandemin.

Professionella tjänster och företagstjänster var nästa med 89,000 70,000. Sjukvården ökade med 57,000 32,000 och statens lönesumma ökade med 30,000 XNUMX. Varuproducerande industrier visade också solida vinster, med XNUMX XNUMX byggande och XNUMX XNUMX tillverkare.

Detaljhandelsjobben ökade med 22,000 XNUMX, trots upprepade varningar från chefer på Walmart, Target och på andra håll om att konsumenternas efterfrågan förändras.

En mer omfattande syn på arbetslösheten som inkluderar deltidsjobb av ekonomiska skäl samt avskräckta arbetstagare som inte söker jobb var oförändrad på 6.7 %.

Trots låga förväntningar var ökningen i juli den bästa sedan februari och långt före den genomsnittliga ökningen av 388,000 22 jobb under de senaste fyra månaderna. BLS-releasen noterade att den totala löneanställningen utanför jordbruket har ökat med 2020 miljoner sedan den lägsta april XNUMX då större delen av den amerikanska ekonomin stängdes av för att hantera covid-pandemin.

Föregående månaders totalsummor reviderades något, med maj höjd med 2,000 386,000 till 26,000 398,000 och juni upp XNUMX XNUMX till XNUMX XNUMX.

"Rapporten kastar kallt vatten på en betydande nedkylning av efterfrågan på arbetskraft, men det är ett gott tecken för den bredare amerikanska ekonomin och arbetarna," sa Bank of Americas ekonom Michael Gapen i en kundanteckning.

BLS noterade att lönesumman inom den privata sektorn nu är högre än februari 2020-nivån, strax före pandemiförklaringen, även om statliga jobb fortfarande släpar efter.

Arbetslösheten tickade ner, resultatet både av ett starkt jobbskapande och ett arbetskraftsdeltagande som sjönk med 0.1 procentenhet till 62.1 %, årets lägsta nivå.

Ekonomer har räknat med att jobbskapandet börjar avta när Federal Reserve höjer räntorna för att kyla ned inflationen på den högsta nivån på mer än 40 år.

Det starka antalet jobb i kombination med högre löner än väntat ledde till en förändring av förväntningarna på septembers förväntade räntehöjning. Valutahandlare prissätter nu en högre sannolikhet för en höjning på 0.75 procentenheter till nästa möte, vilket skulle vara den tredje raka ökningen av den storleken.

"Å ena sidan ger det Fed mer förtroende för att den kan strama åt penningpolitiken utan att leda till en utbredd ökning av arbetslösheten", säger Daniel Zhao, ansvarig ekonom för jobbrecensionssajten Glassdoor. "Men det visar också att arbetsmarknaden inte svalnar, eller åtminstone inte svalnar så snabbt som förväntat. ... Åtminstone, även om det är en överraskning, tror jag att Fed fortfarande är på väg att fortsätta att strama åt penningpolitiken."

Fed har höjt styrräntorna fyra gånger i år med totalt 2.25 procentenheter. Det har fört den federala fondens ränta till sin högsta nivå sedan december 2018.

Ekonomin har under tiden svalnat avsevärt.

Bruttonationalprodukten, måttet på alla producerade varor och tjänster, har fallit under de två första kvartalen 2022, vilket uppfyller en gemensam definition av en lågkonjunktur. Vita huset och Fed-tjänstemän samt de flesta Wall Street-ekonomer säger att ekonomin sannolikt inte befinner sig i en officiell lågkonjunktur, men nedgången har varit tydlig.

"Lågkonjunkturdebatten vid denna tidpunkt är mer akademisk än något annat", säger Sonders, Schwab-strateg. ”Man kan inte förneka att tillväxten har försvagats. Det är den enda poängen med att få upp två kvartals negativ tillväxt i BNP.”

Feds räntehöjningar syftar till att bromsa ekonomin, och i sin tur en arbetsmarknad där antalet lediga jobb fortfarande överstiger antalet tillgängliga arbetare med en marginal på nästan 2 till 1. Bank of America sa denna vecka att dess proprietära mått på arbetsmarknadens momentum visar en sysselsättningsbild som fortfarande är stark men saktar ner, till stor del beroende på att centralbankspolitiken stramas åt.

Den största orsaken till neddragningen har varit inflationen som har varit mycket starkare och mer ihållande än de flesta beslutsfattare hade räknat med. Priserna steg med 9.1 % i juni från för ett år sedan, den snabbaste takten sedan november 1981.

Korrigering: Priserna steg med 9.1 % i juni från för ett år sedan. En tidigare version missförstod månaden.