Kära nån. Många investerare har precis lärt sig igen, den hårda vägen, den gamla regeln: När någon försöker berätta något om sig själv, lyssna.
På onsdag eftermiddag, Federal Reserves ordförande Jerome Powell sade om och om igen: Vi är inte klara med att höja räntorna. Vi är inte färdiga. Vi räknar inte med att sänka räntorna någon gång snart. Med undantag för en fullständig överraskning, räknar vi inte med att börja sänka räntorna i år. Vi skulle mycket hellre höja räntorna för högt och hålla dem höga för länge än att börja sänka dem ett ögonblick för tidigt.
Läsa: Rapporten om utblåsningsjobb är faktiskt tre gånger starkare än den verkar
Wall Street lyssnade inte. Investerare började penna i tidiga räntesänkningar. Risktillgångarna blomstrade. Nasdaq var uppe. Crypto var uppe. Cathie Wood var uppe. Michael "The Big Short" Burry raderade faktiskt sitt Twitter-konto efter att hans "sälj"-samtal såg så dumt ut.
Oops.
Januari rapport om utblåsningsjobb, postad fredagsförmiddag, visade nonfarm lönelistor steg med nästan tre gånger så mycket som ekonomer hade förväntat sig.
Nej, ekonomin avtar inte.
Nej, Feds stora kampanj med räntehöjningar hela förra året har inte dykt upp ännu på Main Street.
Och nej, det finns ingen anledning att förvänta sig räntesänkningar inom kort.
Om du vill veta vad dessa siffror betyder, leta inte längre än penningmarknaderna, där folk satsar på var räntorna kommer att ligga.
I kölvattnet av rapporten halverade Wall Street precis - upprepa: halverade - sin förutsägelse om en räntesänkning i år. Torsdag eftermiddag gav penningmarknaden 60 % chans att räntorna skulle börja sjunka i slutet av detta år.
Fredag lunchtid, det var nere på en 30% chans.
Samtidigt har marknaden nu dramatiskt ökat sannolikheten för att Fed kommer att höja räntorna två gånger till i vår. Torsdag ansåg Wall Street att Powell skulle vara en och klar: Att han skulle höja räntorna med längre tid, med 0.25 procentenheter, och det skulle vara det. Nu ger marknaden cirka 60 % chans på minst två vandringar, och kanske till och med tre.
Den enda verkliga överraskningen är varför detta är en överraskning.
Jag ska erkänna att jag inte följer "Fedspeak" lika mycket som medias semiofficiella tolkar. Så jag är inte lika känslig som de är för de olika språkliga nyanserna som de påstod sig upptäcka från Powells konferens. Men som jag skrev här verkade han ganska tydlig för mig. Han skulle nu - och särskilt efter de senaste åren - mycket hellre vara killen som höll kurserna för höga för länge i framtiden än att vara killen som sänkte dem en dag för tidigt.
Och ja, även om han använde ordet "desinflation" mycket under sin presskonferens, sa han också att det hittills bara kunde ses i priserna på varor, inte tjänster. En observation som vem som helst kunde ha gjort i månader genom att besöka en bensinmack.
Jag tillbringade torsdagen med att mejla olika mycket smarta finansmän för att fråga om jag på något sätt hade ställt in mig på en annan Jerome Powell-presskonferens än den som aktie- och obligationsmarknaderna såg, och de erkände att de var lika förbryllade som jag av den euforiska reaktionen.
På fredag eftermiddag sjönk både aktier och obligationer kraftigt. Detta var smärtsamma nyheter för dem som jagade marknaden tidigare. Räntorna steg längs kurvan. Obligationer är som gungbrädor: När räntorna (eller räntorna) går upp går priserna ner.
När Fed-ordföranden säger att han kommer att hålla räntan högre längre, vem ska du då tro: Wall Street eller dina egna öron?
Källa: https://www.marketwatch.com/story/jobs-reports-tells-markets-what-fed-chairman-powell-tried-to-tell-them-11675457148?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Jobbrapporten berättar för marknaderna vad Fed-ordförande Powell försökte berätta för dem
Kära nån. Många investerare har precis lärt sig igen, den hårda vägen, den gamla regeln: När någon försöker berätta något om sig själv, lyssna.
På onsdag eftermiddag, Federal Reserves ordförande Jerome Powell sade om och om igen: Vi är inte klara med att höja räntorna. Vi är inte färdiga. Vi räknar inte med att sänka räntorna någon gång snart. Med undantag för en fullständig överraskning, räknar vi inte med att börja sänka räntorna i år. Vi skulle mycket hellre höja räntorna för högt och hålla dem höga för länge än att börja sänka dem ett ögonblick för tidigt.
Läsa: Rapporten om utblåsningsjobb är faktiskt tre gånger starkare än den verkar
Wall Street lyssnade inte. Investerare började penna i tidiga räntesänkningar. Risktillgångarna blomstrade. Nasdaq var uppe. Crypto var uppe. Cathie Wood var uppe. Michael "The Big Short" Burry raderade faktiskt sitt Twitter-konto efter att hans "sälj"-samtal såg så dumt ut.
Oops.
Januari rapport om utblåsningsjobb, postad fredagsförmiddag, visade nonfarm lönelistor steg med nästan tre gånger så mycket som ekonomer hade förväntat sig.
Nej, ekonomin avtar inte.
Nej, Feds stora kampanj med räntehöjningar hela förra året har inte dykt upp ännu på Main Street.
Och nej, det finns ingen anledning att förvänta sig räntesänkningar inom kort.
Om du vill veta vad dessa siffror betyder, leta inte längre än penningmarknaderna, där folk satsar på var räntorna kommer att ligga.
I kölvattnet av rapporten halverade Wall Street precis - upprepa: halverade - sin förutsägelse om en räntesänkning i år. Torsdag eftermiddag gav penningmarknaden 60 % chans att räntorna skulle börja sjunka i slutet av detta år.
Fredag lunchtid, det var nere på en 30% chans.
Samtidigt har marknaden nu dramatiskt ökat sannolikheten för att Fed kommer att höja räntorna två gånger till i vår. Torsdag ansåg Wall Street att Powell skulle vara en och klar: Att han skulle höja räntorna med längre tid, med 0.25 procentenheter, och det skulle vara det. Nu ger marknaden cirka 60 % chans på minst två vandringar, och kanske till och med tre.
Den enda verkliga överraskningen är varför detta är en överraskning.
Jag ska erkänna att jag inte följer "Fedspeak" lika mycket som medias semiofficiella tolkar. Så jag är inte lika känslig som de är för de olika språkliga nyanserna som de påstod sig upptäcka från Powells konferens. Men som jag skrev här verkade han ganska tydlig för mig. Han skulle nu - och särskilt efter de senaste åren - mycket hellre vara killen som höll kurserna för höga för länge i framtiden än att vara killen som sänkte dem en dag för tidigt.
Och ja, även om han använde ordet "desinflation" mycket under sin presskonferens, sa han också att det hittills bara kunde ses i priserna på varor, inte tjänster. En observation som vem som helst kunde ha gjort i månader genom att besöka en bensinmack.
Jag tillbringade torsdagen med att mejla olika mycket smarta finansmän för att fråga om jag på något sätt hade ställt in mig på en annan Jerome Powell-presskonferens än den som aktie- och obligationsmarknaderna såg, och de erkände att de var lika förbryllade som jag av den euforiska reaktionen.
På fredag eftermiddag sjönk både aktier och obligationer kraftigt. Detta var smärtsamma nyheter för dem som jagade marknaden tidigare. Räntorna steg längs kurvan. Obligationer är som gungbrädor: När räntorna (eller räntorna) går upp går priserna ner.
När Fed-ordföranden säger att han kommer att hålla räntan högre längre, vem ska du då tro: Wall Street eller dina egna öron?
Källa: https://www.marketwatch.com/story/jobs-reports-tells-markets-what-fed-chairman-powell-tried-to-tell-them-11675457148?siteid=yhoof2&yptr=yahoo